Renomirani ulagač Warren Buffett ne trpi budale rado i ima kratak popis ostalih upravitelja novca kojima se jako divi. Jedan od njih je dugogodišnji desničar, Charlie Munger iz Berkshire Hathawaya. Drugi je Lou Simpson, "treći majstor" koji je donosio investicione odluke u Berkshireu, kako ga je oblikovao GuruFocus. Buffett je nazvao Simpsona, po GuruFocusu, "cinch koji će se uvesti u investicijsku Kuću slavnih", i "vrhunskog ulagača s izvanrednim dugoročnim rezultatima."
Poput Buffetta, i Simpson je investitor vrijednosti koji preferira upravljanje koncentriranim portfeljem. MarketWatch izvještava da je njegova firma SQ Advisors do 31. ožujka držala samo 15 dionica. Među njima je i ovih šest, s potencijalom napretka koji impliciraju ciljevi konsenzusnih cijena analitičara:
| Zaliha | sat | Preokretni potencijal |
| Brookfield Asset Management Inc. | KM | 16% |
| Liberty Global PLC | LBTYK | 37% |
| Charter Communications inc. | CHTR | 36% |
| Berkshire Hathaway Inc. Klasa B | BRK.B | 19% |
| Liberty Broadband Corp. | LBRDK | 44% |
| SBA Communications Corp. | SBAC | 16% |
Zašto se Buffett divi Simpsonu
Kada je Berkshire dovršio kupovinu divovskog osiguravajućeg društva GEICO 1996. godine. Simpson je bio izvršni direktor kapitalnih operacija. Impresioniran svojim dosadašnjim iskustvom, Buffettt ga je zadržao na mjestu glavnog investicijskog službenika (CIO), radnog mjesta koje je obnašao kada se 1979. prvi put pridružio GEICO-u, nakon što je postao instruktor ekonomije na Sveučilištu Princeton, izvršni direktor Western Asset Management-a i partner kod Steina Roea i Farnhama.
Od 1980. do 2004. godine, Simpson je ostvario prosječni godišnji povrat od 20, 3%, nasuprot 13, 5% za S&P 500 indeks (SPX), po GuruFocusu. Negativne rezultate objavio je za samo tri godine, a ispod dvocifrenih vrijednosti za samo četiri godine. Nakon što se 2010. povukao iz GEICO-a, Simpson je osnovao vlastitu investicijsku tvrtku, SQ Advisors.
Filozofija ulaganja
U intervjuu iz 2010. godine koji je citirao GuruFocus, Simpson je svoj investicijski pristup opisao kao "eklektičan", s tim ključnim elementima:
- "Pokušavam pažljivo pročitati sve dokumente tvrtke. Pokušavamo razgovarati s konkurentima. Pokušavamo pronaći ljude koji znaju više o poslovanju nego mi. Ne oslanjamo se na istraživanja nastala na Wall Streetu." Provodimo vlastita istraživanja. "" Pokušavamo se sastati s najvišim menadžmentom. "
MarketWatch je u svom nedavnom članku sažeo ključne metrike koje SQ Advisors koristi za procjenu zaliha na temelju Simpsonovih komentara:
- Visoka stopa prinosa na uloženi kapital (ROIC) Visok povrat novčanog toka Relativno nizak omjer cijene i novčanog toka
To, međutim, nisu tvrdi i brzi ekrani koje koristi Simpson. MarketWatch je otkrio da 7 od 15 dionica u njegovom portfelju zaostaje za konkurencijom u industriji u varijaciji ROIC-a pod nazivom povrat na korporativni kapital (ROCC), dok su ograničenja podataka sprječavala izračune jedna za drugom. Što se tiče cijene besplatnog novčanog toka, 10 od 15 imao je više vrijednosti od prosjeka S&P 500, ako uključite i tri dionice s negativnim slobodnim novčanim tokom.
