Što je ljestvica obveznica?
Ljestica obveznica je portfelj vrijednosnih papira s fiksnim prihodom u kojem svaki vrijednosni papir ima značajno različit datum dospijeća. Svrha kupnje nekoliko manjih obveznica s različitim datumima dospijeća, a ne jedne velike obveznice s datumom dospijeća je minimizirati kamatni rizik, povećati likvidnost i diverzificirati kreditni rizik.
Što je općinska obveznica?
Razumijevanje Bond ljestvice
Na ljestvici obveznica datumi dospijeća obveznica ravnomjerno su raspoređeni kroz nekoliko mjeseci ili nekoliko godina, tako da se prihod reinvestira u redovitim intervalima kako dospijevaju obveznice. Što je investitoru veća likvidnost, to bi trebali biti bliži njegovi rokovi dospijeća obveznica.
Zašto koristiti ljestvicu obveznica?
Ulagači koji kupuju obveznice obično ih kupuju na konzervativni način stvaranja prihoda. Međutim, ulagači koji traže veći prinos, bez smanjenja kreditne kvalitete, obično trebaju kupiti obveznicu s dužim rokom dospijeća. Na taj način investitor izlaže tri vrste rizika: kamatni rizik, kreditni rizik i rizik likvidnosti.
Kad kamatne stope porastu, cijene obveznica djeluju obrnuto. To posebno vrijedi što je dulji rok dospijeća na obveznicu. Obveznica koja dospijeva za 10 godina fluktuira manje u odnosu na obveznicu koja dospijeva u 30 godina. Ako ulagaču trebaju neka sredstva prije dospijeća obveznice, porast kamatnih stopa uzrokuje nižu cijenu za obveznicu na otvorenom tržištu.
Kada kamatne stope rastu, potražnja za obveznicama s nižim kamatama plaća se. To ostavlja obveznicu s manje likvidnosti, budući da kupci obveznica mogu pronaći slične dospijeće obveznice s većim otplatama kamata. Jedini način da u ovom scenariju postignete povoljniju cijenu jest pričekati da kamatne stope propadnu, što uzrokuje da se obveznica povećava u cijeni.
Kupnja velike pozicije u jednoj obveznici također bi mogla ulagača izložiti kreditnom riziku. Slično kao posjedovanje samo jedne dionice u portfelju, cijena obveznice ovisi o kreditu poduzeća ili institucije u kojoj se nalazi. Ako nešto smanji kreditnu kvalitetu obveznica, cijena se odmah negativno utječe. Primjerice, Portoriko su nekada bile vrlo popularne, ali kada je provincija imala financijske probleme, cijene obveznica su odmah pale.
Korištenje obveznica ljestvice zadovoljava ove probleme. Budući da postoji nekoliko obveznica s postupnim dospijećem, obveznice stalno dospijevaju i reinvestiraju u trenutnom okruženju kamatnih stopa. Ako je ulagaču potrebna likvidnost, prodaja obveznica s kraćim dospijećem nudi najpovoljnije cijene. Budući da postoji nekoliko različitih izdanja obveznica, kreditni rizik je raspodijeljen po portfelju i pravilno se diverzificira. Ako jedna od obveznica ima smanjenu kreditnu kvalitetu, utječe samo jedan dio čitave ljestvice.
