Andrew Left, Citron Research, poznat po svojim kratkim okladama protiv tvrtki poput Valeant Pharmaceuticals Inc. (VRX), ovaj je tjedan prekinuo svoj uobičajeni način rada kako bi pohvalio Alibaba Group (BABA). Prema ulagaču, BABA je puno bolji posao od američkog kolege Amazon.com Inc. (AMZN).
Istaknuti kratki prodavač preporučio je kupnju dionica kineskog giganta za e-trgovinu prije objavljivanja tromjesečnog izvještaja o zaradi, planiranog prije uvodnog zvona u petak. Lijeva je postavila cijenu od 250 USD za BABA, odražavajući više od 37% u odnosu na pretprodajno tržište u petak jer su dionice trgovale oko 0, 3% na 182 dolara. Dionice Alibabe su porasle za 5, 8% u odnosu na prošlu godinu (YTD) i gotovo 56% tijekom posljednjih 12 mjeseci, daleko nadmašivši širi pad od 1, 6% i pad od 10, 1% tijekom istih razdoblja.
'Najprivlačnija priča o rastu na tržištu'
"Citron Research vjeruje da je najprivlačnija priča o rastu na tržištu ujedno i dionica s najkraćim brojem na svijetu", napisao je Left u bilješci o istraživanju u kojoj je ponovio svoju 18-mjesečnu poziciju bikova. Investitor je istaknuo veliko BABA-ino ukupno veliko adresabilno tržište, nazivajući ga "potrošnjom cestarina do srednje klase u Kini."
Ljevica je apelirala na ulagače da previde potencijal smanjenja operativnih marži, što ukazuje na to da će se velike investicije isplatiti jer internetski behemoth uvredljivo djeluje na svom domaćem tržištu, ključnom području svakog globalnog igrača u maloprodaji. U fiskalnom izvješću tvrtke za četvrto tromjesečje, BABA je zabilježila pad dobiti za 29% u odnosu na prošlu godinu, pripisujući pad porastu M&A aktivnosti namijenjenih proširenju svoje inozemne prisutnosti i probijanju na fizičko maloprodajno tržište. Prihod je skočio 61% u odnosu na isto razdoblje prošle godine na 61, 93 milijardi juana ili oko 9, 74 milijardi USD.
Trgovanje sa 40% popusta na američki kontrapart
Prema njegovoj procjeni, Left je naznačio da BABA trguje sa 40% popusta na Amazonove dionice, usprkos pregršt faktora koji uključuju da djeluje s "lakšom imovinom", "bolji je za osnaživanje malih poduzeća". Napomenuo je da BABA čini 80% kineske internetske maloprodaje, dok Amazonov domaći udio iznosi negdje između 40% do 50%, dok prvi raste prodaju otprilike 20% brže od tehnološkog titana sa sjedištem u Seattlu. Nadalje, pozdravio je sposobnost BABA-e da izvještava o višim maržama bez rastućih oblačnih poslova poput Amazonovih Amazon Web Services (AWS).
Dok se Amazon suočava s nesigurnošću u vezi s većom regulacijom tehnologije u SAD-u, Left je primijetio da je kineska vlada partnerica Alibabi, dok je tvrtka izvagla sekundarni popis u Kini.
'Zavojna opruga'
Alibabin 33% udjel u kompaniji za mobilne platne usluge Ant Financial također je podcijenjen ulicom i trebao bi ga cijeniti u dionice, napisao je široko praćeni prodavač kratkih prava.
"Dionica je ravna već devet mjeseci, unatoč rastućem prihodu preko 50 posto kroz sve ovo vrijeme", napisala je Lijeva. "BABA-ina cijena zarade višestruka je komprimirana nevjerojatnih 7 puta u istom vremenskom razdoblju i nalazi se na najniža razina od početka 2017. godine prije nego što je tvrtka uočila uspon u osnovama poslovanja. Dionica je namotana opruga."
