Bitcoin je digitalna valuta koja, prema riječima svojih sponzora, "koristi peer-to-peer" tehnologiju za rad bez središnje vlasti ili banaka. "Bitcoin je po svojoj definiciji izgleda dobro pozicioniran da ubije središnje banke. Može li? Bi li? Trebala bi? Kao i kod svega ostalog što uključuje financije, i tema središnjih banaka i njihovih potencijalnih zamjena složena je s valjanim argumentima za i protiv.
Perspektiva: Središnje banke igraju važnu ulogu
Digitalno doba možda cilja na središnje banke, ali još nije uspjelo ubiti povjerljivu Enciklopediju Britannicu, pa se obratimo časnoj referenci kako bismo saznali da se središnje bankarstvo može pratiti do španjolske Barcelone 1401. Prvo središnje banka i oni koji su uslijedili nakon nje često su pomagali nacije da financiraju ratove i druge vladine inicijative.
Englezi su koncept središnjeg bankarstva pročistili 1844. Zakonom o bankarskoj povelji, zakonodavnim naporom koji je postavio temelje instituciji koja je imala monopolski moć izdavanja valute. Ideja je da bi banka s tom razinom moći mogla pomoći u stabilizaciji financijskog sustava u vrijeme krize. To je koncept za koji se mnogi stručnjaci slažu da je pomogao da se zaustave katastrofe tijekom financijske krize 2007. i 2008. koja je uslijedila. Danas moderne središnje banke igraju različite uloge. Američke Federalne rezerve, na primjer, imaju zadatak koristiti monetarnu politiku kao alat za sljedeće:
• Održavajte punu zaposlenost i stabilne cijene
• Osigurati sigurnost i stabilnost bankarskog i financijskog sustava zemlje i omogućiti potrošačima pristup kreditima
• Stabilizirajte financijski sustav u vrijeme krize
• Pomoć u nadzoru nacionalnih platnih sustava
Kako bi postigli ove ciljeve, Federalne rezerve i ostale središnje banke mogu povećati ili smanjiti kamatne stope i stvoriti ili uništiti novac. Na primjer, ako se čini da gospodarstvo raste prebrzo i uzrokuje da cijene roba i usluga tako brzo rastu da postanu nepristupačne, središnja banka može povećati kamatne stope kako bi zajmoprimac poskupio pristup novcu. Središnja banka također može ukloniti novac iz gospodarstva smanjenjem iznosa novca koji središnja banka stavlja na raspolaganje drugim bankama radi zaduživanja. Budući da novac uglavnom postoji na elektroničkim bilancama, jednostavnim pritiskom na brisanje može nestati. Time se smanjuje količina novca koja je dostupna za kupnju robe, teoretski uzrokujući pad cijena. Naravno, svaka akcija ima reakciju. Iako smanjenje količine novca u optjecaju može uzrokovati pad cijena, tvrtkama također otežava posuđivanje novca. Zauzvrat, ove tvrtke mogu postati oprezne, nespremne ulagati i ne žele zaposliti nove radnike.
Ako se gospodarstvo ne razvija dovoljno brzo, središnje banke mogu sniziti kamatne stope ili stvoriti novac. Smanjenje kamatnih stopa čini poslovanje jeftinijim, a time i lakšim i privlačnijim za posudbu novca. Slično tome, središnje banke mogu povećati količinu novca koju banke mogu pozajmljivati.
Središnje banke se također mogu uključiti u dodatne napore za manipuliranje ekonomijama. Ti napori mogu uključivati kupnju vrijednosnih papira (obveznica) na otvorenom tržištu u nastojanju da se generira potražnja za njima. Povećana potražnja dovodi do nižih kamata, jer zajmoprimci ne trebaju ponuditi višu stopu jer središnja banka nudi spremnog i voljnog kupca.
Napori pod vodstvom središnjih banaka da usmjere gospodarstvo na putu ka prosperitetu ispunjeni su opasnošću. Ako su kamatne stope preniske, inflacija može postati problem. Kako cijene rastu, a potrošači više ne mogu priuštiti da kupuju predmete koje žele kupiti, ekonomija može usporiti. Ako su stope previsoke, zaduživanje se guši, a ekonomija koči.
Niske kamate (u odnosu na druge države) uzrokuju da ulagači izvuku novac iz jedne zemlje i pošalju ga u drugu zemlju koja nudi veći povrat u obliku viših kamatnih stopa. Razmislite o stanju umirovljenika koji se za ostvarenje dohotka oslanjaju na visoke kamate. Ako su stope niske, ti ljudi trpe izravni udar na njihovu kupovnu moć i sposobnost plaćanja računa. Slanje gotovine u zemlju koja nudi bolji povrat logična je odluka.
