Vrijednost poduzeća

Što je Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales?

Vrijednost prodaje poduzeća (EV / prodaja) je mjera vrednovanja koja uspoređuje vrijednost poduzeća (EV) poduzeća s njegovom godišnjom prodajom. EV-prodaja daje ulagačima mjerljive metrike koliko košta kupovanje prodaje tvrtke.

Formula za vrijednost ulaganja u vrijednost poduzeća - EV / prodaja je

$\begin{matrix} EV / Sales = \frac{MC + D - CC}{Godišnja prodaja} \\ gdje: \\ MC = Tržišna kapitalizacija \\ D = Dug \\ CC = Gotovina i gotovinski ekvivalenti \end{matrix} \ početak {usklađeno} & \ tekst {EV / Prodaja} = \ frac { tekst {MC} + \ tekst {D} - \ tekst {CC}} { tekst {Godišnja prodaja}} \ & \ textbf {gdje:} \ & \ tekst {MC} = \ tekst {Tržišna kapitalizacija} \ & \ tekst {D} = \ tekst {Dug} \ & \ tekst {CC} = \ tekst {Novac i novčani ekvivalenti} \ \ end {usklađeni}$ EV / prodaja = godišnja prodajaMC + D-CC gdje: MC = tržišna kapitalizacijaD = dug duga = novac i novčani ekvivalenti

Kako izračunati vrijednost poduzeća do prodaje - EV / prodaja

Vrijednost prodaje poduzeća izračunava se prema:

Dodavanje ukupnog duga na tržišno ograničenje tvrtkeIzuzimanje novca i novčanih ekvivalenata, a zatim dijeljenje rezultata godišnjom prodajom tvrtke

Ponekad se koristi malo složenija verzija vrijednosti poduzeća s još nekoliko varijabli. Složenija formula za EV je:

$\begin{matrix} EV = MC + D + P.S + MI - CC \\ gdje: \\ P.S = Preferirane dionice \\ MI = Manjinski interes \end{matrix} \ početak {poravnano} & \ tekst {EV} = \ tekst {MC} + \ tekst {D} + \ tekst {PS} + \ tekst {MI} - \ tekst {CC} \ & \ textbf {gdje:} \ & \ text {PS} = \ tekst {Preferirane dionice} \ & \ tekst {MI} = \ tekst {Manjinski interes} \ \ kraj {poravnato}$ EV = MC + D + PS + MI − CCwhere: PS = Preferirane dioniceMI = Manjinski interes

Što vam govori vrijednost vrijednosti prodaje (EV / prodaja)?

Vrijednost prodaje za poduzeća je proširenje procjene cijene prema prodaji (P / S), koja koristi tržišnu kapitalizaciju umjesto vrijednosti poduzeća. Smatra se da je dijelom točniji od P / S, jer sama tržišna kapitalizacija ne uzima u obzir dug poduzeća prilikom vrednovanja tvrtke.

Općenito, manji EV / prodaja znači da se tvrtka smatra privlačnijom ili podcijenjenom. Mjera EV / prodaje može biti negativna kada je novac u društvu veći od tržišne kapitalizacije i strukture duga, što signalizira da se tvrtka u osnovi može kupiti vlastitim novcem.

Mjera za prodaju EV-a može biti pomalo varljiva. Visoka prodaja EV-a može biti znak da ulagači vjeruju da će se buduća prodaja uvelike povećati. Niži izbor EV-a može značiti da budući izgledi za prodaju nisu baš atraktivni. Usporedite prodaju EV-a s prodajom drugih tvrtki u industriji i pogledajte dublje u tvrtku koju analizirate. Vrijednosti EV-a za prodaju obično su između 1 i 3.

Ključni odvodi

EV / prodaja je mjerljiva metrika koliko košta kupovina prodaje tvrtke. Niži EV / prodaja višestruko znači da je tvrtka privlačnija ili podcijenjena. Mjerenje se smatra točnijim od P / S, što ne uzima u obzir dug duga tvrtke.

