Što je vlasnik obveznice?
Vlasnik obveznica je ulagač ili vlasnik dužničkih vrijednosnih papira koje obično izdaju korporacije i vlade. Vlasnici obveznica u osnovi pozajmljuju novac izdavateljima obveznica. Zauzvrat, ulagači obveznica primaju glavnicu - početno ulaganje - kad dospijevaju obveznice. Za većinu obveznica, imatelj obveznica također prima periodične isplate kamata.
Ključni odvodi
- Vlasnik obveznica je ulagač koji stječe obveznice koje je izdao entitet, poput korporacije ili vladinog tijela. Vlasnici obveznica u osnovi postaju vjerovnici izdavatelja, pa stoga vlasnici obveznica uživaju određene zaštite i prednost u odnosu na vlasnike dionica. Vlasnici obveznica primaju svoje početne obveznice glavnice vraćaju se kad obveznice dospijevaju uz periodične isplate kamata (kupona) za većinu obveznica. Vlasnici obveznica mogu dodatno profitirati ako pojedine obveznice koje posjeduju povećavaju vrijednost, a koje se zatim mogu prodati na sekundarnom tržištu.
Uvod u ulaganje u obveznice
Objasnili su vlasnici obveznica
Investitori mogu kupiti obveznice izravno od izdavatelja. Primjerice, trezorske obveznice mogu se kupiti od američke riznice tijekom aukcija novih izdanja. Ulagatelji obveznica također mogu kupiti posredovane obveznice na sekundarnom tržištu putem brokera ili financijske institucije.
Obveznice se obično smatraju sigurnijim ulaganjima od dionica, jer vlasnici obveznica imaju veći zahtjev za imovinom društva izdavatelja u slučaju bankrota. Drugim riječima, ako tvrtka mora prodati ili likvidirati svoju imovinu, svaki prihod pripast će vlasnicima obveznica prije uobičajenih dioničara.
Kratki vodič o specifičnostima obveznice
Kada ulažete u obveznice, postoji nekoliko vitalnih područja koja imatelj obveznica mora razumjeti prije ulaganja. Za razliku od dionica, obveznice ne nude vlasničko sudjelovanje u tvrtki kroz povrat dobiti ili glasačkih prava. Umjesto toga, oni predstavljaju izdavačeve obveze prema zajmu i vjerojatnost otplate i drugi čimbenici utječu na njihove cijene.
Kamatna stopa
Kuponska stopa je kamatna stopa koju će tvrtka ili vlada platiti vlasniku obveznica. Kamatna stopa može biti fiksna ili promjenjiva. Plutajuća stopa može biti vezana za referentnu vrijednost kao što je prinos 10-godišnje državne obveznice.
Neke obveznice ne plaćaju kamate ulagačima. Umjesto toga, oni prodaju po nižoj cijeni od njihove nominalne vrijednosti ili s popustom. Na primjer, nula-kuponska obveznica ne plaća kunske kamate, već trguje s dubokim popustom od nominalne vrijednosti, što donosi dobit na dospijeću kada obveznica vrati punu nominalnu vrijednost. Na primjer, obveznica s diskontom od 1.000 dolara mogla bi se na tržištu prodati za 950 dolara, a nakon dospijeća ulagač prima nominalnu vrijednost od 1000 dolara za dobit od 50 dolara.
Datum dospijeća
Datum dospijeća je kada tvrtka mora vratiti glavnicu - početnu investiciju - vlasnicima obveznica. Većina državnih vrijednosnica otplaćuje glavnicu po dospijeću. No, korporacije koje izdaju obveznice imaju nekoliko opcija kako ih otplatiti. Najčešći oblik otplate naziva se otkupom kapitala. Ovdje tvrtka koja je izdala izvršava paušalno plaćanje na datum dospijeća. Druga opcija se naziva rezerva za otkup duga. Ovom metodom tvrtka koja je izdala vraća određene iznose svake godine dok se ne vrati dug na dan dospijeća.
Neke obveznice su vrijednosni papiri koji se mogu nazvati. Obveznica na koju se može pozvati - također poznata kao otkupna obveznica - je ona koju izdavatelj može otkupiti na datum prije navedenog dospijeća. Ako je pozvan, izdavatelj će vratiti glavnicu ulagatelja prijevremeno, okončavši sva buduća plaćanja kupona.
Kreditne ocjene
Kreditni rejting izdavatelja i na kraju kreditni rejting obveznice utječe na kamatnu stopu koju će primati ulagači. Agencije za ocjenjivanje kreditnog rejtinga mjere kreditnu sposobnost korporativnih i državnih obveznica kako bi investitorima pružile pregled rizika povezanih s ulaganjem u tu obveznicu, za razliku od ulaganja u slične proizvode.
