Citron Research, aktivistički kratki prodavač na čelu s Andrewom Leftom, otkrio je neke gadne dokaze protiv Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND).
U izvještaju na 23 stranice Citron je optužio biofarmaceutsku tvrtku sa sjedištem u San Diegu da dovodi u zabludu ulagače, dodajući da su njezini budući izračuni prihoda "čest san". Kratki prodavač je nakon toga postigao ciljni iznos od 35 USD na dionici, što je podrazumijevalo 80% manje od datuma objave izvješća.
Navodi
Nakon što nije uspio uspješno razviti vlastite lijekove, Ligand je prebacio svoj poslovni model kako bi se usredotočio na prikupljanje autorskih honorara i prekretnica od spojeva i intelektualnog vlasništva koje licencira drugim proizvođačima lijekova.
Ligand želi dokazati svoju vjerodostojnost govoreći investitorima da najveći dio svojih budućih prihoda dolazi od Sage Therapeutics Inc. (SAGE), Retrophin Inc. (RTRX), Sermonix Pharmaceuticals, Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Eli Lilly & Co. (LLY) i Roivant Sciences, inače poznat kao "Veliki 6". Međutim, Citron je tvrdio da te kompanije čine samo 7% svojih potencijalnih prekretnica i da Ligandov naftovod ovisi o nizu upitnih tvrtki.
Viking Therapeutics Inc. (VKTX) identificiran je kao glavni kupac Liganda, koji je iznosio preko 50%, odnosno 1, 5 milijardi USD, potencijalnih prekretnica. Citron je ispitivao je li ovaj cjevovod realan, primjećujući da bi Ligand otkupio Viking da jest. Kratki prodavač je upozorio i da su inicijalci Vikinga u posljednjih godinu dana rasprodali dionice, što ukazuje da imaju malo povjerenja u izglede tvrtke.
Odatle istraživanje postaju još vraškije. Citron je otkrio da se dodatnih 20% budućih prihoda Liganda odnosi na lijekove koje su razvili privatni Sermonix Pharmaceuticals, Chiva Pharmaceuticals, iMetabolic BioPharma i Seelos Therapeutics.
Citron je istraživao te tvrtke i otkrio da one jedva postoje. Kratki prodavač otkrio je da se poslovna adresa Sermonixa može pronaći u poštanskom sandučiću u UPS prodavaonici u Columbusu, Ohio, Chiva svoju adresu dijeli s telemarketing tvrtkom u Los Altos Hills, Kalifornija, a Seelosova njujorška adresa više nije zauzeta godinu dana, a navedena adresa iMetabolic dom je centra za plodnost.
Nepotrebno je reći da investitori nisu bili impresionirani tim nalazima. U srijedu su udjeli u biofarmaceutskoj tvrtki pali 16, 48%, na 110, 05 dolara.
