Što je obveznica za obvezničko pozajmljivanje
Obveznica za pozajmljivanje obveznica je struktura zajma koja se koristi u sigurnosnoj jedinici zajma američke Federalne rezerve, pri čemu zajmoprimci, obično komercijalne banke, primaju zajam obveznica koristeći cijeli ili dio vlastitog portfelja obveznica za osiguranje. Struktura obveznice za pozajmnu obveznicu razlikuje se od tradicionalne strukture novčanih zajma Federalne rezerve u kojoj zajmoprimac umjesto toga uzima zajam kao novac.
RASPOLOŽENJE DOSTAVE za obvezničko pozajmljivanje
Obveznica za kreditnu strukturu zajma ponekad je povoljnija za gotovinske zajmove jer može omogućiti bolje gotovinsko upravljanje zajmodavcem. Zapravo, kako bi potaknule banke da prvo potraže sredstva iz uobičajenih tržišnih izvora, Federalne rezerve pozajmljuju po stopi koja je veća i stoga skuplja od kratkoročnih stopa koje bi banke mogle dobiti na tržištu u uobičajenim okolnostima. Federalne rezerve ponekad koriste ovu strukturu kako bi smanjile utjecaj na ukupnu razinu gotovine koja je dostupna u bankarskom sustavu.
Obveznica za pozajmljivanje obveznica komercijalnim bankama
Federalne rezerve daju zajmove komercijalnim bankama i drugim depozitarnim institucijama, što je obično poznato kao pozajmljivanje prozora s popustom, kako bi banke mogle prevladati poteškoće u pribavljanju sredstava. Te se poteškoće mogu kretati od relativno uobičajenih pitanja, poput financijskih pritisaka povezanih s neočekivanim odstupanjima zajmova i depozita banke, do izvanrednih događaja, poput onih koji su se dogodili nakon terorističkih napada 11. rujna 2001. ili tijekom financijske krize 2008. godine. U svim slučajevima, američka središnja banka daje zajmove kada uobičajeno financiranje na tržištu ne može zadovoljiti potrebe financiranja komercijalnih banaka. Iako obveznica za posudbu obveznica nije zamišljena da se koristi kao konzistentan oblik zajma tijekom normalnog tržišnog okruženja, ona je dostupna za pokrivanje nepredviđenih kretanja.
Zašto zajmovi na obveznice iz banaka Fed troškova
Banke se uglavnom radije zadužuju kod drugih banaka jer je kamatna stopa jeftinija, a za zajmove nije potrebno osiguranje. Banke će obično posuđivati obveznice od Federalnih rezervi samo kad trpe kratkotrajni manjak likvidnosti i trebaju brzu infuziju gotovine. Iz tog razloga, volumen zajmova obveznica Federalnih rezervi bankama obično znatno raste tijekom razdoblja ekonomske nevolje, kada sve banke imaju određeni pritisak pritiska likvidnosti. Primjerice, nakon što je 2001. puhao mjehurić dotcoma, zaduživanje u diskontnom prozoru Federalnih rezervi dostiglo je najvišu razinu u 15 godina. Da bi minimizirali rizik da će Federalne rezerve pretrpjeti gubitke od posudbi do obveznica, banke moraju založiti kolaterala u obliku obveznica iz vlastitog portfelja. Od 1913. kad je osnovana Federalna rezerva, središnja banka nikada nije izgubila novac od svojih zajmova sa popustom, uključujući i obveznice na obveznice, komercijalnim bankama.
