Što je Uredba D (reg. D)?
Uredba D (Reg. D) je propis Komisije za vrijednosne papire i burze (SEC) koji uređuje izuzeća od privatnog plasmana. Ponude Reg D su povoljne za privatne tvrtke ili poduzetnike koji ispunjavaju zahtjeve jer se financiranje može dobiti brže i jeftinije nego s javnom ponudom. Uredba koja se obično koristi od manjih tvrtki omogućava prikupljanje kapitala prodajom vlasničkih ili dužničkih vrijednosnih papira bez potrebe za registracijom tih vrijednosnih papira u SEC-u. Međutim, još uvijek se primjenjuju mnogi drugi regulatorni zahtjevi, državni i savezni.
Pokretanje Reg D ponude
Te se transakcije ne moraju nuditi diskretno. Unutar uredbe nalaze se direktive koje, ovisno o tome koja se pravila primjenjuju, mogu omogućiti otvaranje ponuda potencijalnim investitorima u njihovoj mreži.
Ključni odvodi
- Pravilo D omogućava tvrtkama koje obavljaju određene privatne plasmane da prikupe kapital bez potrebe za registracijom vrijednosnih papira kod SEC-a. Tvrtka ili poduzetnik ipak moraju predati dokument o otkrivanju obrasca D sa DIP-om nakon prodaje prvih vrijednosnih papira. Ova prodaja u skladu s Pravilnikom D i dalje mora biti u skladu s primjenjivim državnim zakonima koji se odnose na ponudu i prodaju vrijednosnih papira. Izuzeci D Izuzeci primjenjuju se samo na transakcije, a ne na same vrijednosne papire.
Uvjeti za prikupljanje kapitala putem Reg D ulaganja značajno su manji nego što je to slučaj s javnom ponudom. Čak i ako transakcija uključuje samo jednog ili dva ulagača, tvrtka ili poduzetnik moraju i dalje pružiti odgovarajući okvir i dokumentaciju o otkrivanju podataka. Dokument poznat kao Obrazac D mora se elektronički predati DIP-u nakon što se prodaju prvi vrijednosni papiri. Obrazac D, međutim, sadrži daleko manje podataka od iscrpne dokumentacije potrebne za javnu ponudu; Sadrži imena i adrese rukovoditelja i direktora tvrtke, zajedno s nekim detaljima o ponudi.
Izdavatelj vrijednosnog papira ponuđen u Reg D mora također osigurati u razumnom vremenu prije prodaje pismena otkrivanja bilo kojih prethodnih događaja „lošeg glumca“, poput kaznenih osuđivanja ili regulatornih naloga. Bez ovog zahtjeva, tvrtka bi mogla slobodnije tvrditi da nije svjesna karirane prošlosti svojih zaposlenika, te je tako manje odgovorna za bilo koja daljnja „loša djela“ koja bi mogla počiniti u vezi s ponudom Reg D.
Ostali zahtjevi prema Pravilniku D
Izdavatelji Reg D ponuda dužni su se pridržavati nekih zakona o vrijednosnim papirima.
Prema pravilima objavljenim u Federalnom registru, transakcije koje potpadaju pod registar D nisu izuzete od antivara, građanske odgovornosti ili drugih odredaba saveznih zakona o vrijednosnim papirima. Reg D također ne uklanja potrebu za poštivanjem važećih državnih zakona koji se odnose na ponudu i prodaju vrijednosnih papira. Državni propisi, gdje je usvojen Reg D, mogu uključivati otkrivanje bilo kakvih obavijesti o prodaji koje se trebaju podnijeti i imena pojedinaca koji dobivaju naknadu u vezi s prodajom vrijednosnih papira.
Prednosti Reg D dostupne su samo izdavatelju vrijednosnih papira, a ne podružnicama izdavatelja ili bilo kojem drugom pojedincu koji bi ih kasnije mogao preprodati. I regulatorna izuzeća ponuđena u Reg D odnose se samo na transakcije, a ne i na same vrijednosne papire.
