Što je Delta Neutral?
Delta neutral je strategija portfelja koja koristi više pozicija s uravnoteživanjem pozitivnih i negativnih delta tako da ukupna delta dotične imovine iznosi nulu.
Objašnjeno Delta Neutral
Delta-neutralni portfelj izjednačava reakciju na kretanja na tržištu za određeni raspon kako bi se neto promjena pozicije svela na nulu. Delta mjeri koliko se cijena opcije mijenja kad se promijeni cijena vrijednosnog papira.
Kako se vrijednost temeljne imovine mijenja, položaj Grka će se mijenjati između pozitivnog, negativnog i neutralnog. Ulagači koji žele zadržati neutralnost delte moraju u skladu s tim prilagoditi svoj portfeljni kapital. Trgovci opcijama koriste delta neutralne strategije da bi profitirali ili od implicirane volatilnosti ili od vremenskog propadanja opcija. Delta neutralne strategije također se koriste u svrhe zaštite.
Delta Neutralna osnovna mehanika
Opcije dugog puta uvijek imaju deltu koja se kreće od -1 do 0, dok dugački pozivi uvijek imaju deltu u rasponu od 0 do 1. Temeljno sredstvo, obično dionica, uvijek ima deltu 1 ako je pozicija dugačka i -1 ako je položaj kratak. S obzirom na osnovni položaj imovine, trgovac ili investitor može upotrijebiti kombinaciju dugih i kratkih poziva i odrediti efektivnu deltu 0 portfelja.
Ako opcija ima deltu jedne, a osnovna pozicija dionica povećava se za 1 USD, cijena opcije također će se povećati za 1 USD. To se ponašanje vidi kod dubokih mogućnosti poziva u novcu. Isto tako, ako opcija ima deltu nulu, a dionica se povećava za 1 USD, cijena opcije se uopće neće povećati (ponašanje viđeno s dubokim mogućnostima poziva bez novca). Ako opcija ima deltu od 0, 5, njezina cijena će se povećati za 0, 50 USD za svako povećanje temeljnog udjela za 1 USD.
Primjer Delta neutralne zaštite
Pretpostavimo da imate poziciju dionica za koju vjerujete da će dugoročno povećati cijenu. Zabrinuti ste, međutim, kako bi cijene mogle kratkoročno pasti, pa ste odlučili uspostaviti delta neutralnu poziciju. Pretpostavimo da imate 200 dionica tvrtke X, koja se trguje po 100 dolara po dionici. Budući da je delta temeljne dionice jednaka vašoj trenutnoj poziciji, delta je pozitivnih 200 (delta pomnožena s brojem dionica).
Da biste postigli neutralni položaj delte, morate doći u položaj koji ima ukupnu deltu od -200. Pretpostavimo da ćete na Tvrtki X pronaći opcije stavljanja novca koja trguju s deltom od -0, 5. Možete kupiti 4 ove opcije, koje bi imale ukupnu deltu od (400 x -0, 5), ili -200. S ovom kombiniranom pozicijom od 200 dionica tvrtke X i 4 duge opcije stavljanja novca u tvrtku X, vaša ukupna pozicija je delta neutralna.
