Što je ponuda za nadmetanje duga
Ponuda za nadmetanje duga je kada tvrtka povuče sve ili dio svojih dužničkih vrijednosnih papira tako što ponudi svojim vlasnicima duga da otkupe unaprijed određeni broj obveznica po određenoj cijeni i tijekom određenog vremenskog razdoblja. Poduzeća mogu koristiti ponudu za nadmetanje kao mehanizam za restrukturiranje ili refinanciranje kapitala.
POKRIVANJE DOSTAVE Ponuda tendera za dugove
Kada tvrtka izda dug, ona dobija zajam od investitora koji je otkupe. Da bi tim investitorima nadoknadio posuđena sredstva, izdavatelj će vlasnicima duga izvršiti plaćanje kamata ili kupona. Isplate kamata, koje su fiksne, predstavljaju trošak duga prema izdavatelju. Moguće je da će se kamatne stope u gospodarstvu tijekom vijeka obveznice mijenjati. Kada se kamatne stope povećaju, vrijednost postojeće obveznice će se smanjiti jer će stopa kupona biti niža od prevladavajuće kamatne stope. Slično tome, kada se kamatne stope u gospodarstvu smanje, izdavatelji će biti zaglavljeni u plaćanju viših kuponskih stopa vezanih na obveznicu, osim ako ne restrukturiraju svoje dužničke vrijednosne papire. Jedna od metoda restrukturiranja duga je davanje ponude za nadmetanje.
Tvrtke koje su prethodno izdale dug imaju mogućnost restrukturiranja duga pod povoljnim uvjetima. Korporativni izdavatelji okreću se ponudama za nadmetanje kao način da eliminiraju svoju veliku utjecajnu i rizičnu strukturu kapitala. Ponuda za nadmetanje duga prilika je da korporativni izdavatelj povuče svoje postojeće obveznice manje od prvotne nominalne vrijednosti i smanji svoje troškove kamata. Tvrtka nudi ponudu za otkup dužničkih vrijednosnih papira od vlasnika obveznica u gotovini ili zamjenu za nove vrijednosne papire.
Kad korporativni izdavatelj napravi ponudu za nadmetanje u gotovini, daje javnu ponudu za kupnju nekih ili svih svojih dospjelih dužničkih vrijednosnih papira. Tvrtka s velikim utjecajem možda želi iskoristiti zadržanu zaradu za otkup obveznica kako bi smanjila omjer duga i kapitala. Na taj način tvrtka će dobiti veću sigurnost od bankrota, jer će plaćati manje kamate. Tvrtka koja nema pristup novcu potrebnom za izdavanje ponude za nadmetanje za gotovinu može dati ponudu vlasnicima svojih preostalih dužničkih vrijednosnih papira, pristajući zamijeniti novoizdani dug za preostale dužničke vrijednosne papire. Uvjeti novoizdavljenog duga obično će biti povoljniji za tvrtku koja je izdala.
Ponude za nadmetanje i razmjene duga za izravno dužničke vrijednosne papire podliježu pravilima ponude za nadmetanje u Pravilniku SEC-a 14E prema američkom Zakonu o razmjeni vrijednosnih papira iz 1934. godine. biti otvoreni najmanje 20 radnih dana od početka i 10 radnih dana od obavijesti o promjeni postotka traženih vrijednosnih papira, ponuđenih naknada ili u slučaju naplate trgovaca.
Ponuda za ponudu duga stoji samo ograničeno vrijeme. Pored toga, ponuda za kupnju obveznica postavljena je po cijeni iznad trenutne tržišne vrijednosti, ali ispod nominalne vrijednosti obveznica. Kako je dopušten samo minimalni iznos otkupa obveznica, ulagači ne mogu pregovarati o uvjetima ponude za nadmetanje duga. Vrijednosne papire prihvaćene u natječajnoj ponudi društvo izdavatelj obično kupuje, povlači i otkazuje i više neće ostati neizmirenih obveza u financijskim izvještajima.
6. listopada 2016. Walmart je započeo ponudu novčanog tendera za kupnju do 8.500.000.000 USD određenih zaostalih dužničkih vrijednosnih papira u pokušaju smanjenja troškova kamata. Ponuda je istekla 3. studenog 2017.
