Dok se burza oporavlja od nedavnog povlačenja, mnogi investitori uzdahnu uzdah, a neki marketinški stručnjaci prognoziraju da će još više dobiti. Međutim, američki tim Morgan Stanley-ove strategije udjela u kapitalu vidi velike rizike za tržište u cjelini, a posebno za tri ključna sektora. "Mi i dalje vjerujemo da smo usred stalnog tržišta medvjeda preko sve globalne rizične imovine uzrokovane gubitkom likvidnosti i najvećim rastom", pišu oni u svom posljednjem tjednom izvješću o zagrijavanju. "Do prošlog tjedna Diskrecija, Rast i Tehnologija bili su među zadnjim iskustvima… ali ne mislimo da je bol gotova za rast, diskreciju i tehnologiju", nastavlja se u izvještaju. Donja tablica prikazuje postotak pada u sljedećim 12-mjesečnim (NTM) naprijed P / E omjerima za 11 tržišnih sektora S&P 500, plus Russell 1000 indeks rasta, od 28. prosinca 2017. do 11. listopada 2018. godine.
Rast, diskrecija i tehnologija imaju prostora za pad dalje
| Sektor | * Promjena NTM P / E% |
| Zdravstvena zaštita | (6, 9%) |
| Tehnologija | (7.7%) |
| komunalne usluge | (8, 2%) |
| Potrošačka diskrecija | (8.6%) |
| Russell 1000 rasta | (9.5%) |
| Nekretnina | (10, 3%) |
| Potrošačke spajalice | (13, 5%) |
| Komunikacijske usluge | (19.8%) |
| industrijski | (20, 1%) |
| Financije | (23, 2%) |
| materijali | (23, 7%) |
| energija | (38, 7%) |
Značaj za investitore
Kao rezultat porasta kamatnih stopa, Morgan Stanley vjeruje da je unaprijed P / E omjer od 16 puta više od NTM zarade sada gornja granica za S&P 500 u cjelini, na temelju pretpostavke da će stope ostati u rasponu od 3, 00% do 3, 25%. U veljači su, primijetili su, najniža vrijednost za 16, s obzirom da su stope niže. Brokerska kuća također očekuje da nestabilnost raste.
Kao što gornja tablica kaže, "Rast, diskrecija i tehnologija ostaju među grupama koje su najmanje pod utjecajem odustajanja ove godine", napominje Morgan Stanley. Napominju da je S&P 500 dostigao vrhunac vrednovanja 18. prosinca 2017., dan prije potpisivanja računa. Uz to, glavni rizik za tržište u cjelini trenutno je snažan pritisak na maržu profita, od raznih makro sila koje povećavaju troškove i prijete da smanje potražnju. Morgan Stanley raspravljao je o tim pritiscima u drugom detaljnom izvješću.
"Ne mislimo da je bol gotova za rast, diskreciju i tehnologiju." - Morgan Stanley
Među industrijskim skupinama za koje Morgan Stanley smatra da imaju visoki rizik kompresije marži zbog pritiska troškova, moguće najveće potražnje ili oboje, su automobili i komponente, trajna roba i odjeća za potrošače i maloprodaja. Sve su to u slobodi potrošača, prema Fidelity Investmentsu. Uz to, Morgan vjeruje da je rizik od razočaranja u zaradi velik kod maloprodaje, trajnih proizvoda i odjeće. Procjene koncepta, međutim, predviđaju povećanje marže u svakom sektoru tržišta, napominje MS. Smatraju da je to pretjerano optimističan, rezultat "čednih uputa poduzeća o rastu gornjih linija i sposobnosti prenosa troškova." Zapravo, Morgan Stanley je pronašao nekoliko industrijskih grupa s visokim rizikom kompresije marže profita, ali koji uživaju optimistične procjene ili procjene zarade. "Prijevoz, tehnički hardver, potrošna roba, potrošačke usluge i maloprodaja izgledaju više izloženi", zaključuju.
Gledajući unaprijed
Izgledi za potrošačku diskreciju uvelike ovise o kontinuiranom gospodarskom širenju, rastu zaposlenosti i rastu plaća. Unutar tehnologije, sektor hardvera i opreme potencijalno je u opasnosti od potražnje koja može biti vrhunska, dok i ona i industrija poluvodiča imaju umjeren do visok rizik od kompresije marži, prema analizi Morgan Stanley. Konačno, na pozadini rastućih kamatnih stopa, potaknutih obvezom Federalnih rezervi da kontrolira inflaciju i odlukom da smanji masovnu bilancu, svi se tržišni sektori suočavaju sa zaostatkom vezanim uz troškove financiranja i procjene kapitala.
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Top dionice
Najpotrebnije potrošačke zalihe za siječanj 2020. godine
Top dionice
Najbolje financijske zalihe za siječanj 2020
Profil tvrtke
Po čemu se Teslin poslovni model razlikuje?
Stock Trading Strategy & Education
Što pokreće burzu?
Upravljanje rizicima
Izračunavanje premije na kapitalni rizik
Top dionice
Top 5 zaliha zdravstvene zaštite za 2020. godinu
Veze partneraPovezani uvjeti
Omjer cijene i zarade - Omjer P / E Odnos cijene i zarade (omjer P / E) definiran je kao omjer za vrednovanje poduzeća koja mjeri njegovu trenutnu cijenu dionica u odnosu na zaradu po dionici. više Barometar Definicija Barometri su podatkovne točke koje predstavljaju trendove na tržištu ili općenitoj ekonomiji. više Tržišni ciklusi Tržišni ciklusi uključuju četiri faze rasta i pada tržišta, a vođen poslovnim i ekonomskim uvjetima. više Definicija konzumerizma Konzumerizam je teorija da će zemlji koja konzumira robu i usluge u velikim količinama biti ekonomski bolje. više Zašto potrošačke spajalice mogu biti dobre za vaš portfelj Potrošačke spajalice obuhvaćaju proizvode koje većina ljudi treba živjeti, bez obzira na stanje gospodarstva ili financijsku situaciju. više Konferencijski odbor (CB): potrebni i široko korišteni ekonomski podaci Kongresni odbor (CB) je neprofitna istraživačka organizacija koja distribuira vitalne ekonomske podatke svojim poslovnim članovima koji obavljaju ravnopravne usluge. više