Kolika je cijena nošenja?
Trošak prenosa odnosi se na troškove povezane s knjigovodstvenom vrijednošću investicije. Ti troškovi mogu uključivati financijske troškove, poput troškova kamata na obveznice, troškova kamata na maržinskim računima, kamata na zajmove koji se koriste za ulaganje i svih troškova skladištenja koji su uključeni u držanje fizičke imovine.
Trošak prevoza može također uključivati i prigodne troškove povezane s zauzimanjem jedne pozicije u drugu. Na tržištima derivata troškovi nošenja važan su faktor koji se treba uzeti u obzir pri generiranju vrijednosti povezanih s budućom cijenom imovine.
Razumijevanje troškova nošenja
Trošak nošenja može biti faktor u nekoliko područja financijskog tržišta. Kao takav, troškovi nošenja variraju ovisno o troškovima povezanim s držanjem određenog položaja. Troškovi prenošenja mogu biti pomalo dvosmisleni na tržištima što može utjecati na potražnju u trgovini i može stvoriti mogućnosti arbitraže.
Budući troškovi nošenja modela
Na tržištu izvedenih financijskih instrumenata za terminske ugovore i inozemne valute trošak prenošenja dio je izračuna buduće cijene kako je dolje navedeno. Trošak nošenja povezan s fizičkom robom općenito uključuje troškove vezane za sve troškove skladištenja koje investitor odustaje tijekom vremenskog razdoblja, uključujući stvari poput troškova skladištenja, osiguranja osiguranja i eventualnih gubitaka zbog zastarjelosti.
Svaki pojedinačni ulagač može imati i svoje troškove prijevoza koji utječu na njihovu spremnost za kupnju na futures tržištima po različitim razinama cijena. Izračun cijene futures tržišta uzima u obzir i praktični prinos, što predstavlja vrijednosnu korist od stvarnog držanja robe.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
Gdje:
- F = buduća cijena robeS = promptna cijena robe = baza prirodnih trupaca, približna kao 2.718r = bezrizične kamate = trošak skladištenja, izražen kao postotak promptne cijenec = pogodnost prinosa = vrijeme do isporuke ugovora, izraženo u udjelu od jedne godine
Ovaj model izražava odnos između različitih faktora koji utječu na buduću cijenu.
Ostala tržišta derivata
Na ostalim tržištima derivata izvan proizvoda mogu postojati i mnogi drugi scenariji. Različita tržišta imaju svoje modele koji pomažu u izračunavanju i procjeni cijena povezanih s derivatima.
Bilo koji model određivanja derivata koji uključuje buduću cijenu za predmetnu imovinu uključivat će neke troškove faktora troška ako postoje. Na tržištu opcija za dionice Binomni model određivanja opcija i model cijene Black-Scholes-a pomažu identificirati vrijednosti povezane s opcijskim cijenama za američke i europske opcije.
Ključni odvodi
- Troškovi nošenja su čimbenici kako na tržištima izravnog ulaganja, tako i na derivatnim tržištima. Troškovi prenošenja smanjuju ukupan povrat za izravne ulagače. Na derivativnim tržištima, knjigovodstveni troškovi su faktor koji utječu na cijene derivativnih ugovora.
Izračuni neto prinosa
Na investicijskim tržištima ulagači će se također susresti s čimbenicima troškova prenošenja koji utječu na njihov stvarni neto povrat ulaganja. Mnogi od tih troškova bit će slični troškovi koji se smatraju unaprijed izgubljenim u scenarijima tržišnih cijena derivata.
Za izravne investitore uvrštavanje knjigovodstvenih troškova u izračune neto prinosa može biti važan dio provjere povrata, jer će povećati prinose ako se zanemari. Ulagači bi trebali imati na umu nekoliko faktora troškova prijenosa:
- Marža: Korištenje marže može zahtijevati plaćanja kamata, jer se marža u osnovi posuđuje. Kao takav, troškove kamatnih zajmova potrebno je oduzeti od ukupnih povrata. Kratka prodaja: U kratkoj prodaji ulagač možda želi otkazati dividendu kao vrstu oportunitetnih troškova. Ostalo zaduživanje: Kada obavljate bilo koju vrstu ulaganja s posuđenim sredstvima, plaćanja kamata na zajam mogu se smatrati vrstom knjigovodstvenog troška koji smanjuje ukupni prinos. Provizije za trgovanje: Svi troškovi trgovanja koji su uključeni u ulasku i izlasku iz pozicije umanjit će ukupni ostvareni povrat. Skladištenje: Na tržištima na kojima su fizički troškovi skladištenja povezani s imovinom, investitor bi trebao te troškove snositi. Za fizičku robu, skladištenje, osiguranje i zastarelost su primarni troškovi koji oduzimaju ukupne prinose.
