Što je dodjela kapitala?
Raspodjela kapitala govori o tome gdje i kako glavni izvršni direktor korporacije (CEO) odluči potrošiti novac koji je tvrtka zaradila. Raspodjela kapitala podrazumijeva raspodjelu i ulaganje financijskih sredstava tvrtke na načine koji će povećati njezinu učinkovitost i povećati njen profit.
Uprava tvrtke nastoji rasporediti svoj kapital na načine koji će stvoriti što više bogatstva za svoje dioničare. Raspodjela kapitala je komplicirana, a uspjeh ili neuspjeh tvrtke često ovisi o odlukama CEO-a o raspodjeli kapitala. Uprava mora razmotriti održivost raspoloživih opcija ulaganja, procijeniti svaki potencijalni učinak na tvrtku i dodijeliti dodatna sredstva na odgovarajući način i na način koji će proizvesti najbolje opće rezultate za tvrtku.
Dodjela kapitala: moj omiljeni financijski termin
Razumijevanje raspodjele kapitala
Dobit veći od očekivanog i pozitivni novčani tokovi, koliko god bili poželjni, često predstavljaju poteškoću za izvršnog direktora, jer može postojati mnogo mogućnosti ulaganja. Neke opcije za alokaciju kapitala mogu uključivati vraćanje gotovine dioničarima putem dividendi, otkupa dionica dionica, izdavanja posebne dividende ili povećanja proračuna za istraživanje i razvoj. Društvo se može odlučiti ulagati u inicijative za rast, što bi moglo uključivati akvizicije i organske izdatke za rast.
Na koji god način CEO odabrao raspodjelu kapitala, sveobuhvatni je cilj maksimizirati kapital dioničara (SE), a izazov se uvijek nalazi u odlučivanju koja će dodjela donijeti najznačajnije koristi.
Primjeri raspodjele kapitala
Nobelovci Franco Modigliani i Merton Miller identificirali su povrat ulaganja (ROI) kao značajan doprinos vrijednosti dioničara. Tvrtka može povećati povrat ulaganja tako što će poboljšati profitabilnost i odlučiti uložiti svoja sredstva oprezno. Da bismo izmjerili koliko tvrtka pretvara kapital u profit, gledalo bi se na povrat uloženog kapitala (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) održao je prvi poziv za zaradu u prvom tromjesečju s ulagačima u travnju 2016. Dva tjedna ranije, tvrtka je završila spajanje s Jardenom u poslovima s dionicama i novcem čija je vrijednost veća od 15 milijardi dolara. Na poziv, Newell-ovo rukovodstvo istaklo je prioritete u raspodjeli kapitala, što je uključivalo i dalje isplatu dividendi, nakon čega je otplatio dug. Cilj Uprave bio je postići svoj ciljani omjer utjecaja u roku od dvije do tri godine. Nakon što su postigli ovaj cilj, uprava je planirala ulagati u inicijative za rast.
U prosincu 2015., Neil Williams, glavni financijski direktor (CFO) tvrtke Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), naglasio je važnost discipliniranog pristupa raspodjele kapitala za tvrtku. Ovaj pristup je uključivao upravljanje internom potrošnjom poput istraživanja i razvoja, ulaganja u akvizicije i vraćanje novca dioničarima. Williams je također otkrio da se Intuitova referentna vrijednost vraća za 15% tijekom petogodišnjeg razdoblja.
