Korisnije je koristiti neto operativnu dobit nakon oporezivanja, ili NOPAT, za razliku od neto prihoda pri donošenju odluke o investiranju, jer je NOPAT tvrtke mjera dobiti koja isključuje troškove i porezne koristi od financiranja duga u strukturi kapitala te tvrtke.
Što je neto operativni dobitak nakon oporezivanja?
NOPAT je zapravo zarada tvrtke prije kamata i poreza, odnosno EBIT-a, prilagođena utjecaju porezne strukture. Jednadžba za NOPAT je sljedeća:
Neto operativni dobitak nakon oporezivanja = (i) × (1-r) gdje je: i = radni dobavljač = porezna stopa
Zašto je neto dobit tvrtke nakon oporezivanja važnija za ulagača od neto prihoda?
Budući da NOPAT ne uzima u obzir dug i s njim povezana plaćanja kamata, ulagačima i analitičarima daje bolju sliku operativne učinkovitosti tvrtke. Ovaj izračun nije zasjenjen načinom na koji se tvrtka odluči utjecati na sebe ili na iznos svog bankovnog zajma.
Budući da su plaćanja kamata pretporezni trošak, formula se oduzima od zarade tvrtke prije oporezivanja, čime se smanjuje ukupna neto dobit poduzeća, ali i smanjuje porezna obveza koju ta tvrtka duguje. Kada koristi NOPAT umjesto neto prihoda za procjenu poslovanja i profitabilnosti poduzeća, investitor je u mogućnosti dobiti puno jasniju sliku o načinu poslovanja tvrtke.
Ako, na primjer, tvrtka ima 100 USD NOPAT-a, ali također ima mjesečno plaćanje kamate od 100 USD, investitoru to izgleda neisplativo. Moguće je, međutim, da tvrtka može aktivno otplaćivati svoj dug ili planira preuzeti kamate od tog iznosa, što znači da bi operacije mogle biti u redu, te stoga vrijede dugoročno ulaganje.