Agencije za ocjenjivanje kreditnog rejtinga obično dodjeljuju ocjene slova kako bi ih se ocijenilo. Na primjer, Standard & Poor's ima ljestvicu kreditnog rejtinga u rasponu od izvrsne na AAA do C i D za vrijednosne papire koji nose veći kreditni rizik. Dužni instrument s ocjenom ispod BB smatra se špekulativnom ocjenom ili bezvrijednom obveznicom, što znači da je izdavatelj obveznice vjerojatnije da će platiti zajmove.
Vlasnici obveznica ostvaruju prihod
Vlasnici obveznica zarađuju na dva osnovna načina. Prvo, većina obveznica vraća redovne kamate - kuponsku stopu - isplate koje se obično isplaćuju polugodišnje. Međutim, ovisno o strukturi obveznice, ona može plaćati kupone godišnje, tromjesečno ili čak mjesečno. Na primjer, ako obveznica plaća kamatnu stopu od 4%, koja se naziva kuponska stopa, i ima nominalnu vrijednost od 1.000 USD, ulagaču će se plaćati 40 USD godišnje ili 20 USD polugodišnje do dospijeća. Vlasnik obveznice dobiva cjelokupnu glavnicu na dan dospijeća (1.000 x x 0.04 = $ 40/2 = 20 USD).
Drugi način na koji imatelj obveznice može donijeti prihod od udjela je prodajom obveznice na sekundarnom tržištu. Ako vlasnik obveznice proda obveznicu prije dospijeća, postoji mogućnost dobitka od prodaje. Kao i drugi vrijednosni papiri, obveznice mogu povećati vrijednost, ali nekoliko faktora dolazi u obzir s aprecijacijom obveznica. Na primjer, recimo da je investitor platio 1000 USD za obveznicu s nominalnom vrijednošću od 1000 USD. Ako vlasnik obveznice proda obveznicu prije dospijeća na sekundarnom tržištu i obveznica može donijeti 1.050 USD, čime će na prodaji zaraditi 50 USD. Naravno, imatelj obveznice može izgubiti ako obveznica umanji vrijednost u odnosu na izvornu otkupnu cijenu.
Vlasnici obveznica i porezi
Pored povećanja redovnog pasivnog dohotka i povrata ulaganja po dospijeću, jedna velika prednost postojanja vlasnika obveznica je i prihod od određenih obveznica koji može biti oslobođen od poreza na dohodak. Općinske obveznice, koje emituju lokalne ili državne vlasti, često plaćaju kamate koje ne podliježu oporezivanju. Međutim, za kupnju obveznice bez trostrukog poreza koja je oslobođena državnih, lokalnih i saveznih poreza obično morate živjeti u općini u kojoj je izdana.
Nagrade za vlasnike obveznica
Nagrade dostupne vlasnicima obveznica uključuju relativno siguran investicijski proizvod. Oni primaju redovne kamate i povrat uloženog glavnice po dospijeću. Također, u nekim slučajevima kamata ne podliježe porezu. Međutim, svojim općim obveznicama također sudjeluje u riziku.
prozodija
-
Vlasnici obveznica mogu ostvariti fiksni dohodak redovitim plaćanjem kamata - kupona
-
Vlasnici obveznica imaju prednosti sigurne, bez rizika rizika ulaganja u američke riznice.
-
U slučaju bankrota tvrtke, vlasnici obveznica primaju uplatu pred običnim dioničarima.
-
Neke općinske obveznice osiguravaju plaćanja poreza bez poreza.
kontra
-
Vlasnici obveznica suočavaju se s rizikom kamatnih stopa kada tržišne stope rastu.
-
Kreditni rizik i rizik neplaćanja mogu se dogoditi korporativnim obveznicama vezanim za financijsku održivost izdavatelja.
-
Vlasnici obveznica mogu se suočiti s inflatornim rizikom ako inflacija nadmaši stopu kupona vrijednosnog papira.
-
Kad tržišne kamatne stope nadmašuju kuponsku stopu, nominalna vrijednost obveznice na sekundarnom tržištu može se smanjiti.
Rizici za vlasnike obveznica
Kamatna stopa plaćena na obveznicu možda nije ukorak s inflacijom. Inflatorni rizik je mjera povećanja cijena u čitavom gospodarstvu. Ako cijene porastu za 3%, a obveznica plati kupon od 2%, imatelj obveznice ima realni neto gubitak. Drugim riječima, vlasnici obveznica imaju rizik inflacije.
