Što je izmjena duga / vlasničkog kapitala?
Zamjena duga / vlasničkog udjela je transakcija u kojoj se obveze ili dugovi poduzeća ili pojedinca razmjenjuju za nešto vrijedno, kapital. U slučaju javno trgovačkih društava ovo obično uključuje razmjenu obveznica za dionice. Vrijednost dionica i obveznica koje se razmjenjuju obično određuje tržište u vrijeme zamjene.
Razumijevanje zamjena duga / vlasničkog kapitala
Zamjena duga / vlasničkog udjela je posao refinanciranja u kojem vlasnik duga dobiva vlasničku poziciju u zamjenu za otkazivanje duga. Zamjena se općenito vrši kako bi se pomoglo tvrtki koja se bori da nastavi s poslovanjem. Logika koja stoji iza toga je da insolventna tvrtka ne može platiti dugove niti poboljšati svoj kapital. Međutim, ponekad tvrtka jednostavno želi iskoristiti povoljne tržišne uvjete. Sporazumi u vezi s obveznicama mogu spriječiti da se zamjena ne dogodi bez pristanka.
U slučaju bankrota, nositelj duga nema izbor želi li izvršiti zamjenu duga / vlasničkog kapitala. Međutim, u drugim slučajevima on može imati izbor u tom pitanju. Kako bi ljude privukli u zamjene duga / vlasničkog kapitala, tvrtke često nude povoljne omjere trgovine. Na primjer, ako posao nudi swap omjer 1: 1, imatelj obveznica prima dionice u vrijednosti jednakog iznosa kao i svoje obveznice, a ne posebno povoljna trgovina. Međutim, ako tvrtka ponudi omjer 1: 2, imatelj obveznica prima dionice u vrijednosti dvostruko više od svojih obveznica, što trgovinu čini privlačnijom.
Ključni odvodi
- Zamjene duga / vlasničkog kapitala uključuju razmjenu kapitala za dug u cilju otpisa novca koji se duguje vjerovnicima. Obično se provode tijekom stečaja, a omjer zamjene duga i kapitala može varirati ovisno o pojedinačnim slučajevima.
Zašto koristiti izmjene dugova / udjela?
Zamjene duga / vlasničkog kapitala mogu ponuditi svojim vlasnicima dionički kapital jer posao ne želi ili ne može platiti nominalnu vrijednost obveznica koje je izdao. Da biste odgodili otplatu, umjesto toga nudi dionice.
U drugim slučajevima, tvrtke moraju održavati određene omjere duga i kapitala i pozvati vlasnike dugova da svoje dugove zamijene glavnicom ako kompanija pomogne prilagoditi taj saldo. Ti omjeri duga i kapitala često su dio zahtjeva za financiranjem koje postavljaju zajmodavci. U drugim slučajevima poduzeća koriste zamjene duga / vlasničkog kapitala kao dio restrukturiranja u stečaju.
Dug / kapital i bankrot
Ako tvrtka odluči proglasiti bankrot, ima mogućnost izbora između poglavlja 7 i poglavlja 11. U okviru Poglavlja 7, svi se dugovi poslovanja eliminiraju i posao više ne posluje. Prema poglavlju 11., posao nastavlja s radom dok restrukturira svoje financije. U mnogim slučajevima reorganizacija 11. poglavlja poništava postojeće dionice u kapitalu tvrtke. Zatim ponovno izdaju nove dionice vlasnicima dugova, a vlasnici obveznica i vjerovnici postaju novi dioničari u tvrtki.
Zamjene duga / vlasničkog udjela u odnosu na dionice / zamjene duga
Zamjena vlasničkog kapitala / duga je suprotna razmjeni dug / kapital. Umjesto trgovanja dugom, dioničari zamjenjuju kapital za dug. U osnovi, oni razmjenjuju dionice za obveznice. Općenito, zamjene dionica / duga provode se kako bi se olakšalo nesmetano spajanje ili restrukturiranje u društvu.
Primjer zamjene duga / vlasničkog kapitala
Pretpostavimo da tvrtka ABC ima dug od 100 milijuna dolara koji nije u mogućnosti servisirati. Tvrtka nudi svoja dva dužnika 25% u zamjenu za otpis cijelog iznosa duga. Ovo je swap za vlasnički kapital u kojem je tvrtka dva zajmodavca zamijenila svoje vlasničke udjele u vlasništvu.
