Kamatne stope ponovo počinju rasti, a to je loša vijest za većinu dionica, jer se troškovi posudbi tvrtki povećavaju, a kao viša diskontna stopa znači da sadašnja vrijednost očekivane buduće zarade opada. Uz to, povećani prinosi na obveznice čine ulaganja s fiksnim dohotkom privlačnijom alternativom glavnicama.
Velika je iznimka bankarske i druge financijske dionice, koje obično uživaju veću dobit s porastom kamatnih stopa. Izgleda da su ove četiri financijske tvrtke posebno u dobroj poziciji da profitiraju od rastućih stopa, prema Barronovim bankarskim divovima Bank of America Corp. (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) i Wells Fargo & Co. (WFC), kao i posrednik s popustom Charles Schwab Corp. (SCHW). Donja tablica sažima čimbenike koji bi trebali pokretati ove zalihe. (Za više vidi, također: 6 velikih bankarskih dionica oporavio se u značajnijem preokretu .)
| Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo: |
| - Depoziti rastu brže od prosjeka bankarske industrije |
| - Njihov zbirni udio u svim bankarskim depozitima povećao se s 20% u 2007. na 33% u 2017. godini |
| Charles Schwab: |
| - Neto prihod od kamata iznosio je 57% dobiti u drugom kvartalu 2018. godine |
Značaj za investitore
Rastuće kamatne stope obično dopuštaju bankama da povećavaju neto kamate i povećavaju profitne marže na zajmove. Konkretno, kamatne stope koje banke plaćaju štedišama rastu polagano nego stope koje kreditnim obveznicima naplaćuju.
Što se tiče brokerskih tvrtki, neto prihod od kamata može biti značajan doprinos profitu, kao u Schwabu. Velik dio ovog izvora prihoda odnosi se na tvrtke koje daju kredite za vrijednosne papire, u kojima brokerske tvrtke pozajmljuju vrijednosne papire kratkim prodavačima. Duge pozicije na računima drugih klijenata izvor su tih zajamnih dionica, bez ikakvog troška brokerske tvrtke.
Uz to, brokerske tvrtke obično plaćaju kamatne stope ispod tržišnog stanja na saldu gotovine na računima klijenata. Ovisno o strukturi tvrtke, novac na računima klijenata može se koristiti kao obrtni kapital, smanjujući potrebu za skupljim izvorima financiranja, poput komercijalnog papira.
Bank of America objavila je da je 3Q EPS porastao za 43% u odnosu na isto razdoblje (YOY) i 6% bolji u odnosu na procjenu konsenzusa, po CNBC-u. Odgovarajuće brojke za JPMorgan Chase bile su 25% i 4%, po Reutersu. Wells Fargo, propustio je konsenzusnu procjenu EPS-a za 5% i prijavio je da su krediti smanjeni za 1% DA, po TheStreet-u.
U međuvremenu, veće kamatne stope možda nisu loše za sve nefinancijske dionice, kao što je u nastavku napomenula Merrill Lynch iz Bank of America.
"Neka područja na tržištu koja izgledaju jeftino - financije, poduzeća, industrijska industrija - zapravo bi imala koristi od povećanja kamatnih stopa." - Savita Subramanian, američka dionica i kvantitativni strateg, Bank of America Merrill Lynch
Prema Subramanianu, izgledi za rast ovih sektora se poboljšavaju. Također, Barronov primjećuje da rastuće kamatne stope obično koreliraju s rastućim gospodarstvom te navodi nekoliko studija. SunTrust Banke pregledale su posljednjih 65 godina i otkrile 15 razdoblja povećanja kamatnih stopa. Otkrili su kako su dionice u 12 tih razdoblja ukupno porasle, s prosječnim godišnjim dobicima od 12, 6%. Bank of America otkrila je da su nedavni ciklusi porasta kamatnih stopa pratili porast P / E omjera oko polovice vremena. Credit Suisse ukazuje da dionice imaju tendenciju rasta kada su kamate postupne, bez pada više od 12 baznih bodova dnevno.
Gledajući unaprijed
Ugledni dugogodišnji analitičar banaka Dick Bove izdao je užaren izvještaj o sektoru početkom ove godine, predviđajući da banke ulaze u "zlatno doba" koje će vjerojatno trajati desetljećima. Sada nije baš siguran, izdavši medvjeđu ocjenu prošlog tjedna. U najmanju ruku, ovo sugerira da ulagači trebaju biti dosjetljivi kada pristupaju bankarskim i financijskim zalihama, a ne da kupuju samo sektor. (Za više pogledajte, također: Najveći bik bankarskih dionica pada na plaću .)
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Top dionice
Najbolje financijske zalihe za siječanj 2020
brokeri
Najbolji mrežni posrednici za početnike
Upravljanje portfeljem
Tvrtke za upravljanje bogatstvom: koje su najveće i najbolje?
Planiranje mirovina
Zašto pravilo umirovljenja od 4% više nije sigurno
Financijska tehnologija i automatizirano ulaganje
Roboti će uskoro upravljati s preko trilijuna dolara
Top dionice
Top Tech dionice za siječanj 2020. godine
Veze partneraPovezani uvjeti
Definicija žičane mreže Žičana kuća je izraz koji opisuje tvrtku za posredovanje u punoj usluzi. više Bullion Definition Bullion se odnosi na zlato i srebro za koje se službeno priznaje da su čisti od 99, 5% i nalaze se u obliku šipki ili ingota, a ne kao kovanica. više Bear Stearns Bear Stearns bila je investicijska banka smještena u New Yorku koja se srušila tijekom krize hipotekarnih hipoteka 2008. više. Moramo li vratiti Zakon o staklu Steagalla? Zakon o Glass-Steagallu iz 1933. zabranio je komercijalnim bankama obavljanje poslova investicijskog bankarstva, i obrnuto, više od 60 godina. više Pogled iznutra na brokerske račune Brokerski račun je dogovor koji omogućuje investitoru da deponira sredstva i postavlja investicijske naloge kod licencirane brokerske tvrtke. više Višeprodaja: ono što bi svi trebali znati Prekrivati prodaju je prodaja povezanih ili komplementarnih proizvoda postojećem kupcu. Ukrštena prodaja jedna je od najučinkovitijih metoda marketinga. više