Što je popust na neto vrijednost imovine?
Popust na neto vrijednost imovine je cijena koja se događa kada je tržišna cijena ETF-a ili zajedničkog fonda niža od njegove dnevne neto vrijednosti imovine (NAV). Popusti se mogu pojaviti u vremenima u kojima tržište ima pesimistične izglede za budućnost temeljnih udjela uzajamnih fondova. Ostali čimbenici također mogu utjecati na popust uzajamnog fonda.
Popust na NAV može se usporediti s premijom NAV.
Ključni odvodi
- Popust na neto vrijednost imovine odnosi se na to kada tržišna cijena uzajamnog fonda ili ETF-a trguje ispod njegove neto vrijednosti imovine (NAV). Popust na NAV najčešće se temelji na medvjedičnom izgledu na vrijednosne papire u fondu. NAV predstavlja samo ukupnu vrijednost imovine u fondu na kraju dana, postoji značajna širina da sredstva koja trguju na burzama fluktuiraju od njihove NAV.
Objašnjenje popusta na neto vrijednost imovine
Popust na neto vrijednost imovine može se dogoditi kod zatvorenih uzajamnih fondova i fondova kojima se trguje na burzi (ETF). Obje ove investicije trguju na otvorenom tržištu i izračunavaju dnevno NAV. Popust na NAV nastaje kada je tržišna cijena niža od najnovije NAV. Popust često ukazuje na to da je tržište općenito osjetljivo zbog ulaganja u fond i potencijala društva za stvaranje prihoda.
Neto vrijednost imovine fonda izračunava se nakon završetka svakog trgovačkog dana. Smatra se NAV s unaprijednom cijenom jer računa na sve transakcije koje su se dogodile od izračuna cijene prethodnog dana. Neto vrijednost imovine je vrijednost ukupne imovine fonda na tržištu blizu minus obveza fonda podijeljena s ukupnim brojem preostalih dionica.
Zatvoreni fondovi i ETF-ovi trguju na burzama s transakcijama koje se događaju po tržišnoj vrijednosti. Tržišna vrijednost je proizvoljna cijena koju određuju sudionici na tržištu. Kad fond trguje iznad posljednjeg kotiranog NAV-a, trguje se premijom. Kad trguje ispod svoje zadnje trgovane NAV, trguje se s popustom. Tvrtke s fondovima često pružaju povijesne zapise o trgovini premijama i popustima fonda.
Dobit s popustom
Trgovanje fondovima sa popustom NAV-u nudi priliku za zaradu. Fondovi mogu trgovati sa popustom iz više razloga. Fondovi zatvorenog tipa imaju tendenciju trgovanja s većom volatilnošću svojih NAV-a od ETF-a jer ETF-ovi su ovlastili sudionike koji aktivno prate dionice i poduzimaju mjere za usklađivanje cijene na otvorenom tržištu kada odstupa od NAV-a. Fondovi zatvorenog tipa nemaju takve mehanizme i nude veće mogućnosti arbitraže.
U mnogim slučajevima premija ili popust mogu biti posljedica neznatnih razlika u tržišnim cijenama vrijednosnih papira unutar fonda. NAV se izračunava jedanput dnevno dok vrijednosni papiri trguju gotovo 24 sata dnevno širom svijeta. Popust signalizira da tržišni ulagači smatraju da su vrijednosni papiri u fondu vrednovani ispod njihove sveobuhvatne NAV vrijednosti. To se može događati tijekom dana od ponude i tražiti odstupanje od širenja. Cijena osnovnih vrijednosnih papira također može pasti. Uz to, novosti na tržištu također mogu utjecati na cijenu vrijednosnih papira prije nego što se uvuku u sljedeću NAV.
Vrijednosti zatvorenog fonda obično ne odstupaju daleko od njihove NAV jer sredstva podržavaju njihova osnovna udjela. Menadžeri fondova mogu otkupiti dionice za obnovu NAV-a fonda. Ako se popust dogodi, ulagači mogu profitirati od snižene cijene i ostvariti korist od niže cijene na vrijednosnim papirima koji plaćaju dohodak.
Većina menadžera zatvorenih fondova u svojim marketinškim materijalima izvještava i o dnevnoj tržišnoj cijeni, kao i o NAV-u. Također često pružaju povijesne zapise o razinama premija i popusta naspram NAV-a. Guggenheimski fond s povećanim kapitalnim prihodima je jedan primjer. Tržišna cijena fonda 13. prosinca 2017. iznosila je 8, 97 USD prema NAV cijeni od 9, 15 USD. Fond je prijavio popust od -1, 97%. Od 13. prosinca također je zabilježio prosječni popust u 52 tjedna u iznosu od -4, 04%.
