Što je cross margining?
Cross margining je postupak kompenzacije pozicija pri čemu se višak marže s jednog računa prenosi na drugi račun kako bi se zadovoljili zahtjevi za održavanjem marže. Uvedeni u kasnim 80-ima kada su rastući financijski instrumenti udovoljili povećanoj nestabilnosti na tržištu, unakrsna margina povećava likvidnost poduzeća i fleksibilnost financiranja kroz smanjene početne potrebe za maržom i niže neto poravnave.
Objasnio križ
Prije uspostave unakrsne marže, sudionik na tržištu mogao bi se suočiti s problemima likvidnosti ako bi imao margin poziv iz jedne klirinške kuće koji ne bi mogao nadoknaditi poziciju u drugoj klirinškoj kući. Sustav unakrsne margine povezuje maržinske račune za tvrtke članice kako bi se marža mogla prenijeti s računa s viškom marže na račune koji zahtijevaju maržu. Na kraju svakog trgovačkog dana klirinške kuće šalju aktivnosti namire organizacijama kao što su Interkontinentalna razmjena (ICE) i Kliring korporacija opcija, koje potom izvršavaju proračune za maržinu kliringa i pripremaju izvješća o nagodbi članovima kliringa. Prime brokerske tvrtke također pružaju usluge prekogranične marginacije, povezujući se s klirinškim kućama u ime svojih klijenata.
Cross Margining Caveats
Primarna motivacija za cross margin je upravljanje rizikom portfelja sofisticiranih ili složenih financijskih instrumenata. Ušteda troškova od učinkovitijeg plasmana marže je sekundarna. Koristi od cross marginala su jasne za institucionalne ulagače, ali moraju osigurati da se odgovarajuće korekcije imovine u njihovom portfelju, bez obzira na strategiju trgovanja, modeliraju i nadgledaju kako ne bi bile ugrožene u ekstremnim trgovačkim okruženjima. Nadalje, iako se marža može prenijeti bez trenja na račune kako bi se zadovoljili minimalni zahtjevi, također je važno da trgovci ne drže saldo marže (iznad zahtjeva) prenisko, jer bi to moglo ograničiti fleksibilnost u vremenu nestabilnosti tržišta.
