Mješavina smanjenja poreza i povećana federalna potrošnja koju je Kongres usvojio i koju je predsjednik Trump posljednjih mjeseci potpisao u zakonu možda trenutno daje veliko jačanje ekonomiji i korporacijskim profitima, ali loša je strana to što se predviđa da će deficit saveznog proračuna dostići okvir dostigli su milijun dolara u 2019. godini, prema analizi Kongresnog ureda za proračun (CBO), a navodi PBS. To zabrinjava Davida Stockmana, koji je na nacionalnu poziciju postao direktor Ureda za upravljanje i proračun (OMB) pod predsjednikom Ronaldom Reaganom 1981. "To nazivam tržištem podrugljivih ljudi. Sve je to rizik i vrlo mala nagrada na putu koji je pred vama." rekao je u TV intervjuu za CNBC dodavši: "Ovo je tržište samo način, pretjerana cijena za stvarnost."
'Ludo cijene'
"S&P 500 lako bi mogao pasti na 1.600 jer bi zarada mogla pasti na 75 USD po dionici sljedeći put kad budemo recesiji", rekao je Stockman. To bi predstavljalo pad od oko 42% od trenutnih cijena, slanje indeksa tamo gdje je bio 3. svibnja 2013. Također je uz uzbunu primijetio: "Za ovu smo ekspanziju prošli oko osam ili devet godina. Sve je ludo Mislim na S&P 500 na kraju 24 puta, vrtoglavi vrh poslovnog ciklusa."
^ SPX podaci YCharts
Držeći firmu
Prije godinu dana Stockman je također predvidio da bi S&P 500 indeks (SPX) trebao dobiti povrat od 1.600. Na temelju tadašnje vrijednosti indeksa, to bi predstavljalo pad od preko 30%. Umjesto toga, S&P 500 porastao je za oko 14% u posljednjih godinu dana.
Kad je pritisnut da predviđa kada bi dionice mogle započeti pad medvjeda na tržištu koje on predviđa, Stockman je odbio ponuditi raspored: "Kad katalizator napokon dođe, teško je reći. Nitko nikada ne može definirati što je crni labud, jer je to razlog zvao se crni labud. " Tijekom posljednjeg tržišta medvjeda, od listopada 2007. do ožujka 2009., S&P 500 prolio je 57% svoje vrijednosti po Yardeni Research Inc.
"To je samo neodgovorno ludost"
Stockman je bio grozan u svojoj procjeni ekonomskog programa koji je podržao Trump, a Kongres je ozakonio: "Ova smanjenja poreza povećat će deficit u desetoj godini širenja. To je samo neodgovorno ludost. Sve će otkupiti zalihe i M&A posao ionako ne uzrokuje rast gospodarstva. To je samo kratkotrajno jačanje dionica koje ne traje."
Uz to, Stockman je alarmiran potencijalnim utjecajem federalnog deficita koji balonira na kamatne stope. Kako se prinosi povećavaju, knjigovodstveni troškovi državnog duga povećat će se, što rezultira još većim deficitom.
Rastuće stope i zalihe
Više kamatne stope također će povećati troškove posudbe za tvrtke, smanjujući dobit. Značajna iznimka su banke koje obično povećavaju svoje neto kamate i povećavaju profitnu maržu, kako kamatne stope rastu. Konačno, procjene dionica uglavnom imaju obrnut odnos s kamatnim stopama, jer rastuće stope uzrokuju očekivane buduće profite i dividende nižu sadašnju vrijednost. U međuvremenu, rastuće stope znače da obveznice postaju relativno privlačnija ulaganja u odnosu na dionice.
Ostali veliki medvjeđi pozivi
Investopedija je posljednjih mjeseci izvješćivala o drugim istaknutim sudionicima na tržištu koji pozivaju na velike tržišne pade u skoroj budućnosti. Među njima su:
- Direktor hedge fondova Dan Niles upozorava na 50% pad u S&P 500. (Za više detalja pogledajte: Zašto berza može pasti 50%: Niles .) Direktor fonda s tržištima u nastajanju Mark Mobius predviđa pad od 30%. (Za više pogledajte, također: Kontrirani Mark Mobius vidi 30-postotni pad zaliha.) Scott Minerd, glavni direktor za ulaganja (CIO) u Guggenheim Partnersu, upozorio je na pad od 40%. (Za više vidi, također: Zalihe na „Sudaru s katastrofom, „ 40% pad .) Daniel Pinto, glavni direktor operativnog poslovanja (COO) JPMorgan Chase & Co. (JPM), izjavio je da je povlačenje od 20% do 40% bilo je vjerojatno u naredne dvije ili tri godine. (Za više, pogledajte također: Dionički ulagači trebali bi podnijeti 40% pad: JPMorgan .)
Uz pitanje visokih vrijednosti koje navodi Stockman, drugi čimbenici koji pridonose pesimizmu oko budućih porasta cijena dionica uključuju, između ostalog, Trumpove protekcionističke poteze i retoriku, ogroman maržni dug i velika ulaganja u tehnološke dionice.
