Prije nego što se vrijednosni papiri - poput dionica, obveznica i obveznica - mogu ponuditi na prodaju javnosti, prvo se moraju registrirati kod Komisije za vrijednosne papire (SEC). Svaka dionica koja nema djelotvornu izjavu o registraciji koja je u spisu s SEC-om smatra se "neregistriranom".
Ključni odvodi
- Svako vrijednosno papir bez izjave o registraciji koji se podnosi Komisiji za vrijednosne papire (SEC) smatra se "neregistriranim." Samo kvalificirani ulagači ili pojedinci koji imaju neto vrijednost od najmanje milion dolara ili godišnji prihod veći od 200.000 dolara mogu kupovati i prodavati neregistrirane vrijednosne papire. Neregistrirane prevare s vrijednosnim papirima često se oglašavaju kao "privatne ponude" i iskorištavaju prednosti i kvalificiranih i nekvalificiranih ulagača, često obećavajući povrat koji je previše dobar da bi bio istinit.
Izuzeci od zakonitosti neregistriranih vrijednosnih papira
Međutim, primjenjuju se određena izuzeća. Na primjer, korporacija u privatnom vlasništvu može izdavati dionice dionica svojim rukovoditeljima i članovima odbora. Međutim, novi dioničari moraju obavijestiti DIP prije prodaje dionica bilo kome drugom.
Prodati ili pokušati prodati financijsko jamstvo prije nego što je registrirano, smatra se kaznenim djelom.
Pored toga, tvrtke mogu prikupiti kapital prikupljanjem ulaganja od pojedinaca izvan tvrtke koji se smatraju "kvalificiranim investitorima". SEC definira kvalificiranog investitora kao nekoga tko ima neto vrijednost od najmanje milijun dolara ili godišnji prihod veći od 200.000 dolara.
Kvalificirani ulagač, koji se naziva i akreditirani ulagač, je pojedinac čiji je zarađeni prihod u svakoj od prethodne dvije godine premašio 200.000 USD (ili 300.000 USD zajedno sa supružnikom), a opravdano očekuje isto za tekuću godinu ili ima neto vrijednost veću od 1 USD milijuna, bilo sam ili zajedno sa supružnikom.
Neregistrirane prevare s vrijednosnim papirima
Pojedinci koji ispunjavaju status "kvalificiranog ulagača" ponekad mogu postati žrtve neregistrirane prevare s vrijednosnim papirima koja se oglašavaju kao "privatna ponuda". U travnju 2019. Investment News objavio je članak pod nazivom „Prodaja neregistriranih vrijednosnih papira sve veći problem koji šteti svakom ulagaču - i industriji“.
Bruce Kelly koristi primjer tvrtke Castleberry Financial Services Group. Tvrtka je uspjela prikupiti 3, 6 milijuna dolara od ulagača nudeći ono što su nazvali "alternativnim investicijskim fondom" koji je obećavao do 12, 2% godišnjeg prinosa.
Međutim, istraga Komisije za vrijednosne papire (SEC) otkrila je da su dio prikupljenog novca iskorišteni za plaćanje osobnih troškova direktora tvrtke. Sredstva su također prebačena na članove obitelji i druga poduzeća koja su ravnatelji kontrolirali. SEC je na kraju poduzeće odveo na sud i zatvorio ih.
Međutim, Kelly ističe da takva vrsta sheme - gdje se privatni, neregistrirani vrijednosni papiri prodaju bogatim investitorima i institucijama - nije neuobičajena i zapravo je rasprostranjena u industriji:
Ono što raste uz ovo legitimno, ako rizično, tržište je sjemenska strana industrije financijskih savjeta. Investicijski fondovi koji obećavaju nadpovratne prinose koji zapošljavaju mreže brokera, bivših posrednika, osiguravajućih agenata ili drugih koji vrebaju na rubu industrije kako bi prodali svoje investicije, koriste investitore koji ne sumnjaju.
Tržište neregistriranih vrijednosnih papira poraslo je, dijelom i zbog toga što se privatni vrijednosni papiri mogu prodavati putem interneta i tvrtke mogu tražiti klijente putem društvenih medija. To rezultira prodajom neregistriranih, privatnih vrijednosnih papira ulagačima koji ne zadovoljavaju SEC-ove kriterije za "kvalificirane ulagače". Prema Kelly-u, to šteti ugledu industrije financijskih savjeta.
SEC i Regulatorna industrija financijske industrije, Inc. (FINRA) rade na povećanju nadzora financijskih stručnjaka koji prodaju privatne, neregistrirane vrijednosne papire.
Kako prepoznati prevare s neregistriranom ponudom
Investitori mogu konzultirati bilten koji je objavio SEC, a koji pruža pregled deset crvenih zastava na koje je neregistrirana ponuda prijevara.
