Što je otkup?
Otkup, također poznat kao otkup dionica, je kada tvrtka kupi vlastite preostale dionice kako bi smanjila broj dionica dostupnih na otvorenom tržištu. Tvrtke otkupljuju dionice iz više razloga, kao što su povećavanje vrijednosti preostalih dionica koje su dostupne smanjenjem opskrbe ili sprečavanjem ostalih dioničara da preuzmu kontrolni udio.
Kako djeluje "otkup"?
Razumijevanje povratnih informacija
Otkup omogućuje kompanijama da ulažu u sebe. Smanjenje broja izdanih dionica na tržištu povećava udio dionica u vlasništvu ulagača. Kompanija može smatrati da su njegove dionice podcijenjene i vršiti otkup kako bi investitorima vratila povrat. Budući da je kompanija bikovita u svom trenutnom poslovanju, otkup također povećava omjer zarade koju dodjeljuje udio. Ovo će povećati cijenu dionica ako se zadrži isti omjer cijene i zarade (P / E).
Otkup dionica smanjuje broj postojećih dionica, čineći svaki vrijednim većim postotkom korporacije. EPS dionica tako raste, dok omjer cijene i zarade (P / E) opada ili raste cijena dionica. Otkup dionica ulagačima pokazuje da posao ima dovoljno novca namijenjenog za hitne slučajeve i male vjerojatnosti za ekonomske probleme.
Drugi razlog otkupa je za naknadu štete. Tvrtke često nagrađuju svoje zaposlenike i upravu nagradama i dionicama. Kako bi zaslužili nagrade i opcije, tvrtke otkupljuju dionice i izdaju ih zaposlenicima i upravi. Na taj način se izbjegava smanjivanje postojećih dioničara.
Budući da se otkupi dionica provode pomoću zadržane dobiti tvrtke, neto ekonomski učinak za ulagače bio bi isti kao da se ta zadržana zarada isplaćuje kao dividende dioničara.
Kako tvrtke izvode otkup
Otkup se vrši na dva načina:
- Dioničarima se može ponuditi ponuda za nadmetanje, gdje imaju mogućnost predati ili ponuditi sve ili dio svojih dionica u određenom vremenskom roku uz premiju prema trenutnoj tržišnoj cijeni. Ova premija nadoknađuje ulagače za davanje dionica umjesto da ih drže. Poduzeća otkupljuju dionice na otvorenom tržištu tijekom dužeg vremenskog razdoblja, pa čak mogu imati i zacrtani program otkupa dionica koji kupi dionice u određeno vrijeme ili u redovitim intervalima.
Tvrtka može otkupiti otplatu duga, gotovinom ili novčanim tokom iz poslovanja.
Prošireni otkup dionica povećava se postojeći plan otkupa dionica. Prošireni otkup dionica ubrzava plan otkupa dionica tvrtke i dovodi do bržeg smanjenja prometa dionica. Tržišni utjecaj proširenog otkupa dionica ovisi o veličini tržišta. Velika, proširena otkupna jedinica vjerojatno će povećati cijenu dionica.
Otkupni omjer smatra otkupne dolare potrošene u protekloj godini, podijeljene s tržišnom kapitalizacijom na početku razdoblja otkupa. Omjer otkupa omogućuje usporedbu potencijalnog utjecaja otkupa u različitim tvrtkama. Također je dobar pokazatelj sposobnosti tvrtke da vrati vrijednost svojim dioničarima jer su tvrtke koje se bave redovitim otkupima povijesno nadmašile široko tržište.
Ključni odvodi
- Otkup je kada korporacija kupi vlastite dionice na burzi. Otkupom se smanjuje broj preostalih dionica i na taj način se povećava (pozitivna) zarada po dionici, a često i vrijednost dionica. Otkup dionica može ukazati investitorima da posao ima dovoljno novca namijenjenog za hitne slučajeve i male vjerojatnosti za ekonomske probleme.
Primjer otkupa
Tvrtke su cijene dionica podbacile u odnosu na dionice svog konkurenta iako je financijski imala solidnu godinu. Kako bi nagradio investitore i omogućio im povrat, kompanija najavljuje program otkupa dionica za otkup 10 posto svojih nepodmirenih dionica po trenutnoj tržišnoj cijeni.
Tvrtka je prije otkupa imala milijun dolara zarade i milijun zaostalih dionica, što je jednako dobitku po dionici (EPS) od 1 dolara. Trgovanje po cijeni dionica od 20 dolara, njegov omjer P / E je 20. Uz sve ostale, 100.000 dionica bilo bi otkupljeno, a novi EPS 1, 11 ili 1 milion USD zarade raspoređenih preko 900.000 dionica. Da bi zadržali isti omjer P / E od 20, dionicama bi trebalo trgovati do 11 posto, na 22, 22 dolara.
1 bilijun dolara
Otplate u 2018. među svim američkim tvrtkama prvi su put premašile taj iznos u povijesti. Apple, Inc. samo je odobrio 100 milijardi USD otkupa tijekom 2018. godine.
Kritike prigovora za povrat dionica
Otkup dionica može ulagačima pružiti dojam da korporacija nema druge profitabilne mogućnosti za rast, što je problem za investitore u rastu koji žele povećati profit i dobit. Korporacija nije obvezna otkupiti dionice zbog promjena na tržištu ili u ekonomiji.
Otkup dionica dovodi tvrtku u nesigurnu situaciju ako gospodarstvo propadne ili se korporacija suoči s financijskim problemima koje ne može pokriti. Drugi tvrde da se ponekad otkupi koriste kako bi se umjetno povećalo cijenu dionica na tržištu, što također može dovesti do većih bonusa izvršne vlasti. (Za čitanje u vezi, pogledajte "4 razloga investitori poput buybaka")
