Što je bik?
Rasprodaja bikova je optimistična strategija opcija koja je stvorena da profitira od umjerenog rasta cijena vrijednosnog papira ili imovine. Raznoliko vertikalno širenje, uključuje istodobnu kupnju i prodaju bilo opcija poziva ili stavljanja opcija s različitim štrajkaškim cijenama, ali s istom osnovnom imovinom i datumom isteka. Bez obzira na to je li ponuda ili poziv, kupuje se opcija s nižom cijenom štrajka, a prodaje se i ona s višom cijenom štrajka.
Bik poziv širenju naziva se i debitni poziv, jer trgovina stvara neto dug na računu kad ga otvorite. Kupljena opcija košta više od prodane opcije.
Osnove širenja bika
Ako strategija koristi mogućnosti poziva, to se zove bikovski poziv širenju. Ako koristi put opcije, naziva se širenje bika. Praktična razlika između ova dva leži u vremenu novčanih tokova. Za širenje bikova, vi plaćate unaprijed i tražite profit kasnije kad on istekne. Za širenja bika, vi sakupljate novac unaprijed i pokušavate zadržati onoliko novca koliko mu istekne.
Obje strategije uključuju prikupljanje premije pri prodaji opcija, tako da je početna novčana investicija manja nego što bi bila samo kupnjom opcija.
Ključni odvodi
- Bik namaz je optimistična strategija opcija koja se koristi kada investitor očekuje umjeren rast cijene temeljnog sredstva. Bičevi namazi dolaze u dvije vrste: bull call namazi, koji koriste opcije poziva, i bull staviti namazi, koji koriste put opcije. Bikovi namazi uključuju istodobno kupnju i prodaju opcija s istim datumom isteka iste imovine, ali uz različite štrajk cijene. Bičevi namazi postižu maksimalnu dobit ako se osnovna imovina zatvori na višoj ili višoj cijeni.
Kako funkcionira širenje Bull Call-a
Budući da širok poziv za bikove uključuje pisanje opcije poziva za višu cijenu štrajka od cijene trenutnog tržišta kod dugačkih poziva, trgovina obično zahtijeva početni trošak novca. Investitor istovremeno prodaje opciju poziva, zvanu kratki poziv, s istim datumom isteka; radeći na taj način dobiva premiju, koja nadoknađuje troškove prvog, dugog poziva koji je do određene mjere napisao.
Najveća dobit u ovoj strategiji je razlika između štrajkačkih cijena duge i kratke opcije umanjene za neto trošak opcija - drugim riječima, duga. Maksimalni gubitak ograničen je samo na neto premiju (zaduženje) plaćenu za opcije.
Profit od širenja bikovskog porasta povećava se kako cijena temeljnog vrijednosnog papira raste do štrajčne cijene opcije kratkog poziva. Nakon toga, profit ostaje stalan ako osnovna cijena vrijednosnog papira poraste izvan štrajka cijene kratkog poziva. Suprotno tome, pozicija bi imala gubitke kako temeljna cijena vrijednosnog papira pada, ali gubici ostaju stajajući ako temeljna cijena vrijednosnog papira padne ispod štrajka cijene opcije dugog poziva.
Kako djeluje širenje bika
Spread „bull bull“ se također naziva i „namaz kredita“ jer trgovina stvara neto kredit na račun kad ga otvorite. Kupljena opcija košta manje od prodane opcije.
Budući da širenje bikova uključuje pisanje opcije stavljanja koja ima višu cijenu štrajka od cijene opcija za duge pozive, trgovina obično stvara kredit na početku. Ulagač plaća premiju za kupnju put opcije, ali isto tako se plaća premijom za prodaju putne opcije po višoj štrajku cijene od one koju je kupio.
