Ulagači koji su pretrpjeli velike gubitke u ovoj godini, kao što je tijekom listopadske rasprodaje, mogu se baviti prodajom poreznih gubitaka, koja se naziva i berba poreznih gubitaka, do kraja 2018. godine, prema Savita Subramanian, šefica američkog kapitala i kvantitativne strategije u Bank of America Merrill Lynch.
"U godini koja karakterizira volatilnost i preokreti, sljedeći katalizator može biti prikupljanje poreznih gubitaka", napisao je analitičar u nedavnoj bilješci klijentima, a prenosi CNBC. Istraživanje BAML-a koje seže do 1986. godine pokazuje da su pojedine pretučene zalihe sazrijevale za ubiranje poreznih gubitaka uživale prosječni dobitak od 5, 1% tijekom tri mjeseca nakon roka od 31. listopada, bolji od prosječnog dobitka od 3, 7% za indeks S&P 500 (SPX) u cjelini.
Ovih šest dionica velikog kapitala ono je što Subramanian naziva kandidatima za gubitak poreza ili TLC-om koji će se vjerojatno oporaviti na temelju BAML-ove analize: AT&T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc (FB), Wells Fargo & Co. (WFC) i Goldman Sachs Group Inc. (GS). BAML je prikazivao S&P 500 dionice koje su do 31. listopada pale za najmanje 10% u odnosu na prošlu godinu (YTD), ali je i dalje morao "kupiti" ocjene svojih analitičara. Tablica u nastavku prikazuje nedavni pad cijena YTD-a za ove dionice.
| Zaliha | YTD 10/31 pad | YTD 11/16 pad |
| 3M | (17, 6%) | (9.5%) |
| AT & T | (16, 4%) | (17, 5%) |
| Crna stijena | (18, 5%) | (18, 6%) |
| (14, 0%) | (20, 9%) | |
| Goldman Sachs | (10, 7%) | (20, 0%) |
| Wells Fargo | (10, 4%) | (10, 2%) |
Značaj za investitore
Dok pojedinačni investitori imaju do 31. prosinca prikupljanje poreznih gubitaka za 2018. godinu, uzajamni fondovi suočili su se s rokom 31. listopada. Prodaja poreznih gubitaka uključuje generiranje ostvarenih gubitaka na gubitku dionica radi nadoknade ostvarenih dobitaka pobjednika i na taj način smanjenja neto kapitalnih dobitaka, i povezane porezne obveze za kapitalni dobitak, prijavljene za 2018. Taj val prodaje obično vrši dodatni pritisak na cijene tih dionica. Međutim, analiza BAML-a sugerira da bi daljnji pad cijena izazvan ubiranjem poreza mogao potaknuti naknadne velike kupnje lovaca na povoljne cijene.
U razdoblju od 2000. do 2012. godine kandidati za gubitak poreza ili TLC-ovi nadmašili su tržište svake godine, osim 2007. u tromjesečnom razdoblju od studenog do siječnja. Oni su također nadmašili rezultate u 2016. i 2017. BAML pripisuje neučinkovitosti strategije u 2013. do 2015. utjecaju makro događanja kasnih tih godina, poput gašenja američke savezne vlade, poteza OPEC-a u pogledu cijena nafte i politike Federalnih rezervi. najave. Iako ovo predstavlja 78-postotnu uspješnost u posljednjih 18 godina, BAML pokazuje da je od 1986. dosegnuo 69%.
"Za godinu koju karakteriziraju nestabilnost i preokreti, sljedeći katalizator može biti prikupljanje poreznih gubitaka." —Savita Subramanian, šefica američkog kapitala i kvantitativne strategije, Bank of America Merrill Lynch
Subramanian napominje da je strategija trgovanja TLC-om dala najviši srednji mjesečni prinos u studenom i siječnju, mjesecima koji slijede krajnjim rokovima za prikupljanje poreza od 31. listopada za uzajamne fondove i 31. prosinca za većinu ostalih ulagača. Međutim, ona najčešće zaostaje za S&P 500 u mjesecu prosincu, što je u prosjeku "sezonski jako".
U listopadu je Morgan Stanley sastavio popis od 118 dionica koje su, prema vlastitoj metodologiji probira, glavni kandidati za prodaju velikih poreznih gubitaka, što je detaljno opisano u drugom članku Investopedije. Međutim, iako je BAML tražio takve dionice koje bi mogle povratiti, Morgan Stanleyjevi ekrani bili su usmjereni na pronalaženje dionica za koje je vjerojatno da će imati još slabijih učinaka. Među njima su bili BlackRock, The Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) i Nutrisystem Inc. (NTRI).
Morgan Stanley svoju je analizu temeljio na cijenama od 28. rujna. Od tog datuma do 16. studenog Nutrisystem je djelimično porastao, Goodyear je pao za 4%, Kraft Heinz i MGM Resorts oba su niža za 5%, a BlackRock je isključen za 13%, a Halliburton je izgubio 20%. U istom je razdoblju S&P 500 smanjen za 6%.
Gledajući unaprijed
Kao što gore opisano izvješće kaže, stručno mišljenje može se podijeliti na budući smjer kandidata za prodaju poreznih gubitaka, s tim da Morgan Stanley vidi daljnje neuspjeh u odnosu na BlackRock, dok BAML ocjenjuje da je spremna za povrat. Također, kao što pokazuje tablica, čini se da je samo 3M usred takvog skoka dosad, dok su Facebook i Goldman pretrpjeli značajan daljnji pad. Prerano je reći da ovo poništava BAML model, no ipak je to neprimjeren početak.
Konačno, kao što je to bio slučaj u razdoblju od 2013. do 2015., makro snage će u konačnici igrati veliku ulogu u određivanju smjera tih zaliha. Ove su godine trgovinski sukobi, zabrinutosti zbog usporenog gospodarskog rasta, inflacije i rastućih kamatnih stopa ključni su problemi koji bi vas važili.
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Profil tvrtke
Kolaps braće Lehman: studija slučaja
Stock Trading Strategy & Education
Možete li zaraditi novac na zalihama?
Alati za temeljnu analizu
Razumijevanje kupovine, prodaje i održavanja ocjena analitičara dionica
Top dionice
11 najdražih ponuda dionica za 2019. godinu: Bank of America
Ulaganje osnova
Investicijske strategije za naučiti prije trgovanja
Makroekonomija
Glavni sudionici u financijskoj krizi 2008.: Gdje su sada?
Veze partneraPovezani uvjeti
Definicija uzajamnog fonda Uzajamni fond je vrsta investicijskog sredstva koja se sastoji od portfelja dionica, obveznica ili drugih vrijednosnih papira koje nadgleda profesionalni upravitelj novca. više hedge fond hedge fond je agresivno upravljani portfelj ulaganja koji koristi pozicije, duga, kratka i izvedenica s utjecajem. više Kratkoročni dobitak Kratkoročni dobitak je kapitalni dobitak ostvaren prodajom ili razmjenom kapitalne imovine koji se održava točno godinu dana ili manje. više Large Cap (Big Cap) Velika kapica (big cap) odnosi se na tvrtku čija vrijednost tržišne kapitalizacije iznosi više od 10 milijardi USD. više Kratkoročne investicije Kratkoročne investicije su likvidna imovina namijenjena pružanju sigurne luke za gotovinu, dok očekuje buduće korištenje u prinosima s većim povratom. više Kratkoročno Kratkoročno znači držanje sredstva kratko vrijeme ili se očekuje da će imovina u sljedećoj godini biti pretvorena u novac. više