Globalna ETF industrija uživala je brzi rast, sada kontrolirajući ogromnih 5, 8 bilijuna dolara imovine pod upravljanjem (AUM). Međutim, fondovi privatnog kapitala povlače novi novac od ulagača oko dvostruko više od stope ETF-a, navodi se u izvješću Financial Timesa. Privatni kapital, rizični kapital, infrastruktura, nekretnine i fondovi privatnog duga su među onima koji sudjeluju u ovom napretku rasta.
U 2018. godini neto novi novac koji je ušao u ETF-ove porastao je za 9% u odnosu na prethodnu godinu, ali usporio je na stopu rasta od 8, 2% u prvoj polovici 2019. godine, prema podacima Morgan Stanleyja koje je FT naveo. U međuvremenu, stopa rasta za privatne kapitalne fondove povećala se s 14% u 2018. na 15, 1% u prvoj polovici 2019. godine.
Ključni odvodi
- Fondovi privatnog kapitala ubrzavaju novi novac. Prikupljaju novi novac gotovo dvostruko brže od stope ETF-a. Privlačenje potencijalno ima veći povrat od javnih dionica. Neki investitori također vide privatni kapital kao manje kolebljiv.
Značaj za investitore
Morgan Stanley primjećuje kako oni nazivaju "bodljivo" industrije upravljanja ulaganjima. Najveći neto priljev novca ide u suprotne krajeve spektra upravljanja ulaganjima, jeftina pasivna investicijska vozila koja prate indekse, kao što je većina ETF-a, i skupocjena sredstva s aktivnim upravljanjem koja nude potencijal za značajne performanse, kao što su privatni kapital. U međuvremenu, glavni investicijski fondovi uhvaćeni u sredini vidjeli su kako njihov neto novi novac raste neznatno 2, 3% u prvoj polovici 2019. godine.
Iako potraga za većim prinosima obično uključuje pretpostavku većeg rizika, mnogi ulagači u privatnom kapitalu vjeruju suprotno. Budući da se imovinom koja posjeduje u tim fondovima ne trguje na javnim tržištima i često se smatra manje nestabilnom, napominje FT.
Ranije u 2019. gigant upravljanja imovinom BlackRock Inc. (BLK) anketirao je 230 institucionalnih ulagača s kolektivnim AUM-om koji prelazi 7 trilijuna dolara. Među njima je 51% planiralo smanjiti svoje vlasničke dionice kojima se trguje na javnoj burzi, ali gotovo toliko ih je namjeravalo povećati izloženost privatnom kapitalu. BlackRock i Franklin Resources Inc. (BEN) su među vodećim tvrtkama za upravljanje imovinom koje proširuju svoj trag u privatnom kapitalu, dijelom kroz akvizicije.
Brz rast privatnog kapitala predstavlja „jedan od najdubljih pomaka na tržištima kapitala od 19. stoljeća“, navodi se u novom izvješću međunarodne javne računovodstvene i konzultantske tvrtke Ernst & Young, a citira ga Institutional Investor. "Ako ne ulažete u privatni kapital ili privatni kapital, onda zaista propuštate gdje raste naša ekonomija", rekao je Peter Witte, suradnik direktora grupe privatnih udjela u E&Y, za Institutional Investor.
Samo fondovi privatnog kapitala sada imaju ukupni AUM od oko 3, 4 bilijuna dolara, što je snažno više od oko 500 milijardi USD u 2000. godini po E&Y. Procjenjuju da je cjelokupni svemir privatnog kapitala, uključujući kategorije kao što su infrastruktura, nekretnine, privatni dug i prirodni resursi, ogroman 6 trilijuna dolara širom svijeta. Uz to, otkrivaju da otprilike 66% institucionalnih ulagača ima novac u privatnom kapitalu, s prosječnom raspodjelom portfelja od 10%.
U međuvremenu, prema podacima Svjetske banke koje je E&Y naveo, broj dionica kojima se trguje javno u SAD-u smanjio se gotovo na pola u posljednjih 20 godina. Osim toga, tvrtke koje su podržane od privatnih dioničkih društava sada zapošljavaju gotovo 9 milijuna ljudi samo u SAD-u.
Gledajući unaprijed
"Kako sve više kapitala odlazi u privatni kapital ili u privatni kapital, prirodno će za ulogu regulatora biti važnija uloga", primijetio je Witte. Doista, senatorka Elizabeth Warren, predsjednička kandidatkinja, učinila je privatni kapital političkim ciljem s njom predložio "Zakon o pljački na Wall Streetu".
U međuvremenu, E&Y procjenjuje da ako bogati pojedinci koji se kvalificiraju kao akreditirani ulagači prebace samo 1% svog trenutnog udjela u javnom kapitalu u privatni kapital, to bi predstavljalo 149 milijardi USD čistog novog novca. Sličan skromni zaokret institucionalnih ulagača također bi stvorio značajne priljeve u privatni kapital.
Što se tiče ETF-ova, novo pravilo SEC-a koje pojednostavljuje odobrenje košara za stvaranje i otkup prilagođeno je smatrano velikim pozitivom za tu industriju. Takve košare mogu umanjiti porezne obveze za investitore i poboljšati povrat ulaganja.
