Što je analiza klastera?
Klaster analiza je tehnika koja se koristi za grupiranje skupova objekata koji imaju slične karakteristike. To je uobičajeno u statistici. Ulagači će pomoću analize klastera razviti pristup trgovanju klasterima koji će im pomoći u izgradnji raznolikog portfelja. Zalihe koje pokazuju visoku korelaciju u prinosu padaju u jednu košaru, one nešto manje korelirane u drugu i tako dalje, sve dok se svaka dionica ne stavi u kategoriju.
Ako se pravilno izvrše, različiti klasteri ispoljavat će minimalnu povezanost jedni s drugima. Na ovaj način ulagači stječu sve vrline diverzifikacije: smanjene gubitke na padu, očuvanje kapitala i mogućnost rizičnog poslovanja bez dodavanja ukupnom riziku. Diverzifikacija je i dalje jedan od središnjih stanara ulaganja, a analiza klastera samo je jedan kanal za njegovo postizanje.
Ključni odvodi
- Analiza klastera pomaže ulagačima razviti pristup trgovanju klasterima koji gradi raznovrstan portfelj ulaganja. Analiza klastera omogućuje investitorima kupovinu i klasteriranje imovine s povezanim prinosima koji odgovaraju različitim tržišnim segmentima. Jedna od prednosti klaster analize je da se zaštiti portfelj investitora od sistemski rizici koji bi portfelj mogli učiniti ranjivim na gubitke. Jedna kritika analize klastera je da klasteri s visokom korelacijom povrata ponekad dijele slične faktore rizika, što znači da bi slabi rezultati u jednom klasteru mogli prevesti na slabe performanse u drugom.
Razumijevanje klaster analize
Klaster analiza omogućuje investitorima da uklone preklapanje u svom portfelju identificiranjem vrijednosnih papira s povezanim prinosima. Na primjer, portfelj samo tehnoloških zaliha može se činiti sigurnim i raznolikim na površini, ali kada se dogodi događaj poput Dotcom Bubble-a, cijeli portfelj je ranjiv na značajne gubitke. Kupnja i grupiranje imovine koja odgovara različitim tržišnim segmentima je presudna za povećanje diverzifikacije i zaštitu od takvih sustavnih rizika.
Odabir dionica i trgovanje na temelju analize klastera
Tehnika također može otkriti određene kategorije dionica poput cikličkih i rast dionica. Te specifične strategije spadaju u kišobran pametne beta ili faktor ulaganja. Pokušavaju ostvariti bolje prihode prilagođene riziku od premije specifičnih rizika poput minimalne volatilnosti, rasta i zamaha.
Na neki način pametno ulaganje u beta ili faktore utjelovljuje koncepte grupiranja i kategorizacije propovijedane klaster analizom. Logika grupiranja na jedinstvenom uobičajenom ponašanju ogleda se u osnovnoj metodologiji koja stoji iza faktorskog ulaganja, koja identificira dionice podložne sličnim sistemskim rizicima i dijele slične karakteristike.
Nije uvijek slučaj da imovina u klasteru živi u istoj industriji. Često klasteri drže dionice iz više industrija poput tehnologije i financija.
Kritika klaster analize
Očiti nedostatak analize klastera je razina preklapanja između klastera. Klasteri u blizini, što znači visoku povezanost u prinosu, često imaju neke slične faktore rizika. Stoga bi jedan pad u jednom klasteru mogao prevesti na jednako slabe performanse u drugom klasteru. Iz tog razloga, ulagači bi trebali pronaći i grupirati dionice s velikim razmakom između njih. Na taj način, na klastere utječu različiti tržišni čimbenici.
U skladu s tim, široki nedostaci tržišta poput recesije 2008. ugasit će cjelokupni portfelj bez obzira na njegovu konstrukciju. Čak bi i najraznolikiji klasteri imali problema s izdržavanjem recesijskih stražnjih vjetrova. Ovdje je najbolje klasteriranje minimizirati ekstremne gubitke na padu.
