Što je dugačak valjak?
Dugi valjak žele je opcija opcija koja ima za cilj dobiti profit od oblika arbitraže temeljenog na opcijskim cijenama. Željezni kolut traži razliku između cijena horizontalnog namaza (koji se naziva i kalendarskim namazom) koji se sastoji od opcija poziva po određenoj štrajkastoj cijeni i istog horizontalnog namaza s istim štrajkaškim cijenama sastavljenim od put opcija.
Ključni odvodi
- Duga rola jela je opcija strategije trgovanja, koja koristi razlike u cijenama u horizontalnim namazima. Strategija uključuje kupovinu dugog kalendara i rasprodaje kratkog kalendara. Dvije namaze u ovoj strategiji se obično cijene toliko blizu da postoje nije dovoljan profit koji bi se mogao opravdati njegovom primjenom.
Kako djeluje trgovina dugačkim jelovim namazom
Dugački valjak je složena strategija širenja koja poziciju raspoređuje kao neutralnu, potpuno zaštićenu, u odnosu na usmjereno kretanje cijene dionica, tako da trgovina može umjesto toga profitirati od razlike u otkupnoj cijeni tih namaza.
To je moguće zato što bi se horizontalni namazi koji se sastoje od opcija poziva trebali koštati isto kao i horizontalni namaz sastavljen od put opcija, s izuzetkom da bi putna opcija trebala imati isplatu dividende i troškove kamata oduzete od cijene. Dakle, cijena proširivanja poziva obično bi trebala biti malo viša od cijene ponuđenog spreda - koliko veća ovisi o tome hoće li do isplate dividende doći prije isteka roka.
Izgradnja trgovine valjcima s železom
Željezni kolut nastaje od kombinacije dva horizontalna namaza. Spread se može konstruirati kao dugo širenje, što znači da je šifriranje poziva kupljeno i da se prodani spream prodao, ili kao kratko širenje, gdje se kupuje stavljeni spreman i prodaje se. Strategija zahtijeva kupnju jeftinijeg namaza i prodaju dužeg namaza. Teoretski, profit dolazi kada trgovac zadrži razliku između dvaju marža.
Za trgovce na malo, transakcijski troškovi bi ovu trgovinu vjerojatno učinili neisplativom, jer je razlika u cijenama rijetko veća od nekoliko centi. Ali povremeno se mogu dogoditi neke iznimke koje omogućuju laganu zaradu pronicljivom trgovcu.
Izgradnja valjaka s dugim jelima
Razmotrite sljedeći primjer kada trgovac želi izgraditi dugački namaz od žele. Pretpostavimo da su 8. siječnja tijekom uobičajenih tržišnih sati dionice Amazona (AMZN) tada trgovale oko 1.700, 00 dolara po dionici. Pretpostavimo da su i sljedeći pozivi i prodajni namazi 15. siječnja / 22. siječnja (s tjednim datumima isteka) bili maloprodajni kupci za štrajk od 1700 USD:
Širina 1: poziv 15. siječnja (kratak) / poziv 22. januara (dugačak); cijena = 9, 75
Širina 2: 15. siječnja put (kratko) / 22. siječnja put (dugačak); cijena = 10, 75
Ako trgovac može kupiti ove Spread 1 i Spread 2 po ovim cijenama, tada mogu ostvariti zaradu jer su efektivno kupili dugu poziciju na dionici po 9, 75 i kratku poziciju na dionici po 10, 75. To se događa jer dugi poziv i kratka pozicija stvaraju sintetičku poziciju dionica koja djeluje slično kao držanje dionica. Suprotno tome, preostala pozicija kratkog poziva i duga stava stvaraju sintetičku kratku poziciju dionica.
Sada neto efekt postaje jasan jer se može pokazati da je trgovac pokrenuo kalendarsku trgovinu sa mogućnošću ulaska u dionice po 1.700 dolara i izlaska iz zaliha na 1.700 dolara. Položaji se međusobno otkazuju, ostavljajući samo razliku između cijena opcijskog spreda za brigu.
Ako se horizontalni razmak poziva može steći za jedan dolar manji od put opcije, tada trgovac može zaključiti 1 USD po dionici po ugovoru. Tako bi ugovorna pozicija od 10 iznosila 1000 USD.
Izgradnja kratkih željeznih valjaka
U kratkom železnom kolu, trgovac koristi kratki horizontalni namaz s dugom, horizontalnim namazom - suprotno od duge konstrukcije. Spreadi su izgrađeni po istoj metodologiji horizontalnog širenja, ali trgovac traži da cijene raspodjele poziva budu znatno niže od stava. Ako bi došlo do takve neusklađenosti cijena koja se ne objašnjava nadolazećim isplatama dividendi ili troškovima kamate, tada bi trgovina bila poželjna.
Varijacije u trgovini nasipnog jela
Ovoj se strategiji može pristupiti primjenom različitih modifikacija, uključujući povećanjem broja dugih pozicija na jednom ili oba horizontalna raspona. Štrajkačke cijene mogu se mijenjati za svaki od dva namaza, ali svaka takva izmjena stvara dodatne rizike za trgovinu.
