Što je uklanjanje spajanja
Prekid spajanja je korporativno restrukturiranje u kojem je posao razbijen na sastavnice, bilo da djeluje samostalno, da bi se prodao ili likvidirao. Prekid spajanja (ili "odstupanja") omogućuje velikoj tvrtki, kao što je konglomerat, da razdvoji svoje različite marke ili poslovne jedinice kako bi pozvali ili spriječili akviziciju, da prikupe kapital prodajući komponente koje više nisu dio osnovna linija proizvoda ili stvaranje zasebnih pravnih osoba za različite operacije.
Propadanje De-Merger
De-spajanje je vrijedna strategija za tvrtke koje se žele preusmjeriti na svoje najprofitabilnije jedinice, smanjiti rizik i stvoriti veću vrijednost dioničara. Analitičari imaju tendenciju diskontirati matične tvrtke koje imaju više podružnica za otprilike 15-30% zbog manje od transparentne alokacije kapitala. Uklanjanje spajanja također pruža tvrtkama mogućnost da stručnjaci upravljaju određenim poslovnim jedinicama ili robnim markama, a ne generalisti. Takođe je dobra strategija za razdvajanje poslovnih jedinica koje imaju slabiju izvedbu i stvaranje poteškoća u ukupnom učinku tvrtke. Prekid spajanja može stvoriti neke komplicirane računovodstvene poteškoće, ali može se koristiti za stvaranje poreznih olakšica ili druge učinkovitosti. Vladina intervencija, poput razbijanja monopola, može potaknuti uklanjanje spajanja.
Pojedinačno, uklanjanje spajanja može se dogoditi iz više razloga, a jedan od njih je da uprava zna nešto čega tržište nije svjesna i želi riješiti problem prije nego što sazna. To je očito po tome što korporativni insajderi imaju tendenciju da profitiraju od spajanja.
Jedan od najčešćih načina da se de-pripajanje izvrši je "spinoff", u kojem matično društvo prima vlasnički udio u novom društvu jednak njihovom gubitku u kapitalu u izvornom društvu. U tom se trenutku dionice kupuju i prodaju samostalno, a investitori imaju mogućnost kupovine dionica za koje vjeruju da će biti najprofitabilnije. Djelomično pripajanje je kada matično društvo zadržava djelomični udjel u pripojenom društvu.
Primjeri uklanjanja spajanja
2001. godine British Telecom izvršio je spajanje operacija mobilnog telefona, BT Wireless, u pokušaju poboljšanja performansi svojih dionica. British Telecom je poduzeo ovu akciju jer se borila s visokim razinama duga bežičnog pothvata.
Dr. Pepper Snapple Group, Inc stvorena je 2008. godine kada je Cadbury Schweppes izdvojio američku jedinicu pića.
Australijska zrakoplovna kompanija Qantas podijelila je svoje međunarodne i domaće operacije preko demergera u 2014. Svaka se jedinica vodi odvojeno.
Uobičajeni scenarij razvrstavanja vidio bi da uslužni program razdvoji svoje poslovanje na dvije komponente: jedna za upravljanje infrastrukturnom imovinom, a druga za upravljanje isporukom energije potrošačima. Spin-off-ovi su bili vrlo popularni u 2014. godini, a gotovo 50 se dogodilo u Sjedinjenim Državama, od kojih su mnogi u komunalnim i solarnim sektorima.