Vlasnici obveznica također se moraju pozabaviti potencijalnim kamatnim rizikom. Kamatni rizik pojavljuje se kad kamatne stope rastu. Većina obveznica ima kupone s fiksnom stopom, a kako tržišne stope rastu, mogu završiti s plaćanjem nižih stopa. Kao rezultat, imatelj obveznica može ostvariti niži prinos u odnosu na tržište u okruženju rastuće stope.
Biti imatelj obveznica općenito se doživljava kao rizik s malim rizikom, jer obveznice jamče dosljedna plaćanja kamata i povrat glavnice po dospijeću. Međutim, obveznica je sigurna samo kao temeljni izdavatelj. Obveznice nose kreditni rizik i rizik neplaćanja s obzirom na to da su vezane za financijsku održivost izdavatelja. Ako se tvrtka financijski bori, ulagači prijete da će platiti obveznicu. Drugim riječima, imatelj obveznica može izgubiti 100% uložene glavnice u slučaju stečaja temeljnog društva.
Na primjer, držanje korporativnih obveznica obično donosi veći prinos od držanja državnih obveznica, ali dolaze s većim rizikom. Ta razlika u prinosu je zato što je manje vjerovatnoća da će vlada ili općina podnijeti zahtjev za bankrot i ostaviti svoje obveznike neplaćene. Naravno, obveznice koje su izdale strane zemlje s brže ekonomijama ili vladama tijekom preokreta i dalje mogu predstavljati daleko veći rizik od neplaćanja od onih koje izdaju financijski stabilne vlade i korporacije.
Ulagači obveznica moraju razmotriti rizik u odnosu na nagradu biti vlasnikom obveznica. Rizik uzrokuje da cijene obveznica na sekundarnom tržištu fluktuiraju i odstupaju od nominalne vrijednosti obveznice. Potencijalni vlasnici obveznica možda nisu spremni platiti 1.000 dolara za obveznicu s nominalnom vrijednošću od 1.000 dolara ako ju je izdala nova kompanija s malo povijesti zarade ili neka strana vlada s neizvjesnom budućnosti. Kao rezultat, obveznica u iznosu od 1.000 USD može se prodati samo za 800 USD ili uz popust. Međutim, investitor koji kupi obveznicu preuzima rizik da je izdavatelj neće odustati ili neisplatiti prije dospijeća ulaganja. Zauzvrat, imatelj obveznica ima potencijal 25-postotne dobiti dospijeća.
Primjeri ulaganja u stvarnom svijetu kao vlasnici obveznica
Potencijalni vlasnici obveznica mogu ulagati u državne ili korporativne obveznice. Ispod je primjer svakog od koristi i rizika.
Državne obveznice
Američka blagajna (T-obveznica) izdaje američka vlada radi prikupljanja novca za financiranje projekata ili svakodnevnih operacija. Američko Ministarstvo financija emitira obveznice putem aukcija u različito vrijeme tijekom godine, dok postojeće obveznice trguju na sekundarnom tržištu. Smatrane netrizičnim, s punom vjerom i kreditom američke vlade koja ih podržava, T-obveznice su omiljeno ulaganje konzervativnih ulagača. No, značajka bez rizika ima nedostatak jer T-obveznice obično plaćaju nižu kamatnu stopu od korporativnih obveznica.
Trezorske obveznice su dugoročne obveznice - ročnosti između 10 i 30 godina - koje se pružaju polugodišnjim plaćanjem kamata i imaju 1.000 USD nominalne vrijednosti. Prinos od 30-godišnjih trezorskih obveznica zaključio se na 2.817% 31. ožujka 2019., tako da imatelj obveznica prima 2.817% godišnje. Na dospijeću, za 30 godina, dobijaju uloženi iznos glavnice. Obveznice se mogu prodati na sekundarnom tržištu prije dospijeća.
Korporativne obveznice
Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) trenutno ima obveznicu s popustom od 05. travnja 2019. Fiksna obveznica - BBBY4144685 - ima kamatnu stopu od 4, 915 i dospijeva u kolovozu 2034. Od 5. travnja 2019. obveznica je iznosila 77, 22 USD. nasuprot ponuđenoj cijeni od 100 USD kod izvornog izdanja. Vrijednost obveznice je pala jer je BBBY nekoliko godina imao financijskih poteškoća. Ponekad je prinos za BBBY obveznicu porastao na čak 7% kupona odražavajući kreditni rizik povezan s vrijednosnim papirima. Za usporedbu, prinos od 10 godina u trezorski fond kreće se oko 2, 45%. Ponuda BBBY duboko je snižena velikodušnim prinosom i tvrdim posluživanjem povezanih rizika. Ako tvrtka podnese zahtjev za bankrot, vlasnici obveznica mogli bi se suočiti s gubitkom cijelog glavnice.
