Pod tvrtkom Armor Inc. (UAA), dionice su drastično opale tijekom posljednjeg jednomjesečnog razdoblja, uzrokovano bezbroj faktora usredotočenih na njegov usporeni rast.
Marka je jednom smatrala da je sljedeći Nike Inc. (NKE) razočarala ulagače u siječnju rezultatima zarade u četvrtom tromjesečju koji su propustili konsenzus, zajedno sa slabijim prognozama za 2017. godinu nego što su očekivali. Wall Street rasprodao je zalihe sportske odjeće odmah nakon propadanja Q4, pobijedivši zalihe za oko 25% u jednoj sesiji. Rast prodaje usporio je na 12% u posljednjem tromjesečju, a povukao ga je sporiji trgovački centar i izazovi promotivnih aktivnosti. Uz izvješće o zaradi, Under Armour najavio je pretres svog menadžerskog tima, u kojem je glavni financijski direktor Chip Molloy podnio ostavku iz neutvrđenih razloga koje će zamijeniti David Bergman, trenutačni viši potpredsjednik korporativnih financija.
Komentari predsjednika Trumpa i 'Rizik od reputacije' Trumpa
Da se dodaju tim pitanjima, izvršni direktor i osnivač marke odjeće sa sjedištem u Baltimoru, Kevin Plank, uputio je pozdravne primjedbe u vezi s predsjednikom Donaldom Trumpom na CNBC-ovo "Izvješće o brzom poluvremenu novca" 7. veljače izazvalo trenutnu kontroverzu. Kao što je izvršni direktor rekao da predsjednikovo poslovno stajalište služi kao "pravo bogatstvo za ovu zemlju", mnogi poznavatelji Under Armour-a poput Steph Curry, Dwayne "The Rock" Johnson i Misty Copeland izašli su i javno se rugali Planku.
Plank je agresivno izišao kako bi pojasnio svoje riječi i izrekao se protiv Trumpove zabrane putovanja u sedam navrata, čak je izvadio oglas na cijeloj stranici u Baltimore Sun. Unatoč njegovim naporima, analitičari su smanjili dionice tvrtke na temelju rizika reputacije, kao što kupci sada percipiraju pro-Trumpovog izvršnog direktora.
Industrijska istraživačka tvrtka Susquehanna International Group kaže da Plank-ovi komentari čine „gotovo nemogućim u doglednoj budućnosti učinkovito izgradnju cool svježnog urbanog životnog brenda.“ Susquehannin Sam Poser smanjio je svoj cjenovni cilj na dionicama Under Armour-a na pola do 14 dolara, dok je dionice smanjivao na negativne. Dok tvrtka nastoji ciljati milenijalne generacije i Z generacije Z, analitičari upozoravaju na zanemarivanje vrijednosti koju ove skupine daju poslovnoj etici i transparentnosti. Iako se smanjenje može činiti drastičnom, industrija očekuje da zabilježe posebnu ranjivost igrača sportske odjeće koji predstavljaju reputacijski rizik, s obzirom na istaknutost logotipa na proizvodima.
Suočenje s tužbom protiv klase
Kao da je Under Armonu bila potrebna višnja zbog svojih nevolja, dioničari su tužili tvrtku zbog planirane podjele dionica. U tužbi za klasu u petak, Plank i Under Armour optuženi su za namjerno zavaravanje dioničara u vezi s financijskim zdravljem tvrtke.
"Unatoč vanjskim glasovima povjerenja i uvjeravanjima tužitelja i ostatka investicijske javnosti da će Under Armour nastaviti kao sila na tržištu sportske maloprodaje, tuženi - a posebno Plank - bili su svjesni smanjivanja marži rasta i viška neprodane inventara ", stoji u tužbi, koja je podnesena Okružnom sudu SAD-a u Baltimoru.
Suočavanje s konkurencijom
U usporedbi s vršnjacima Nikeom i Lululemon Athletica Inc. (LULU), Under Armor nije uspio tamo gdje su njegovi rivali uspjeli dokučiti segment visokog rasta između masovnog tržišta i high-enda. Prepuno tržište, suočeno s pritiskom konkurencije poput Adidasa, u posljednjem tromjesečju povećalo je zalihe Under Armour-a za 17% na godišnjoj razini (YOY).
U četvrtom tromjesečju menadžment je rekao kako su temeljne komponente tvrtke loše u konkurentskom okruženju, dok tvrtka nije ponudila dovoljno izbora za modno osviještene kupce „sportske zabave“. Svi sudionici u industriji ciljaju na sportsku zabavu u Sjevernoj Americi, segmentu koji je u 2015. porastao sa 12%, prema Fortuneu. Sticanje privlačnosti u sportskom vremenu je presudno za Under Armour-ovu budućnost, jer segment čini 80% tvrtke prodaje putem interneta. Uspješna mrežna strategija je imperativ jer se tradicionalno tržište odjeće pomiče kako bi se nosilo sa padom prometa u trgovačkim centrima i porastom e-trgovine.
Iako je Under Armor u proteklih 26 tromjesečja objavio više od 20% rasta prihoda, tvrtka se borila s profitabilnošću više od svojih konkurenata, dosljedno postavljajući niže operativne marže u odnosu na svoje kolege. Budući da se tvrtka i dalje oslanja na maloprodajne partnere, Under Armour je bio prisiljen na nedavno spuštanje smjernica kad je izgubio distribucijsku mrežu kod bankrotiranog Sportskog tijela. Po omjeru cijene i zarade od otprilike 48, 6, Under Armour se čini skupljim od rivala kao što su LULU na 32, 3 i NKE na 25, 6. Ipak moguće mogućnosti visokog rasta mogle bi UAA platiti vrijednim kupnjom nakon nedavnog velikog pada.
Perspektiva rasta za dugoročni rast
S jedne strane, Under Armour se nada da će nastaviti razvijati svoju internetsku prisutnost kako bi ostao ispred digitalnih trendova i dosegao milenijske potrošače. Tvrtka je uložila u mobilne zdravstvene aplikacije i vrhunske povezane uređaje poput fitnesa i pametnih cipela. Kako bi nadoknadili oslabljenu prodaju u Sjevernoj Americi, bikovi predviđaju značajne prekomorske izglede za marku na tržištima u nastajanju, poput Kine, na kojoj se očekuje da će srednja klasa do 2022. doseći 600 milijuna. U 2016., međunarodna prodaja UAA-a skočila je za 63% u usporedbi sa 16% rast svog sjevernoameričkog poslovanja.
Tvrtke koje cvjetaju tenisice i tvrtke za žensku odjeću, obje vrijedne otprilike milijardu dolara, također bi trebale donijeti Under Armour u 2017. ako se uspije razlikovati od ostalih konkurenata s velikim kapama bez dodatnog pritiska na operativne marže snižavanjem cijena prenisko. Tvrtka predviđa usporavanje rasta prihoda na 11% do 12% u 2017. godini.