Manipulacije kamatnih stopa i / ili monetarne ponude također imaju izravan učinak na vrijednost valute države. Snažan dolar čini domaćim tvrtkama skuplju prodaju robe u inozemstvu. To može dovesti do kućne nezaposlenosti. Slab dolar povećava cijenu uvezene robe, uključujući naftu i ostale robe. To potrošačima može učiniti skupljim kupnju uvoza, a domaćim tvrtkama proizvoditi robu koja se oslanja na uvezene dijelove ili materijale. Zacijelo, slab dolar je koristan za sporo gospodarstvo koje treba pokupiti pare, dok je jak dolar dobar za potrošače.
Budući da postoji zastoj između vremena kada centralna banka započne provoditi promjenu politike i te promjene koja zapravo ima utjecaja na nacionalno gospodarstvo, središnje banke uvijek gledaju u budućnost. Danas žele napraviti promjene politika koje će im omogućiti postizanje budućih ciljeva.
Perspektiva: Centralna banka je nepotrebna
Vrlo složenosti povezane s nacionalnim i globalnim ekonomijama postavljaju polaznu tvrdnju za argument da su ta gospodarstva previše nepredvidiva da bi se mogla uspješno upravljati tipom manipulacija u koje sudjeluju središnje banke. Ovaj argument, koji su iznijeli zagovornici Austrijske ekonomske škole, može biti koristi se za podršku implementacije bitcoin-style peer-to-peer valuta koja eliminira središnje banke i njihove složene sheme.
Nadalje, suvremene središnje banke predmet su kontroverze od svog početka. A razlozi za nezadovoljstvo su široki i raznoliki. S jedne strane, pojam monopolske moći mnogim je ljudima uznemirujući. S druge strane, postojanje neovisnog, neprozirnog entiteta koji ima moć manipuliranja ekonomijom još više zabrinjava. U skladu s tim, mnogi ljudi (uključujući ekonomiste i političare) vjeruju da središnje banke čine pogreške koje imaju ogromne posljedice u životu građana. Te pogreške uključuju povećanje novčane ponude (stvaranje inflacije i nanošenje štete potrošačima podizanjem cijena robe i usluga koje kupuju), provedbu povećanja kamatnih stopa (nanošenje štete potrošačima koji žele posuditi novac), formuliranje politika koje također održavaju inflaciju niske (što rezultira nezaposlenošću) i primjena neprirodno niskih kamatnih stopa (stvaranje mjehurića imovine u nekretninama, dionicama ili obveznicama). U skladu s tim, ni manje autoritet nego bivši predsjednik saveznih rezervi Ben Bernanke krivi manipulaciju središnje banke (koja je povisila kamatne stope) za Veliku depresiju 1929.
U vremenu kada je tehnologija omogućila potrošačima da se bave trgovinom bez potrebe za središnjim tijelom, može se iznijeti argument da središnje banke više nisu potrebne. Široko ispitivanje bankarskog sustava proširuje ovaj argument. Korupcija povezana s bankarskim sustavom rezultirala je velikom recesijom i nizom skandala. Bankari su izazvali veliki groz u Grčkoj i drugim zemljama. Organizacije poput Međunarodnog monetarnog fonda navode se na poticanje profita nad ljudima. A na lokalnoj razini bankari zarađuju milijarde dolara služeći kao posrednici u transakcijama između pojedinaca. U ovom je okruženju eliminacija cjelokupnog bankarskog sustava privlačan koncept za mnoge ljude.
Donja linija
Središnje banke su trenutno dominantna struktura koju države koriste za upravljanje svojim ekonomijama. Oni imaju monopol i neće se odreći te moći bez borbe. Dok su bitcoin i druge digitalne valute stvorile značajne kamate, stope njihova usvajanja su zanemarive, a vladina podrška za njih praktički ne postoji. Sve dok i ako vlade ne priznaju Bitcoin kao legitimnu valutu, malo se nadamo da će uskoro ubiti središnje banke. Uočeno je da središnje banke širom svijeta gledaju i proučavaju Bitcoin. Na temelju činjenice da su metalni novčići skupi za proizvodnju (koji često koštaju više od njihove nominalne vrijednosti), vjerojatnije je da će središnje banke jednoga dana izdavati vlastite digitalne valute.