Zahtjevi za velikim povratima s malim ili nikakvim rizikom
Obećanja o visokim prinosima, s malim ili nikakvim rizikom, klasični su znakovi prijevare. Svako ulaganje nosi određeni stupanj rizika, a potencijal za veći povrat dolazi s većim rizikom. Trebate biti sumnjičavi prema svim investicijama za koje se kaže da nemaju nikakvih rizika.
Neregistrirani profesionalci za ulaganja
Neregistrirane osobe koje prodaju vrijednosne papire počinju mnoge prijevare s vrijednosnim papirima koje ciljaju male investitore. Uvijek provjerite je li osoba koja vam želi prodati investiciju registrirana i pravilno licencirana, čak i ako vas osobno poznajete. Registracija, pozadina i kvalifikacije investicijskog stručnjaka dostupni su putem internetske stranice Investicijskog savjetnika za javno objavljivanje i FINRA-ove BrokerCheck.
Agresivna taktika prodaje
Prevaranti često ulaganja investicija kao ponude "jednom u životu" stvoriti lažni osjećaj hitnosti. Oduprite se pritisku da uložite brzo i izdvojite vrijeme koje je potrebno da temeljito istražite prije nego što pošaljete novac ili potpišete bilo kakav ugovor. Bilo koji ugledni investicijski stručnjak ili promotor pustit će investitore da odvoje svoje vrijeme za istraživanje i neće pritiskati na trenutnu odluku.
Problemi s prodajnim dokumentima
Izbjegavajte ulaganje ako vam prodavač ništa neće pismeno dostaviti. Legitimna privatna ponuda obično će biti opisana u memorandumu o privatnom smještaju ili PPM-u. Slično tome, neobjektivna ponuda dokumenata koji sadrže tipografske, pravopisne ili druge pogreške može biti crvena zastava da bi ulaganje moglo biti prijevara.
Nema neto vrijednosti ili zahtjeva prihoda
Savezni zakoni o vrijednosnim papirima ograničavaju mnoge ponude privatnih vrijednosnih papira akreditiranim ulagačima. Budite vrlo sumnjičavi prema svima koji vam nude mogućnosti privatnog ulaganja bez da se raspitate o neto vrijednosti ili prihodu.
Čini se da nitko drugi nije upleten
Budite oprezni ako se čini da nitko osim prodavača nije uključen u posao. Obično su u privatne ponude uključene brokerske tvrtke, računovođe, odvjetničke tvrtke ili druge treće strane. Slično tome, budite oprezni ako vam se kaže da ne kontaktirate nekoga tko je navodno uključen u ulaganje.
Lažni ili virtualni uredi
Tvrtka može uspostaviti adresu pošte u državi u kojoj nema legitimno poslovanje u lažnom pokušaju da se kvalificira za izuzeće od registracije. Ako je korporativna adresa tvrtke pad e-pošte i ne možete provjeriti ima li tvrtka bilo kakve prisutnosti u poslovanju (poput zgrade sjedišta, postrojenja ili drugih fizičkih poslova) u istoj državi, budite oprezni.
Ne u dobrom stanju
Svaka tvrtka, uključujući društva s ograničenom odgovornošću i komanditna društva koja traže vaše ulaganje treba biti navedena kao aktivna ili u dobrom stanju u državi u kojoj je osnovana ili osnovana. Svaka tvrtka mora podnijeti i plaćati godišnje poreze kako bi održala svoj ugled. Svaka država, obično u uredima svog državnog tajnika, održava javno dostupnu internetsku bazu podataka svojih tvrtki.
Treba biti oprezan ako se tvrtka u koju se traži ulaganje ne može pronaći u evidenciji države za koju tvrdi da je osnovana ili ako nije navedena kao aktivna ili u dobrom stanju.
Neželjene ponude ulaganja
Treba biti vrlo oprezan kad primite neželjenu - znači da niste tražili - investicijsku ponudu. Bilo od totalnog stranca ili od prijatelja, pouzdanog suradnika ili čak člana obitelji, uvijek razmislite o motivaciji osobe koja nudi investiciju.
Prevaranti često iskorištavaju povjerenje i prijateljstvo koji postoje u skupinama ljudi koji imaju nešto zajedničko, što se ponekad naziva i prijevarama o afinitetima. Trebali biste biti posebno sumnjičavi ako vam se kaže da čuvate mogućnost ulaganja povjerljivom ili tajnom.
Sumnjive ili neprovjerljive biografije menadžera ili promotora
Kako bi izgledali legitimno, prevaranti mogu predstavljati da su imali uspješnu karijeru u relevantnoj industriji kada ništa ne može biti dalje od istine. Nemojte samo uzeti riječ promotora na njegovu pozadinu. Pokušajte samostalno potvrditi sve tvrdnje, uključujući traženje referenci ili jednostavnom pretraživanjem interneta.
S druge strane, čak i ako je promotor istinit o svojoj pozadini, ako se čini da promotor nema odgovarajuće iskustvo, smatrajte i ovo crvenom zastavom.
