Što je demutualizacija
Demutualizacija je proces kojim privatno, u vlasništvu društva, kao što je zadruga ili društvo za uzajamno životno osiguranje, na zakonski mijenja svoju strukturu, kako bi postalo javno trgovačko društvo u vlasništvu dioničara.
Ključni odvodi
- Demutualizacija je kada tvrtka koja je strukturirana kao uzajamna tvrtka prelazi na dioničarsku korporaciju. Najčešća pojava demutualizacije je među tvrtkama iz sektora životnog osiguranja. Postoje različite metode za demutualizaciju, ali u svim slučajevima kupce vlasnika police zamijene kao vlasnike dionicima investitori.
Razumijevanje demutualizacije
Demutualizacija uključuje složen proces tranzicije financijske strukture tvrtke, iz uzajamne tvrtke u model koji vode dioničari. Uzajamne tvrtke (koje se ne miješaju sa uzajamnim fondovima) su subjekti podjeljeni od privatnih ulagača koji su ujedno i kupci ili članovi ovih operacija. Tvrtke poput osiguravajućih društava, štedne i kreditne asocijacije, bankarske zaklade i kreditne unije uobičajeno su kao zajedničke tvrtke.
Društva za uzajamno osiguranje obično prikupljaju premije osiguranika od svojih članova i raspodjeljuju rizik i dobit kroz različite mehanizme. U Americi, ova praksa datira još iz 1716. godine, kada je Filadelfijski sinod stvorio prvo osiguravajuće društvo u zemlji, koje je operaciju strukturiralo kao zajedničku tvrtku.
U 2000. i 2001. godini na prostoru osiguranja dogodio se gromoglasan događaj demutualizacije, uz demutualizaciju bonitetnog osiguravajućeg društva, Sun životnog osiguravajućeg društva, uzajamnog osiguravajućeg društva Phoenix Home Life, glavnog osiguravajućeg osiguravajućeg društva i gradskog osiguravajućeg društva Metropolitan Life (MetLife).
Postupak demutualizacije
U slučaju demutualizacije, uzajamno društvo odlučuje promijeniti korporativnu strukturu u javno poduzeće, pri čemu prethodni članovi mogu dobiti tranzicirano strukturirano nadoknado ili vlasnička prava za pretvorbu u obliku dionica u društvu.
Postoji nekoliko metodologija demutualizacije. U "potpunoj demutualizaciji", tvrtka pokreće početnu javnu ponudu (IPO), gdje prodaje dionice dioničarima, koji mogu trgovati svojim vlasničkim udjelima na javnoj burzi. Prema ovom scenariju, bivši članovi uzajamne tvrtke ne primaju automatski dionice i stoga moraju zasebno ulagati.
Alternativno, metodom „sponzorirane demutualizacije“, nakon IPO-a, bivši članovi uzajamne tvrtke automatski dobivaju dionice u novoosnovanom društvu. Prema ovom modelu, članovi obično dobivaju veću naknadu za prijašnje članstvo i, općenito, ne moraju ulagati osobni kapital u novoizdane dionice. Međutim mogu kupiti dodatne dionice ako odluče.
Kad dođe do demutualizacije, bivši članovi još uvijek mogu koristiti proizvode i usluge kao i prije, no cijene i drugi uvjeti transakcija mogu se promijeniti.
