Što je izmicanje metaka
Izmicanje metaka je sjenovita praksa izdavanja dionica zaposlenicima, u kojoj se odobravanje opcija odgađa dok se ne objavi vijest o zaista lošim vijestima koje uključuju tvrtku i pad cijene. Budući da je cijena vježbanja opcije povezana s osnovnom cijenom dionica kad je izdana, čekanje da se spusti cijena dionica omogućava vlasnicima opcija da imaju koristi od niže cijene vježbanja.
BREAKING DOWN Bullet Dodging
Izbacivanje metaka, poput proljetnog utovara, što se događa kada su opcije odobrene prije nego što tvrtka izvijesti o dobrim vijestima, kontroverzna je. Neki smatraju da je to oblik insajderskog trgovanja. Omogućavanje zaposlenima da ostvare korist od niže cijene vježbanja - što povećava njihove šanse za zaradu - poražava svrhu naknade utemeljene na opcijama, koja je namijenjena nagrađivanju zaposlenika za pomoć u povećanju vrijednosti dioničara. Vlasnik opcije, koji je obično član uprave tvrtke, koristi se od potencijalno dostupnih informacija koje nisu dostupne javnosti. Međutim, iako izmicanje metaka može biti neetično, to je legalno, pod uvjetom da se članovi odbora koji se odjave na dodjeli opcija unaprijed obavijeste.
Na primjer, pretpostavimo da je XYZ Corp planirao dodijeliti opcije dionica za svog izvršnog direktora 7. svibnja 2007. A pretpostavimo da kompanija neće ispuniti projekcije zarade kad budu objavljene 14. svibnja, a cijene dionica će vjerojatno pad kao rezultat. Pomicanje datuma odobravanja opcija na 15. svibanj vjerojatno će dovesti do niže cijene vježbanja nego što bi bilo u slučaju da se opcija odobri 7. svibnja.
Druge mogućnosti za dodjelu sjenki
Druga pravna praksa tvrtke koja se koristi kod odobravanja dionica je da objavi loše vijesti da bi prethodila redovitim zakazivanjima davanja opcija. Brojna su istraživanja pokazala da cijene dionica tvrtki koje daju opcije imaju tendenciju slabijeg učinka na tržištu u danima koji dovode do bespovratnih sredstava, a dramatično nadmašuju nakon toga.
Lažna praksa poznata kao pozicioniranje opcija, gdje se opcije odobravaju s datumom prije stvarnog izdavanja opcije, tako da se vježbena cijena može postaviti na nižu cijenu od one dionice tvrtke na datum dodjele - postala je mnogo više teško nakon Sarbanes-Oxley Zakona iz 2002. godine, pravni je zahtjev tvrtkama da u roku od dva radna dana prijave izvješće o dodjeli opcija Komisiji za vrijednosne papire (SEC).
