Što je šarm (Delta propadanje)?
Šarm ili propadanje delte je stopa kojom se delta opcije ili naloga mijenja s obzirom na vrijeme. Šarm se odnosi na derivat drugog reda vrijednosti opcije, jednom do vremena i jednom u deltu. Također je izvedenica theta, koja mjeri vremensko propadanje vrijednosti opcije.
Ključni odvodi
- Šarm ili propadanje delte mjeri promjenu delte opcije kako vrijeme prolazi, a sve ostale su jednake.Vrijednosti liječenja kreću se od -1, 0 do +1, 0, a mogućnosti za novac kreću se prema 100 delta i izvan novca Opcije prema nuli kako se ističe vrijeme. Trgovci s opcijama uzimaju u obzir šarm svoje pozicije kako bi održali delta neutralno štićenje kako vrijeme prolazi, čak i ako temeljni ostanu.
Kako djeluje šarm
Šarm pokazuje koliko se delta opcije mijenja svaki dan do isteka. Delta opcije je njezina promjena u vrijednosti (premija) s obzirom na promjenu cijene predmetnog sredstva. Na taj način, opcija s deltom od +50 dobit će pedeset centi u vrijednosti za svaki dolar koji temeljni raste. Delta, međutim, nije statična.
Gama, na primjer, mjeri promjenu delte opcije kako se temeljna cijena kreće - pa ako opcija izvorno ima +0, 50 delte, a osnovna kreće za jedan dolar, ako ima gama od 10, nova je delta +0, 40, Delta se također mijenja (propada) kako vrijeme prolazi, a sve ostalo je jednako. To je ono što mjeri šarm.
Vrijednosti šarma su u rasponu od -1.0 do +1.0. U novcu (ITM) pozivi i OTM pozivi imaju pozitivne čari, dok ITM pozivi i OTM pozivi imaju negativne čari. Opcije novca imaju šarm ništice, ali delta propada prema nuli ili 100 ubrzava se za opcije koje nisu u novcu kako se ističe krajnji rok.
Šarm je važan za trgovce opcijama, a prvenstveno za one koji koriste opcije za zaštitu. Budući da se tržište svakog vikenda zatvara dva dana, učinak šarma povećava se. Kada se tržište zatvori u utorak u 17 sati ET i ponovno otvori srijedu u 8 sati, šarm ima samo pola dana. Kad se tržište zatvori u petak u 17 sati i ponovno otvori ponedjeljak u 8 sati, prolaze dva i pol dana bez trgovanja osnovnim vrijednosnim papirima. Trgovci opcijama, posebno oni koji upravljaju pozicijama zaštićenim delta, u petak moraju pažljivo paziti na njihov šarm, jer to utječe na njihovo djelovanje u ponedjeljak.
Mogućnosti Pozicije s većim rizikom šarma
Neki se portfelji samostalno šćućaruju od rizika šarma. Na primjer, investitor posjeduje poziv od delte od 15% i delte od -15%. Šarm na ovim mogućnostima je kompenziran, ostavljajući im šarm neutralan. Budući da šarm čini da opcija delta s vremenom teži ka nuli za OTM opcije, delta poziva s vremenom pada i delta stave raste prema nuli. Položaj se naziva stranputica, jer je to dugo trajanje poziva bez novca.
Primjeri šarma u praksi
Kao primjer, pretpostavimo da investitor ima opciju bez novca (OTM) poziva s delta od 15% i normaliziranim šarmom od -1. Ostale jednake, kada investitor sljedeći dan pogleda poziv, delta će iznositi 14%.
Kao još jedan primjer, recimo da trgovac u petak postavlja opciju zaštite od delta zaštite s šarmom od 1 i 15% delte; oni su kratki 15 lota spot proizvoda za svakih 100 poziva koje posjeduju. Do ponedjeljka u 8 sati, delta poziva mogla se smanjiti na 12, 5%; prošla su dva i pol dana pomnožena šarmom 1. Žrtvena delta živica više nije točna; prekratak im je temeljnog osiguranja. Ako se spot tržište otvori više u ponedjeljak, trgovac mora otkupiti delte kako bi pokrio svoj položaj i ponovno uspostavio delta-neutralan stav. Posebna pažnja potrebna je oko isteka trajanja šarma jer može postati vrlo dinamična.
