Bila je to dobra godina za tehnološki sektor. Dionice tehnike bile su najuspješnije u protekla tri i dvanaestomjesečna razdoblja, a tehnološki sektor općenito je bio najbolji učinak do sada. Sada tehnološki sektor čini gotovo četvrtinu S&P 500 indeksa. Iako je razdoblje od financijske krize od 2008. bilo iznimno, rastuća težina referentnog indeksa neke analitičare zabrinjava zbog stabilnosti tehnološkog područja u budućnosti. Ispravljaju li okolnosti zalihe tehnoloških dionica za još jedan balon poput onoga iz 1999. godine? Ili ima još prostora za rast?
Od 15% do 23% S&P 500 u 9 godina
U 2008., tijekom financijske krize, tehnološke zalihe činile su 15% S&P 500 indeksa. Sada, samo devet godina kasnije, taj sektor čini 23% indeksa, najteže zalihe tehnologije bile su od 1999. godine, kaže Schwab. S obzirom na to koliko su u proteklih nekoliko godina znatno porasle tehnološke zalihe, ulagači se pitaju je li taj sektor možda prekomjerno porastao. Neki vide znakove mogućeg smanjenja ili čak rizika od kolapsa. Godine 2000. tehnološke zalihe bile su 33% S&P 500, ali do 2003. ta su imena zauzimala samo 14% indeksa.
U nedavnom izvješću o zdravlju tehnološkog sektora, Schwab je objavio predviđanje da "tehnološki sektor još uvijek ima više prostora za pokretanje". No, to ne znači da u tom području neće biti snopa. Međutim, Schwabovi analitičari primijetili su neke kritične razlike između trenutne tehnologije i razdoblja mjehurića krajem devedesetih.
Schwab kaže kako tehnička osoba nije preteška
Izvještaj Schwaba sugerira da zalihe tehnologije čine otprilike četvrtinu cjelokupne ekonomije, što znači da njihova distribucija u S&P 500 nije pretjerana. Prema Yardeni Research, tehnološki sektor zahtijeva 22% udjela u zaradi S&P 500, što je otprilike u skladu s distribucijom tehnoloških imena. To se sigurno čini povoljnijim od brojke za mjehurić s tehnologijom. U to je vrijeme udio tehničara iznosio tek 15%, dok je sektor uživao preko 30%.
To ne znači da zabrinutost zbog procjena vrijednosti nije valjana. Analitičari često s tim problemima ukazuju na dionice FANG-a, Facebook (FB), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) i Google (GOOG). Međutim, i Apple i Netflix su potrošačke diskrecijske tvrtke, a ne tehnološka imena, strogo govoreći. Ned Davis Research pokazao je da tehnološki sektor ima omjer cijene i zarade prema naprijed između 18 i 19, što je nešto ispod 30-godišnjeg prosjeka tog sektora.
Iako je uvijek dobra ideja zadržati raznolik portfelj i uključiti se u oprez pri odabiru novih ulaganja, postoje neki analitičari koji vjeruju da je tehnologija za sada još uvijek sigurna oklada.
