Zalihe čipova porasle su za oko 28% ove godine, što je izmjereno VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH), uglavnom podsticajno optimizmom u pogledu uspješnog američkog i kineskog trgovinskog sporazuma. Međutim, proizvođači čipova, zajedno s drugim američkim dionicama s velikom izloženošću kineskom tržištu, mogli bi se srušiti ako se trgovački ugovor raspadne ili ne ispuni očekivanja, tvrde neki investitori i analitičari.
Tvrtke sa značajnom izloženošću ovom potencijalnom stražnjem vjetru uključuju Qualcomm Inc. (QCOM), Micron Technology Inc. (MU), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Ltd. (AVGO) i Texas Instruments Inc. (TXN), koji stvaraju između 40% do 60% njihovih ukupnih prihoda iz Kine, prema stupcu CNBC. Morgan Stanley je ovog tjedna istaknuo druge potencijalne rizike za sektor kada je tvrtka smanjila Micron na prodaju, navodeći kako probleme s prekomjernom ponudom, tako i potražnju.
5 Chip dionica s velikom izloženošću Kini
- Qualcomm Inc.: 65% Micron Technology Inc.: 57% Qorvo Inc.: 50% Broadcom Ltd.; 48% Texas Instruments Inc.: 43%
Smanjene američke i kineske trgovačke napetosti dovele su do porasta dionica poluvodiča, pokretajući kompanije poput Advanced Micro Devices Inc. (AMD) i Nvidia Corp. (NVDA) za 57% odnosno 42%. S obzirom na optimizam u ove zalihe, oni su posebno osjetljivi na propust u očekivanjima.
Američko-kineska ponuda kao signal za prodaju
Studija Citigroupa pokazala je 95% šanse da razgovori između SAD i Kine neće postići "sveobuhvatan" dogovor. Ista studija objavljena u veljači kaže da je vjerojatno da će biti ili "furnir" sporazuma ili će razgovori propasti. Ostali su otišli toliko daleko da bi potencijalni ugovor između SAD i Kine nazvali "prodajnim signalom", prema ranijoj priči o Investopediji. Osnivač LP Hondius Capital Management LP Shawn Matthews rekao je da će svaki posao vjerojatno biti "zalijevan" i da će okončati skup dionica započeo krajem 2018. godine.
Slaba potražnja poluvodiča
Kinesko-američki trgovinski rizici nisu jedina sila koja bi mogla smanjiti zalihe čipova. Ekonomist i suosnivač Instituta za ekonomski ciklus Lakshman Achuthan kaže da očekuje da će se opseg potražnje povećati za 20%, ili za deset godina niže stope rasta potražnje, prema drugom izvješću Investopedia. Promatrač tržišta kaže da čak i uz golman Fed i trgovinski ugovor s Kinom, ti faktori neće nadjačati činjenicu da ulagači precjenjuju potražnju za poluvodičima širom svijeta. Achuthanova teza odjeknula je u nedavnoj bilješci Morgan Stanleya, koja se bavila pitanjima ponude i potražnje Microna. Analitičari očekuju da zalihe vrše pritisak na maržu u kompaniji po CNBC-u.
Gledajući unaprijed
Ako na tržištu shvatimo da je bilo koji sporazum između SAD-a i Kine uspješan, ove dionice mogu osigurati kontinuirani napredak. To može pretpostaviti, naravno, da se potražnja za čipom počinje poboljšavati.
