Što je kreditna analiza?
Kreditna analiza vrsta je analize koju investitor ili upravitelj portfelja obveznica provodi nad tvrtkama ili drugim subjektima koji izdaju dug kako bi mjerili sposobnost subjekta da ispuni svoje dužničke obveze. Kreditnom analizom nastoji se utvrditi odgovarajuća razina rizika neplaćanja povezanih s ulaganjem u taj entitet.
Ključni odvodi
- Kreditna analiza vrsta je analize koju investitor ili upravitelj portfelja obveznica provodi nad tvrtkama ili drugim subjektima koji izdaju dug kako bi izmjerili sposobnost subjekta da ispuni svoje dužničke obveze. Kreditna analiza nastoji utvrditi odgovarajuću razinu rizika neplaćanja povezanih s ulaganjem u to posebno subjekt.Izhod kreditne analize utvrdit će ocjenu rizika dodijeliti izdavatelju duga ili dužniku.
Kako funkcionira kreditna analiza
Da bi prosudili sposobnost tvrtke da plati svoj dug, banke, investitori u obveznice i analitičari provode kreditnu analizu tvrtke. Koristeći financijske omjere, analizu novčanog toka, analizu trendova i financijske projekcije, analitičar može procijeniti sposobnost poduzeća da plati svoje obveze. Pregled kreditnih bodova i bilo kojeg kolaterala također se koristi za izračunavanje kreditne sposobnosti poduzeća.
Ne samo da se kreditna analiza koristi za predviđanje vjerojatnosti da će dužnik propasti svoj dug, već se koristi i za procjenu kolika će biti ozbiljna gubitka u slučaju nepodmirenja.
Rezultat kreditne analize utvrdit će riziku dodijeliti izdavatelju duga ili dužniku. Ocjena rizika, pak, određuje hoće li kreditni ili posudbeni novac predati subjektu koji je posuđivao i, ako jest, iznos koji treba posuditi.
Primjer kreditne analize
Primjer financijskog omjera koji se koristi u kreditnoj analizi je omjer pokrića za naplatu duga (DSCR). DSCR je mjera razine novčanog toka dostupnog za plaćanje tekućih dužničkih obveza, poput kamata, glavnice i plaćanja zakupa. Koeficijent pokrića usluge duga ispod 1 ukazuje na negativan novčani tok.
Na primjer, omjer pokrića duga duga 0, 89 pokazuje da je neto operativni prihod tvrtke dovoljan da pokrije samo 89% godišnjeg plaćanja duga. Uz temeljne čimbenike koji se koriste u kreditnoj analizi, okolišni čimbenici poput regulatorne klime, konkurencije, oporezivanja i globalizacije također se mogu koristiti u kombinaciji s osnovama koje odražavaju sposobnost zajmoprimca da otplati svoje dugove u odnosu na ostale dužnike u svojoj industriji.
Posebna razmatranja
Kreditna analiza koristi se i za procjenu hoće li se kreditni rejting izdavatelja obveznica promijeniti. Identificirajući tvrtke koje će uskoro doživjeti promjenu kreditnog rejtinga, investitor ili menadžer mogu nagađati o toj promjeni i eventualno donijeti profit.
Na primjer, pretpostavimo da menadžer razmišlja o kupnji bezvrijednih obveznica u tvrtki. Ako upravitelj vjeruje da će se kreditni rejting tvrtke uskoro poboljšati, što je signal relativno nižeg rizika neplaćanja, tada upravitelj može kupiti obveznicu prije nego što dođe do promjene rejtinga, a potom je prodati nakon promjene rejtinga na viša cijena.