Maksimalna dobit korištenjem ove strategije jednaka je razlici između iznosa primljenog od prodanog stava i iznosa plaćenog za kupljeni put - kredit između dva, na snazi. Maksimalni gubitak koji trgovac može pretrpjeti kada koristi ovu strategiju jednak je razlici između štrajkačkih cijena umanjenih za neto primljeni kredit.
Prednosti i nedostaci širenja bikova
Bikovi namazi nisu prikladni za svako stanje na tržištu. Najbolje djeluju na tržištima na kojima osnovna imovina umjereno raste i ne pravi velike skokove cijena.
Kao što je gore spomenuto, bull call ograničava svoj maksimalni gubitak na neto premiju (zaduženje) plaćenu za opcije. Poziv na bikove smanjuje i profit do štrajka cijene opcije.
Bik, s druge strane, ograničava profit na razliku između onoga što je trgovac platio za dva stava - jedan prodat i jedan kupljen. Gubici su ograničeni na razliku između štrajkačkih cijena umanjenih za ukupni kredit primljen u trenutku stvaranja marže.
Istodobnom prodajom i kupnjom opcija iste imovine i istekom roka trajanja, ali s različitim štrajkaškim cijenama, trgovac može smanjiti troškove pisanja opcije.
prozodija
-
Ograničava gubitke
-
Smanjuje troškove pisanja opcija
-
Radi na umjereno rastućim tržištima
kontra
-
Ograničava dobitak
-
Rizik kupca kratkog poziva za ostvarivanje mogućnosti (širenje bikovskog poziva)
Izračunavanje dobiti i gubitaka od distribucije bika
Obje strategije postižu maksimalan profit ako se osnovna imovina zatvori na višoj ili višoj cijeni. Obje strategije rezultiraju maksimalnim gubitkom ako se osnovna imovina zatvori ispod ili ispod niže cijene štrajka.
Prekid, prije provizije, u slučaju razgovora sa bikovima dolazi do (niža cijena štrajka + plaćena neto premija).
Raskid, prije provizije, u slučaju prodaje bikova dolazi do (viša štrajk cijena - primljena neto premija).
Primjer iz stvarnog svijeta
Recimo da umjereno optimistični trgovac želi pokušati provesti bikovski poziv na indeksu Standard & Poor's 500 (SPX). Chicago Board Exchange Exchange Exchange (CBOE) nudi opcije na indeksu.
Pretpostavimo da je S&P 500 na 1402. Trgovac kupuje dvomjesečni poziv SPX 1400 po cijeni od 33, 50 USD, a u isto vrijeme prodaje jedan dvomjesečni poziv SPX 1405 i prima 30, 75 USD. Ukupni neto dug za namaz iznosi 33, 50 USD - 30, 75 USD = 2, 75 $ x multiplikator ugovora 100 USD = 275, 00 USD.
Kupovinom širenja bikovskih poziva investitor poručuje da će istekom predviđenog vremena SPX indeks blago porasti na razinu iznad točke probijanja: 1400 USD udarna cijena + 2, 75 USD (neto teret plaćena) ili SPX razina 1.402, 75. Maksimalni potencijal ulaganja investitora je ograničen: 1405 (veći štrajk) - 1400 (niži štrajk) = 5, 00 USD - 2, 75 USD (plaćeno neto zaduženje) = 2, 25 USD x multiplikator 100 USD = ukupno 225 USD.
Ova dobit vidjela bi se bez obzira na to koliko je visoki indeks SPX porastao istekom vremena. Rizik negacije za kupnju bull-namaza je u potpunosti ograničen na ukupnu premiju od 275 USD plaćenu za namaz, bez obzira na to koliko se SPX indeks smanjuje.
Prije isteka roka, ako kupovina proširivanja poziva postane profitabilna, ulagač je slobodan prodati namaz na tržištu kako bi realizirao taj dobitak. S druge strane, ako se umjereno bikovski izgledi investitora pokažu netočnim i SPX indeks padne u cijeni, raspodjela poziva mogla bi se prodati kako bi ostvario gubitak manji od maksimalnog.
