Sadržaj
- Madoff investicijski skandal
- SAC Capital
- Galleon grupa
- Dugoročno upravljanje kapitalom
Tijekom godina bilo je više skandala koji su uključivali hedge fondove. Neki od ovih skandala uključuju i skandal s investicijama Bernie Madoffa i skandale s trgovinom insajdera Galleon Group i SAC Capital. Unatoč ovim skandalima hedge fondova koji potresaju investicijsku zajednicu, broj imovine pod upravljanjem hedge fondova i dalje raste.
Zaštitni fondovi koriste sakupljena sredstva velikih institucionalnih ulagača ili pojedinaca visoke vrijednosti (HNWI) za korištenje različitih strategija koje nastoje stvoriti alfu za svoje ulagače. Mnogi hedge fondovi imaju nižu korelaciju s indeksima dionica i drugim uobičajenim ulaganjima. To čini hedge fondovima dobar način za diverzifikaciju portfelja. Većina hedge fondova je dobro vođena i ne uključuje se u neetično ili ilegalno ponašanje. No, s intenzivnom konkurencijom i velikim količinama kapitala u pitanju, vani su manje nego dosjetljivi hedge fondovi.
Madoff investicijski skandal
Skandal Bernie Madoff zaista je najgori scenarij za hedge fond. Madoff je u osnovi vodio Ponzijevu shemu s Bernard L. Madoff Investment Securities, LLC. Madoff je cijelu karijeru bio cijenjeni investicijski profesionalac, iako su neki promatrači dovodili u pitanje njegovu legitimnost. Čak je bio i predsjednik Nacionalnog udruženja trgovaca vrijednosnim papirima (NASD), samoregulirajuće organizacije za industriju vrijednosnih papira, te je pomogao u pokretanju razmjene NASDAQ.
Madoff je priznao svojim sinovima koji su radili u firmi da je posao upravljanja imovinom bio prijevara i velika laž u 2009. Procjenjuje se da je prijevara iznosila oko 64 milijarde dolara. Madoff je priznala krivicu za višestruke savezne zločine prijevara, pranje novca, laž i krađu. Osuđen je na 150 godina zatvora i iznos restitucije u iznosu od 170 milijardi dolara. Iako su mnogi investitori izgubili novac, neki su uspjeli povratiti dio svoje imovine.
Madoff je upravljao svojim fondom obećavajući visoke dosljedne prinose koje nije uspio postići. Novac je upotrijebio od novih investitora za isplatu obećanih povrata prethodnim ulagačima. Brojni investicijski profesionalci ispitivali su Madoffa i njegov navodni učinak. Harry Markopolos, trgovac opcijama i menadžer portfelja, obavio je značajna istraživanja i utvrdio kako su Madofovi rezultati lažni. Tijekom mnogo godina obraćao se SEC-u pružajući dokaze o prijevari. Međutim, SEC je poništio navode nakon minimalne istrage. Od rujna 2015. Madoff izdržava zatvorsku kaznu.
Ključni odvodi
- Zaštitni fondovi privlačni su pojedincima i organizacijama ultra visoke vrijednosti koji žele povećati prinose ezoterijskim i složenim trgovinskim strategijama. Iako je većina hedge fondova dobro kapitalizirana i neprozirna, većina njih djeluje etično i bez previše sistemskih problema. Neki su s druge strane prevarili ulagače u milijardama dolara, pa čak i gotovo srušili globalni financijski sustav.
SAC Capital
SAC Capital, kojim upravlja Steven Cohen, bio je jedan od vodećih hedge fondova na Wall Streetu s imovinom od 50 milijardi dolara pod upravljanjem (AUM) na vrhuncu. SEC je istraživao hedge fond nekoliko godina prije nego što je izveo provale u urede investicijskih društava kojima su upravljali bivši trgovci SAC-om u 2010. Brojni trgovci u fondu optuženi su za trgovanje insajderima od 2011. do 2014. Bivši upravitelj portfelja Mathew Martoma je osuđen za zavjeru i prijevare s vrijednosnim papirima 2014. Ukupno je osuđeno osam bivših zaposlenika SAC Capital-a.
SEC nikada nije osobno podigao tužbu protiv Cohena, iako je podnio građansku tužbu protiv SAC Capital-a 2013. SAC Capital je na kraju pristao platiti kaznu od 1, 2 milijarde dolara i prestati upravljati novcem izvan kako bi podmirio tužbu. Od rujna 2015. Cohen vodi Point72 Asset Management koji upravlja svojim osobnim bogatstvom od oko 9 milijardi dolara.
Galleon grupa
Galleon je bila vrlo velika skupina za upravljanje hedge fondovima s preko 7 milijardi USD u AUM-u prije zatvaranja u 2009. Fond je osnovao i vodio Raj Rajaratnam. Rajaratnam je uhićen zajedno s još petoricom za prijevaru i trgovanje insajderima 2009. godine. Proglašen je 14 krivicom optužnice i osuđen na 11 godina zatvora 2011. godine. Preko 50 ljudi osuđeno je ili priznalo krivicu u vezi sa shemom trgovanja insajderima.
Rajaratnam je napunio investiciju koju je Warren Buffet zarađivao u Goldman Sachsu Rajata Gupta, bivšeg direktora investicijske tvrtke. Rajaratnam je tog dana kupio dionice u Goldmanu prije zatvaranja tržišta. Dogovor je najavljen te večeri. Rajaratnam je zatim sljedećeg jutra prodao dionice, zarađujući oko 900.000 dolara dobiti. Rajaratnam je imao sličan obrazac trgovanja s drugim dionicama s prstenom insajdera koji su mu opskrbljivali materijalne podatke od kojih je mogao profitirati.
Dugoročno upravljanje kapitalom
Dugoročno upravljanje kapitalom (LTCM) bio je veliki hedge fond koji su vodili ekonomisti Nobelove nagrade i poznati trgovci na Wall Streetu. Tvrtka je bila izvanredno uspješna od 1994. do 1998. godine, privlačeći više od milijardu dolara investicijskog kapitala uz obećanje arbitražne strategije koja bi mogla iskoristiti privremene promjene u tržišnom ponašanju i teoretski spustiti razinu rizika na nulu.
No, fond je gotovo srušio globalni financijski sustav 1998. To je bilo zbog LTCM-ovih strateških strategija koje su bile vrlo podsticajne i koje nisu uspjele zaobići. Konačno, LTCM je morao spasiti konzorcij banaka na Wall Streetu kako bi se spriječila sistemska zaraza. Da je LTCM otišao u neisplatu, to bi pokrenulo globalnu financijsku krizu zbog masovnih otpisa koji bi morali dati njezini vjerovnici. U rujnu 1998. fond, koji je i dalje podnosio gubitke, izdvojen je uz pomoć Federalnih rezervi. Tada su preuzeli njezini vjerovnici i spriječen je sustavni krah tržišta.
