Koja je čista cijena?
Čista cijena je cijena kuponske obveznice koja ne uključuje naplate kamata. Čista cijena je uobičajeno citirana cijena na web stranicama s financijskim vijestima. Ova cijena ne uključuje kamate obračunate između planiranih kuponskih plaćanja za obveznicu. Suprotnost čistoj cijeni je prljava cijena.
Plaćanje kupona ili kamata obično se plaća polugodišnje, ali ovisno o izdavatelju možete naći obveznice koje plaćaju godišnje, tromjesečno ili čak mjesečno.
Objašnjena čista cijena
Kad navodi cijene za obveznice, one mogu biti ili čista ili prljava cijena. Prljav se odnosi na cijenu obveznice, uključujući obračunate kamate na temelju kuponske stope. Ako obveznica kotira između datuma plaćanja kupona, obračunata kamata do tog dana odražava se u cijeni. Ukratko, prljava cijena obveznica uključuje obračunate kamate, dok čista cijena ne. Čista cijena se češće kotira u Sjedinjenim Državama, dok se prljava cijena češće navodi u Europi.
Ključni odvodi
- Čista cijena je cijena kuponske obveznice koja ne uključuje obračunate kamate. Čista cijena obično je kotirana cijena na web stranicama s financijskim vijestima. Cijena obveznice koja uključuje obračunate kamate između plaćanja kupona naziva se prljavom cijenom. Međutim, čista cijena ne uključuje obračunate kamate između plaćanja kuponom.
Proračun čiste cijene
Budući da kamata raste na postotnoj stopi na obveznicu, izračunavanje zarađenog iznosa može se dogoditi na dnevnoj osnovi. Kao rezultat toga, prljava cijena svakodnevno će se mijenjati do datuma isplate ili kupona. Nakon što je isplata dovršena, obračunata kamata vraća se na nulu. U ovom su trenutku prljave i čiste cijene iste. Prljava cijena ponekad se naziva i cijena uvećana.
Obveznice se iskazuju ili kao postotak njihove nominalne vrijednosti, ili nominalne vrijednosti, ili u dolarima. Na primjer, ako obveznica kotira na 98, to znači da je 98% nominalne vrijednosti obveznice. Stoga, ako je nominalna vrijednost obveznice 1.000 USD, cijena obveznice je 980 USD. Cijena 980 USD citata je čista cijena obveznice, jer ne odražava obračunate kamate na obveznicu. Iako se obveznice obično kotiraju u smislu čiste cijene, ulagači plaćaju prljavu cijenu osim ako obveznica nije kupljena na datum plaćanja kupona.
Primjer iz stvarnog svijeta čiste cijene
Primjerice, recimo da je Apple Inc. (AAPL) izdao obveznicu s nominalnom vrijednošću od 1000 USD, dok je objavljena cijena 960 USD. Obveza plaća polugodišnje isplate kamatne stope ili kuponske stope od 4% godišnje. Kao rezultat, ulagači bi primali 20 dolara svakih šest mjeseci za držanje obveznice.
Čista cijena je 960 dolara za obveznicu. Međutim, cijena obveznica ulagačima će biti navedena u iznosu od 960 USD plus bilo koja obračunata kamata. Broker određuje dnevnu dnevnicu kamata koja se nakupila i taj iznos dodaje čistoj cijeni. Cjelokupna ili prljava cijena varirala bi ovisno o broju dana od posljednjeg plaćanja kupona. Kamata se sakuplja odmah nakon posljednjeg plaćanja kupona.
Pogledajmo dva scenarija na primjeru našeg Applea.
- Ako je investitor kupio obveznicu dan prije prvog plaćanja kupona u iznosu od 20 USD, to dovodi do otprilike 19, 90 USD obračunatih kamata do tog datuma. Cijena investitorove obveznice bila bi 989, 90 USD ili 960 USD plus 19, 90 USD obračunatih kamata. Ako je investitor kupio obveznicu na datum plaćanja kupona kojim je kamata upravo izvršena, 960 USD ili čista cijena, kotira se cijena za obveznicu.
Odmah nakon uplate kupona, cijena obveznice resetira se na čistu cijenu po kojoj su prljava i čista cijena jednake. Ubrzo nakon toga, obveznica počinje ponovno prikupljati kamate do sljedeće isplate kupona.