Primjer kako se koristi Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales

Pretpostavimo da tvrtka izvještava o prodaji u iznosu od 70 milijuna dolara. Tvrtka ima 10 milijuna dolara kratkoročnih obveza prema knjigama i 25 milijuna dolara dugoročnih obveza. Ima imovinu vrijednu 90 milijuna dolara, s tim što 20% u novcu. Konačno, tvrtka ima 5 milijuna dionica u vlasništvu redovnih dionica, a trenutna cijena dionice iznosi 25 dolara po dionici. Koristeći ovaj scenarij, vrijednost poduzeća je:

$\begin{matrix} EV & = Tržišna kapa (5 milijuna dionica) \times 25 dolara cijene dionica) \\ + Ukupni dug (10 milijuna USD) + 25 milijuna USD) \\ - Novac (90 milijuna dolara) \times 20 %) \\ = $ 125 milijun + $ 35 milijun - $ 18 milijun \end{matrix} \ početak {usklađeno} tekst {EV} & = \ tekst {Market Cap (5 milijuna dionica} puta \ tekst { 25 dionica cijena)} \ & \ quad + \ tekst {Ukupni dug ( 10 milijuna dolara} + \ tekst { 25 milijuna dolara)} \ & \ quad - \ tekst {Novac ( 90 milijuna dolara} puta 20 \%) \ & = \ 125 USD \ tekst {Milijun} + \ 35 dolara \ tekst {Milijun} - \ 18 dolara \ tekst {milion} \ & = \ $ 142 \ tekst {milion} kraj {usklađeno}$ EV = Tržišna granica (5 milijuna dionica × 25 dionica) + Ukupni dug (10 milijuna USD + 25 milijuna USD) −Cash (90 milijuna USD × 20%) = 125 milijuna USD + 35 milijuna USD - 18 milijuna USD

Zatim, kako biste pronašli EV-a do prodaje, jednostavno podijelite izračunatu vrijednost poduzeća po prodaji. U ovom primjeru, EV-u prodaje je:

$\begin{matrix} EV / Sales = \frac{$ 142 milijun}{$ 70 milijun} = 2, 03 \end{matrix} \ početak {poravnanje} & \ tekst {EV / prodaja} = \ frac { $ 142 \ tekst {milion}} { $ 70 \ tekst {milion}} = 2, 03 \\ \ kraj {poravnato}$ EV / prodaja = 70 milijuna dolara 142 milijuna dolara = 2, 03

Povećavajući omjer EV i prodaje korak dalje, razmislite o Coca-Coli. Tvrtka ima tržišnu granicu od 206 milijardi USD od 31. siječnja 2019. Njegov ukupni dug od 28. rujna 2018. bio je 40, 6 milijardi USD. Novac i gotovinski ekvivalenti su 13, 8 milijardi dolara. Prodaja u posljednjih 15 mjeseci za Coca-Colu iznosila je 32, 3 milijarde dolara. EV za Coca-Colu iznosi 232, 8 milijardi dolara, ili 206 milijardi dolara + 40, 6 milijardi dolara - 13, 8 milijardi dolara. Njegova EV / prodaja višestruka je 7, 2, odnosno 232, 8 milijardi USD / 32, 3 milijarde dolara.

Razlika između EV / prodaje i cijene do prodaje (P / S)

Omjer EV-a i prodaje uzima u obzir dug i gotovinu koje tvrtka ima. U međuvremenu, omjer cijene i prodaje ne postoji. Omjer cijene i prodaje brže je izračunati, koristeći samo tržišnu granicu tvrtke kao brojač. Međutim, vlasnici dugova imaju pravo na prodaju i teoretski bi trebali biti uključeni u procjenu.

Ograničenja upotrebe Enterprise-Value-to-Sales - EV / Prodaja

Omjer EV / prodaja zahtijeva izračunavanje vrijednosti poduzeća, što uključuje malo više kopanja. Obično se koristi za akvizicije, gdje stjecatelj preuzima dug poduzeća, ali i dobiva novac. Također, prodaja ne uzima u obzir troškove ili poreze tvrtke.

Sadržaj: