Što su OTC opcije?
OTC opcije su egzotične opcije koje trguju na vanberzanskom tržištu, a ne na formalnoj razmjeni poput ugovora s opcijskim mogućnostima kojima se trguje.
Ključni odvodi
- OTC opcije su egzotične opcije koje trguju na vanberzanskom tržištu, a ne na formalnoj razmjeni poput ugovora s opcijskim cijenama kojima se trguje. Mogućnosti PROC-a rezultat su privatne transakcije između kupca i prodajne cijene. nisu standardizirani, što sudionicima omogućuje definiranje vlastitih uvjeta, a ne postoji sekundarno tržište.
Razumijevanje OTC opcija
Ulagači se okreću OTC opcijama kad navedene opcije ne zadovoljavaju u potpunosti njihove potrebe. Fleksibilnost ovih opcija privlačna je mnogim investitorima. Ne postoji standardizacija štrajkajućih cijena i datuma isteka, pa sudionici u osnovi definiraju vlastite uvjete i ne postoji sekundarno tržište. Kao i na ostalim OTC tržištima, ove opcije izravno prenose kupca i prodavatelja. Međutim, posrednike i proizvođače na tržištu koji sudjeluju na OTC tržištima opcija obično regulira neka vladina agencija, poput FINRA u SAD-u
Uz OTC opcije, i zaštitnici i špekulanti izbjegavaju ograničenja koja na odgovarajuće opcije stavljaju odgovarajuće razmjene. Ova fleksibilnost omogućava sudionicima da preciznije i isplativije postignu željeni položaj.
Osim mjesta trgovanja, opcije OTC razlikuju se od nabrojanih opcija, jer su rezultat privatne transakcije između kupca i prodavatelja. Na razmjeni, opcije moraju proći kroz klirinšku kuću. Ovaj korak klirinške kuće u osnovi postavlja razmjenu kao posrednika. Tržište također postavlja posebne uvjete za štrajk cijene, kao što je svakih pet bodova, i datume isteka, kao što je na određeni dan svakog mjeseca.
Budući da se kupci i prodavači međusobno izravno bave OTC opcijama, oni mogu postaviti kombinaciju štrajka i isteka kako bi zadovoljili njihove pojedinačne potrebe. Iako nisu tipični, izrazi mogu uključivati gotovo sve uvjete, uključujući i one izvan područja redovnog trgovanja i tržišta. Ne postoje zahtjevi za objavljivanjem koji predstavlja rizik da ugovorne stranke neće ispuniti svoje obveze iz ugovora o opcijama. Također, ove trgovine ne uživaju istu zaštitu koju pruža burza ili klirinška kuća.
Konačno, budući da ne postoji sekundarno tržište, jedini način zatvaranja OTC pozicija opcija je stvaranje ofsetne transakcije. Transakcija poravnanja učinkovito će poništiti učinke prvobitne trgovine. To je u velikoj suprotnosti s opcijom na burzi gdje se vlasnik ove opcije mora samo vratiti na burzu da bi prodao svoju poziciju.
OTC opcija Zadani rizik
OTC zadane postavke mogu se brzo širiti po tržnici. Iako rizici OTC opcija nisu nastali tijekom financijske krize 2008., neuspjeh investicijske banke Lehman Brothers pruža izvrstan primjer teškoće procjene stvarnog rizika s OTC opcijama i drugim izvedenim derivatima. Lehman je bio suparnik mnogim OTC transakcijama. Kad banka nije uspjela, druge su strane u transakcijama izložene tržišnim uvjetima bez zaštite i nisu uspjele ispuniti svoje obveze prema drugim ugovornim stranama. Stoga se dogodila lančana reakcija koja je utjecala na druge ugovorne strane dalje od trgovine Lehman OTC-om. Mnoge pogođene sekundarne i tercijarne druge ugovorne strane nisu imale izravne dogovore s bankom, ali kaskadni učinak prvobitnog događaja nanio im je štetu. To je jedan od glavnih razloga koji je doveo do ozbiljnosti krize koja je na kraju nanijela široku štetu globalnoj ekonomiji.