Primjena Simpsonovih metoda
Koristeći podatke istraživačkih sustava FactSet, MarketWatch je utvrdio da je omjer cijene i besplatnog novčanog toka 20, 4 za S&P 500, temeljen na cijenama dionica od 8. lipnja, isključujući tvrtke s negativnim novčanim tokom. Među šest dionica gore, Liberty Global ističe se kao najjeftinija, s omjerom 5, 7, a Brookfield je na drugom mjestu, sa 13, 1.
Povrat korporativnog kapitala (ROCC) jednak je godišnjem neto prihodu uvećanom za troškove kamata i poreza na dohodak, podijeljen na završni saldo ukupne imovine umanjen za ukupne obveze, ali isključuje dug koji uključuje kamate iz ukupnih obveza. MarketWatch je napravio usporedbu po industrijama jer su neke industrije kapitalno intenzivnije od drugih, a koristio je petogodišnje prosjeke.
Izdvajajući ROCC bili su Berkshire, koji je uspoređivan s osiguranjem od požara, pomorstva i nezgode, te bežični toranj SBA Communications u usporedbi s drugim investicijskim udruženjima za ulaganja u nekretnine (REITs). Međutim, s obzirom da je Berkshire multi-industrijski konglomerat koji također ima veliki portfelj ulaganja, uspoređivanje s čisto osiguravajućim društvima nije metodološki čisto.
Kopiranje Buffetta
S obzirom na fenomenalni uspjeh Buffetta, mnogi investitori pokušavaju oponašati njegove metode. Njegova osnovna pravila za investitore su: investirajte samo u svom krugu nadležnosti; shvatite da vas kupovina dionica čini vlasnikom; i kupuju dionice koje prodaju znatno ispod njihove unutarnje vrijednosti. Kao vlasnik smatra da biste trebali dugoročno ulagati, zanemarujući kratkoročne fluktuacije na tržištu. Uz to, Buffett savjetuje da ne kupujete zalihe na marži. (Za više, pogledajte također: Buffettova 3 najbolja pravila za ulaganje u dionice .)
U međuvremenu, razni analitičari i investicijski menadžeri poduzimaju dodatni korak identificiranja konkretnih dionica koje bi mogle biti Buffettova sljedeća meta, na temelju njegovih kriterija. Tim u Credit Suisseu to je nedavno učinio. (Za više, pogledajte također: 5 dionica koje bi privlačile Warrena Buffetta .)
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Ulaganje osnova
11 najvećih ulagača na svijetu
poduzetnici
Priča o uspjehu Mohnish Pabrai: Neto vrijedi, obrazovanje i najbolji citati
Bogat i moćan
Pet ulagača s uspješnom vrijednošću
IRA
Je li Berkshire Hathaway prikladan za IRA?
Profil tvrtke
Berkshire Hathaway Stock
Warren Buffett
Warren Buffett najbolje kupuje
Veze partneraPovezani uvjeti
Kako Berkshire Hathaway i Warren Buffett dosljedno pobjeđuju tržište Berkshire Hathaway je holding za mnoštvo poslova, kojima rukovodi predsjednik i izvršni direktor Warren Buffett. više Ulaganje vrijednosti: Kako ulagati poput Warrena Buffetta Vrijedni ulagači poput Warrena Buffetta odabire podcijenjene dionice koje trguju po cijeni manjoj od njihove stvarne knjigovodstvene vrijednosti koje imaju dugoročni potencijal. više Benjamin Graham Benjamin Graham bio je utjecajan investitor koji se smatra ocem vrijednog ulaganja. više Upravljanje rizikom u financijama Upravljanje rizikom je proces identifikacije, analize i prihvaćanja ili ublažavanja nesigurnosti u investicijskim odlukama. Upravljanje rizikom događa se kad god ulagač ili upravitelj fonda analizira i pokuša kvantificirati potencijal za gubitke od investicije. više Definicija uzajamnog fonda Uzajamni fond je vrsta investicijskog sredstva koja se sastoji od portfelja dionica, obveznica ili drugih vrijednosnih papira koje nadgleda profesionalni upravitelj novca. više Rast po razumnoj cijeni (GARP) Rast po razumnoj cijeni (GARP) strategija je ulaganja u kapital koja nastoji kombinirati načela ulaganja u rast i ulaganja u vrijednost. više