Što su zakoni plavog neba?
Zakoni plavog neba državni su propisi uspostavljeni kao zaštita za ulagače protiv prijevara s vrijednosnim papirima. Zakoni, koji se mogu razlikovati od države do države, obično od prodavača novih izdanja zahtijevaju da registriraju svoje ponude i pruže financijske detalje o poslu i subjektima koji su uključeni. Kao rezultat, ulagači imaju mnoštvo provjerljivih informacija na kojima će temeljiti svoje prosudbe i odluke o ulaganju.
Ključni odvodi
- Zakoni o plavom nebu državni su propisi protiv borbe protiv prijevara koji zahtijevaju da izdavatelji vrijednosnih papira budu registrirani i da otkriju detalje o njihovoj ponudi. Pravi nebeskog neba stvaraju odgovornost za izdavače, omogućujući legalnim vlastima i investitorima da pokrenu tužbu protiv njih zbog toga što nisu ispunili život zakonske odredbe. Zakoni plavog neba većine država slijede model Jedinstvenog zakona o vrijednosnim papirima iz 1956. godine i zamjenjuju ih savezni zakoni o vrijednosnim papirima u slučaju dupliciranja.
Razumijevanje zakona plavog neba
Zakoni plavog neba - koji služe kao dodatni regulatorni sloj saveznim pravilima o vrijednosnim papirima - obično daju dozvole brokerskim firmama, investicijskim savjetnicima i pojedinim brokerima koji nude vrijednosne papire u svojim državama. Oni zahtijevaju da se privatni investicijski fondovi registriraju ne samo u matičnoj državi već u svakoj državi u kojoj žele poslovati.
Izdavatelji vrijednosnih papira moraju otkriti uvjete ponude, uključujući i objavljivanje materijalnih podataka koji mogu utjecati na sigurnost. Priroda ovih zakona koja se temelji na državi znači da svaka nadležnost može uključivati različite zahtjeve za podnošenje prijava za registraciju ponuda. Proces obično uključuje ocjenu zasluga od strane državnih agenata koji utvrđuju je li ponuda uravnotežena i fer za kupca.
Iako se zakoni o plavom nebu razlikuju po državama, svi imaju za cilj zaštititi pojedince od lažnih ili pretjerano špekulativnih ulaganja.
Odredbe zakona također stvaraju odgovornost za svaku lažnu izjavu ili neotkrivanje informacija, omogućujući pokretanje tužbi i drugih pravnih radnji protiv izdavača.
Namjera takvih zakona je odvraćati prodavače od prednosti investitora kojima nedostaje iskustva ili znanja i osigurati da investitorima budu ponuđene ponude za nova izdanja koja su njihovi državni administratori već provjerili radi pravednosti i pravičnosti.
Prema ovim državnim zakonima postoje iznimke u vezi vrsta ponuda koje se moraju registrirati. Ova izuzeća uključuju vrijednosne papire uvrštene na nacionalne burze,
dio je napora saveznih regulatora da pojednostave postupak nadzora tamo gdje je to moguće. Na primjer, ponude koje spadaju u pravilo 506. Uredbe D Zakona o vrijednosnim papirima iz 1933. godine kvalificirane su kao „pokrivene vrijednosne papire“ i izuzete su.
Povijest zakona o plavom nebu
Izraz "zakon o plavom nebu" nastao je početkom 1900-ih, a stekao je široku upotrebu kada je pravda Vrhovnog suda u Kansasu izjavila svoju želju da zaštiti ulagače od špekulativnih pothvata koji nisu imali "više od tolike noge" plavog neba. „”
U godinama koje su vodile do pada burze 1929. godine, takvi su špekulativni pothvati bili obuzeti. Mnoge su tvrtke izdavale dionice ili promovirale nekretnine ili druge investicijske ugovore, dajući velika, neutemeljena obećanja o većoj dobiti. Nije bilo Komisije za vrijednosne papire (SEC) i malo regulatornog nadzora investicijske i financijske industrije. Vrijednosni papiri prodani su bez potvrđivanja materijalnih dokaza koji potkrepljuju te tvrdnje ili su, u nekim slučajevima, detalji krivo sakriveni kako bi privukli više ulagača. Takve su aktivnosti pridonijele hiper-špekulacijama Roaring 20-ih koji su napuhali tržište dionica prije neizbježnog kolapsa.
Iako su u to vrijeme postojali zakoni o plavom nebu - Kansas je doneo najraniji zakon, 1911. godine, - oni su imali tendenciju da budu slabo izraženi i izvršeni, a beskrupulozni bi ih lako mogli izbjeći poslujući izvan države. Nakon pada burze i početka velike depresije, Kongres je donio nekoliko akata o vrijednosnim papirima da reguliraju tržište dionica i financijsku industriju na saveznoj razini i osnuju DIP.
1956. donesen je Jedinstveni zakon o vrijednosnim papirima, model zakona koji pruža okvir koji vodi države u izradi vlastitog zakonodavstva o vrijednosnim papirima. On danas čini temelje za 40 od 50 državnih zakona, a i sam je često nazvan Zakonom o plavom nebu. Naknadni zakoni, poput Zakona o poboljšanju nacionalnog tržišta vrijednosnih papira iz 1996. godine, isključuju zakone plavog neba gdje dupliciraju savezni zakon.
