Odstupanje prema dolje je mjera rizika od negativne strane koja se usredotočuje na prinose koji padaju ispod minimalnog praga ili minimalnog prihvatljivog povrata (MAR). Koristi se za izračunavanje Sortinovog omjera, mjera prinosa prilagođenog riziku. Sortino omjer je poput oštrog omjera, osim što standardno odstupanje zamjenjuje odstupanjem prema dolje.
Propadanje odstupanja prema dolje
Standardna devijacija, najčešće korištena mjera investicijskog rizika, ima neka ograničenja, poput činjenice da tretira sva odstupanja od prosjeka - bilo pozitivna ili negativna - kao ista. Međutim, ulagači su uglavnom više zabrinuti zbog negativnih odstupanja od pozitivnih, tj. Rizik od negacije je veći problem. Niže odstupanje rješava ovo pitanje usredotočenjem samo na rizik od negativne strane.
Još jedna prednost u odnosu na standardno odstupanje je ta što odstupanje od strane takoder može biti prilagođeno specifičnim ciljevima i profilu rizika različitih ulagača koji imaju različite razine minimalne prihvatljive dobiti.
Svrha Sortino i Sharpe Koeficijenta je omogućiti investitorima da uspoređuju ulaganja koja imaju različitu razinu volatilnosti ili, u slučaju Sortinovog omjera, rizik smanjenja. Oba omjera gledaju na višak povrata, odnosno na iznos povrata koji prelazi stopu bez rizika. Kratkoročne državne vrijednosne papire često predstavljaju stopa bez rizika.
Ako dvije investicije imaju isti povrat, recimo 10%, ali jedna ima odstupanje od 9%, a druga ima odstupanje od 5%, koja je bolja investicija? Sortino omjer kaže da je drugi bolji i da kvantificira razliku.
Ako je stopa bez rizika 1%, tada Sortino omjer za prvo ulaganje iznosi (10% - 1%) / 9% = 1, 0. Sortino omjer za drugo ulaganje je (10% -1%) / 5% = 2, 0.
