Što je depozitarna potvrda?
Depozitarna potvrda (DR) je pregovaračka potvrda koju izdaje banka koja predstavlja dionice u stranom društvu kojima se trguje na lokalnoj burzi. Depozitarna potvrda pruža investitorima mogućnost držanja udjela u kapitalu stranih država i daje im alternativu za trgovanje na međunarodnom tržištu.
DR, koji je u početku bio fizički certifikat, omogućava investitorima da drže udjele u kapitalu drugih zemalja. Jedna od najčešćih vrsta DR-a je američki depozitarni račun (ADR), koji tvrtkama, ulagačima i trgovcima nudi mogućnosti globalnog ulaganja od 1920-ih.
Od tog vremena DR su se proširile na ostale dijelove svijeta u obliku globalnih depozitarnih primitaka (GDR) (druga najčešća vrsta DR-a), europskih DR-ova i međunarodnih DR-a. ADR-ovima se obično trguje na američkoj nacionalnoj burzi, poput Newyorške burze (NYSE), dok su GDR-ovi uobičajeno kotirani na europskim burzama, poput Londonske. I ADR-ovi i GDR-i obično su izraženi u američkim dolarima, ali mogu biti izraženi i u eurima.
Kako djeluju depozitarni primici
Depozitarni primici postoje u cijelom svijetu, ali najčešća je američka potvrda o depozitarima, koja se prvi put pojavila u 1920-ima. U SAD-u američki depozitarni primici obično trguju na AMEX, NYSE ili Nasdaqu. Na primjer, kada investitor kupi račun o američkom depozitaru, primitak je naveden u američkim dolarima, a američka financijska institucija u inozemstvu posjeduje stvarno temeljno jamstvo.
Vlasnici ADR-a ne moraju obavljati transakcije u stranim valutama jer ADR-ovi trguju američkim dolarima i čiste putem američkih sustava namirenja. Američke banke zahtijevaju da im strane kompanije pruže detaljne financijske informacije, što investitorima olakšava procjenu financijskog zdravlja tvrtke u usporedbi s inozemnom tvrtkom koja obavlja transakcije samo na međunarodnoj razmjeni.
Između ostalih prednosti, depozitarni primici pružaju investitorima pogodnosti i prava na njima povezane dionice, što može uključivati glasačka prava i otvarati tržišta do kojih ulagači ne bi imali pristup u protivnom. Na primjer, ICICI Bank Ltd. nalazi se na popisu u Indiji i obično nije dostupan stranim ulagačima.
No, banka ima američku depozitarnu potvrdu koju je izdala Deutsche Bank koja trguje na NYSE, a kojoj može pristupiti većina američkih ulagača, pružajući joj mnogo veću dostupnost među ulagačima.
Kad tvrtka s inozemstvom želi stvoriti potvrdu o depozitu u inozemstvu, obično zapošljava financijskog savjetnika koji će joj pomoći u kretanju propisa. Tvrtka također obično koristi domaću banku da djeluje kao skrbnik i broker u ciljnoj zemlji kako bi popisala dionice tvrtke na burzi, poput NYSE, u zemlji u kojoj se nalazi.
Ključni odvodi
- Depozitarna potvrda (DR) je pregovaračka potvrda koju izdaje banka koja predstavlja dionice u stranom društvu kojima se trguje na lokalnoj burzi. Depozitarna potvrda pruža investitorima mogućnost držanja udjela u kapitalu stranih država i daje im alternativu za trgovanje na međunarodnom tržištu. Depozitarni primici mogu biti privlačni investitorima jer omogućuju ulagačima da diverzificiraju svoj portfelj i kupuju dionice u stranim tvrtkama na prikladniji i jeftiniji način od kupovine dionica na stranim tržištima.
Američki depozitarni primici
U Sjedinjenim Američkim Državama ulagači mogu dobiti pristup stranim dionicama putem američkih depozitarnih potvrda (ADR). Glavna razlika je u tome što ADR-ove izdaju samo američke banke za strane dionice kojima se trguje na američkoj burzi. Temeljnu sigurnost ADR-ova drži američka financijska institucija u inozemstvu, a ne globalna institucija. ADR-ovi pomažu u smanjenju administrativnih i carinskih troškova koji bi se inače naplaćivali prilikom svake transakcije. Oni su sjajan način kupnje udjela u stranoj tvrtki, istovremeno dobivajući dividende i kapitalne dobitke u američkim dolarima.
Međutim, ADR-i ne smanjuju ili ne uklanjaju valutni i ekonomski rizik za temeljne dionice u drugoj zemlji. Isplate dividendi u eurima pretvaraju se u američke dolare, umanjene za troškove pretvorbe i inozemne poreze. To se vrši u skladu s ugovorom o depozitu. ADR-ovi se kotiraju na raznim burzama, kao što su New York Stock Exchange, American Stock Exchange i Nasdaq, kao i trgovanje preko šaltera.
Za i protiv depozitarnih primanja
Depozitarni primici mogu biti privlačni investitorima jer omogućuju ulagačima da diverzificiraju svoj portfelj i kupuju dionice u stranim tvrtkama na prikladniji i jeftiniji način od kupovine dionica na stranim tržištima. Za tvrtke depozitarni primici pružaju jednostavan način globalnog prikupljanja kapitala i poticanje međunarodnih ulaganja.
Međutim, ulagači mogu otkriti da mnogi primici od depozitara ne kotiraju na burzi, a mogu naći i da im samo institucionalni ulagači trguju. Ostali potencijalni nedostaci primitaka od depozitara uključuju njihovu relativno nisku likvidnost i rizike vezane uz vrijednosne papire koje društvo ne podržava. Depozitarna potvrda može se povući u bilo kojem trenutku, a vrijeme čekanja na prodaju dionica i prihod koji se dijeli ulagačima može biti dug. Također mogu dobiti značajne administrativne naknade.
