Iako su nedavna kršenja informacija potaknula javni nemir, raširena dostupnost podataka također se pojavila kao dobro. Investitori i istraživački analitičari sve više pronalaze inventivne načine kako iskoristiti novo dostupne informacije.
To se osobito pokazalo istinitim u svijetu odgovornog ulaganja, koji je znatno porastao posljednjih godina. Prema McKinseyjevom izvješću za 2017., više od 25% globalnog AUM-a uloženo je u strategije koje se pridržavaju načela ESG (zaštite okoliša, socijalne politike i upravljanja) - povećanje od 600% u odnosu na desetljeće prije. "Podaci su mazivo" iza tog porasta, rekao je Stephen Franco, direktor Socijalno inovativnog ulaganja u US Trustu, govoreći na konferenciji Total Impact u Philadelphiji prošlog tjedna.
Tijekom dva dana brojni sudionici konferencije učvrstili su svoje stajalište da su ESG podaci postali bitan alat za investitore koji žele steći pouzdaniju sliku o tome kako dobro posluje neko poduzeće.
U potrazi za vrijednošću
Povijesno gledano, većina je ulaganja odabrana mješavinom kvalitativne (na temelju prosudbe) i kvantitativne analize. Potonje se odnosi na postupak analize brojčanih podataka radi utvrđivanja zdravlja poduzeća.
Od trgovačkih društava kojima se trguje dužni su osigurati kvantitativne informacije dostupne putem izvješća dioničara, koje ulagači analiziraju kako bi dali promatranja i predviđanja o zdravlju tvrtke. Analitičari istraživanja nadopunjuju financijske podatke poduzeća i ključne pokazatelje uspješnosti vlastitim opažanjima iz poziva o zaradi, neformalnim razgovorima i intervjuima s vodstvom tvrtke.
Iako je ova metoda općenito bila uspješna u pomaganju analitičarima u predviđanju vrijednosti tvrtke, subjektivnost metodologije često je ostavljala rizike - uključujući probleme zaštite okoliša, socijalne politike i upravljanja - nedovoljno analizirane. Prema Abdur Nimeriju, višem strategu ulaganja u Northern Trust Asset Management: "Ekološki i socijalni rizik nisu toliko utjelovljeni u cijenu kao što biste očekivali."
Danas se pojavljuju metode utemeljene na podacima koje pomažu analitičarima da bolje mjere ove nefinancijske informacije. Ovi podaci omogućuju istraživačima da kvantificiraju „složene međusobne odnose“ koji postoje među nematerijalnim, teško mjerljivim konceptima koji pomažu predvidjeti uspjeh tvrtke, rekao je Anders Ferguson, glavni direktor Veris Wealth Partnersa.
"Nekad smo imali statički prikaz tvrtke", rekao je Jeff Gitterman, pozivajući se na periodična ažuriranja koja su potrebna javna poduzeća za podnošenje. No, veliki podaci i AI proširili su krajolik.
Te nove metode uključuju standardizaciju okolišnih, socijalnih i upravljačkih čimbenika. "Broj je brojeva", rekao je Bob Smith, predsjednik i direktor CIO-a Sage Advisory u Austinu u Teksasu.
"Donosit ćete odluke o dostupnim podacima", rekla je Anna-Marie Wascher, izvršna direktorica i osnivačica tvrtke Flat World Partners, tvrtke za ulaganje u utjecaj. Kako se nefinancijski podaci sve više povećavaju, pojavit će se sve više mogućnosti za točno određivanje cijena temeljnih rizika tvrtki. Novo kvantificirani podaci o ESG postaju "nužni dio temeljne analize", rekao je Franco.
Ulagači bi i dalje trebali biti oprezni. "Podaci su još uvijek nezreli", upozorio je Franco. "Sirovi unos još je dug put." Ono što je važno je kombiniranje s drugim čimbenicima. "Baš kao što samo gledanje u omjer P / E ne govori vam puno o tvrtki, tako ni sirovi ESG rezultat."
"Ova se pitanja sada smatraju materijalima za rezultate tvrtke", rekao je Franco. "Ne obavljate svoju fiducijarnu dužnost ako ne gledate ove statistike."
ESG: "GPS ulaganja"
Mnogi investitori smatrali su da je ulaganje za promjene "samo promašaj, " kaže David Alt, šef odgovornog ulaganja u PNCBank. "Prije dvije godine bilo je mnogo više otpora ESG-u i investicijskim učincima."
Danas se taj trend uvelike promijenio. Uticajno ulaganje danas je „mnogo prihvaćenije i toleriranije“, kaže Alt.
Ta je promjena u velikoj mjeri rezultat podataka koji ne samo da pomažu ulagačima u pronalaženju informacija o tvrtkama, već im pomažu i u kvantificiranju rezultata svojih ulaganja. "Ne može se kupiti… osim ako ne dokažete da radite posao zbog kojeg ste angažirani", rekao je Smith.
"ESG je GPS ulaganja", rekao je Jeff Gitterman, suosnivač Gitterman Wealth Advisors. Rani investitori u ESG mogli su samo ukloniti tvrtke s politikama i praksama koje nisu željeli podržati. No podaci ESG-a znače da današnji investitori imaju mnogo više mogućnosti odabira uzroka koji ih zanimaju i ulažu kako bi se postigao kraj. "Ne možete imati cilj ako nemate nešto čemu ciljate", rekao je Jim Lumberg, suosnivač i izvršni potpredsjednik Envestneta, davatelja financijskih podataka.
Održivost nadmašuje tradicionalna ulaganja
Čak i najbolja prodaja nije besmislena ako menadžeri nisu u mogućnosti pružiti konkurentne prinose. "Prije petnaest godina ulaganje u ESG moglo bi se smatrati koncesionarskim", rekao je Lumberg, pozivajući se na ideju da društveno svjesna ulaganja premašuju svoje tradicionalne vršnjake.
No podaci su to široko uvjereno pitanje doveli u pitanje. Prema istraživačima iz Instituta za održivo ulaganje Morgan Stanley, "Ulaganje u održivost obično je ispunilo, a često i premašivalo, performanse uporedivih tradicionalnih ulaganja… kroz klase imovine i tijekom vremena."
Lumberg je rekao da, iako je "akademski svijet obmanuo" uvjerenje da ESG ulaganje dovodi do prinosa povrata, mnogi investitori su još uvijek oprezni. Kako fondovi iz okoliša i društveno svjesni nastavljaju nadmašiti svoje vršnjake, često sa slabijom volatilnošću, takav se stav može i dalje mijenjati.
Ankete Barrona i Morningstara podržale su ovaj zaključak. Prema posljednjem, "učinak je pozitivan i kratkoročno i dugoročno" za održive fondove.
Iako će se neki ulagači neizbježno pokazati velikim pomacima u svom portfelju, vjerojatno će se nastaviti trend povećavanja održivih sredstava u investicijskoj zajednici. "Sada možemo dokazati da možemo donijeti povrat tržišnih stopa" na društveno odgovoran način ", rekao je Casey Clark, direktor održivog i utjecajnog ulaganja, generalni direktor Glenmede.
(: Dobit ili svrha: Tvrtka pokušava isporučiti i jedno i drugo)
