Sadržaj
- Što su bihevioralne financije?
- Razumijevanje bihevioralnih financija
- Koncepti o bihevioralnim financijama
- Biases proučava
- Burza
Što su bihevioralne financije?
Financije ponašanja, pod-polje ekonomije ponašanja, predlažu da psihološki utjecaji i pristranosti utječu na financijsko ponašanje ulagača i financijskih stručnjaka. Štoviše, utjecaji i pristranosti mogu biti izvor za objašnjenje svih vrsta tržišnih anomalija i posebno tržišnih anomalija na tržištu dionica, poput ozbiljnih porasta ili pada cijena dionica.
Bihevioralne financije
Razumijevanje bihevioralnih financija
Financije ponašanja mogu se analizirati iz različitih perspektiva. Povrati na burze jedno su od područja financija za koje se pretpostavlja da psihološka ponašanja utječu na tržišne ishode i prinose, ali postoji i mnogo različitih kutova promatranja. Svrha klasifikacije bihevioralnih financija pomoći je razumjeti zašto ljudi donose određene financijske odluke i kako ti izbori mogu utjecati na tržište. Unutar financija u ponašanju pretpostavlja se da financijski sudionici nisu savršeno racionalni i samokontrolirani, već prilično psihološki utjecajni s pomalo normalnim i samokontrolirajućim tendencijama.
Jedan od ključnih aspekata studija ponašanja financija je utjecaj pristranosti. Predrasude se mogu pojaviti iz različitih razloga. Predrasude se obično mogu svrstati u jedan od pet ključnih pojmova. Razumijevanje i razvrstavanje različitih vrsta ponašanja u financiranje ponašanja može biti vrlo važno kada se sužavaju studije ili analize industrijskih ili sektorskih rezultata i rezultata.
Ključni odvodi
- Financije ponašanja su područje proučavanja usmjereno na to kako psihološki utjecaji mogu utjecati na tržišne ishode. Financije ponašanja mogu se analizirati kako bi se razumjeli različiti ishodi u različitim sektorima i industrijama. Jedan od ključnih aspekata studija ponašanja u financijama je utjecaj psiholoških predrasuda.
Koncepti o bihevioralnim financijama
Financije ponašanja obično obuhvaćaju pet glavnih pojmova:
- Mentalno računovodstvo: Mentalno računovodstvo odnosi se na sklonost ljudi da dodjeljuju novac za posebne svrhe. Hdrt ponašanje: Ponašanje stada kaže da ljudi imaju tendenciju da oponašaju financijsko ponašanje većine stada. Herding je ozloglašen na burzi kao uzrok dramatičnih skupova i rasprodaja. Emotivni jaz: Emocionalni jaz odnosi se na donošenje odluka na temelju ekstremnih emocija ili emocionalnih naprezanja poput anksioznosti, ljutnje, straha ili uzbuđenja. Često su emocije ključni razlog zašto se ljudi ne donose racionalni izbor. Povezivanje: Sidrenje se odnosi na pridruživanje razine potrošnje određenoj referenci. Primjeri mogu uključivati konzistentnu potrošnju na proračunskoj razini ili racionalizaciju potrošnje na temelju različitih programa zadovoljstva. Samo-atribucija: Samopriznavanje odnosi se na tendenciju donošenja odluka na temelju povjerenja u znanje utemeljeno na sebi. Samopriznavanje obično proizlazi iz unutarnje pouzdanosti određenog područja. Unutar ove kategorije pojedinci imaju tendenciju da rangiraju svoje znanje više od drugih.
Biases studirao u bihevioralnim financijama
Nadolazeći dalje pristranosti, identificirane su mnoge pojedinačne pristranosti i sklonosti za analizu ponašanja u financiranju, uključujući:
Predrasuda raspolaganja
Predrasuda raspolaganja odnosi se na trenutke kada ulagači prodaju svoje pobjednike i objede gubitnike. Razmišljanje investitora je da žele brzo ostvariti dobitke. Međutim, kad investicija izgubi novac, zadržat će ih jer se žele vratiti ujednačenoj ili početnoj cijeni. Investitori imaju tendenciju da priznaju svoje ispravno u vezi s ulaganjem brzo (kada postoji dobit). Međutim, ulagači nerado priznaju kada su napravili pogrešku u investiranju (kad postoji gubitak). Propust u pristranosti raspolaganja je u tome što je izvedba investicije često vezana za ulaznu cijenu za ulagača. Drugim riječima, ulagači mjeriju učinkovitost svojih ulaganja na temelju njihove pojedinačne ulazne cijene bez obzira na osnove ili atribute ulaganja koji su se možda promijenili.
Pristranost potvrda
Potvrdna pristranost je kada ulagači imaju sklonost prihvaćanju informacija koje potvrđuju njihovo već uvjereno ulaganje. Ako se informacije pojavljuju na površini, ulagači to lako prihvaćaju kako bi potvrdili da su ispravni u svojoj odluci o investiranju - čak i ako su podaci pogrešni.
Iskustvena pristranost
Doživljavanje iskustva se događa kada se sjećanje na nedavne događaje investitora čini pristranim ili ih tjera da vjeruju da će se događaj daleko vjerojatnije ponoviti. Na primjer, financijska kriza 2008. i 2009. godine dovela je mnoge investitore do izlaska iz burze. Mnogi su imali gadan pogled na tržišta i vjerovatno su očekivali veće ekonomske poteškoće u narednim godinama. Iskustvo prolaska kroz takav negativan događaj povećalo je njihovu pristranost ili vjerojatnost da bi se događaj mogao ponoviti. U stvarnosti se ekonomija oporavljala, a tržište je odskakalo u godinama koje su uslijedile.
Averzija gubitka
Averzija gubitaka javlja se kada ulagači zabrinutost za gubitke postavljaju više na težini od zadovoljstva zbog tržišnih dobitaka. Drugim riječima, veća je vjerojatnost da će pokušati dodijeliti veći prioritet izbjegavanju gubitaka nego što će biti zarada od ulaganja. Zbog toga bi neki investitori mogli željeti veću isplatu kako bi nadoknadili gubitke. Ako velika isplata nije vjerojatna, mogli bi pokušati u potpunosti izbjeći gubitke čak i ako je rizik ulaganja prihvatljiv s racionalnog stajališta.
Predrasude poznavanja
Pristranost poznanstva je kada ulagači teže ulažu u ono što znaju, poput domaćih kompanija ili ulaganja u lokalnom vlasništvu. Kao rezultat, ulagači nisu diverzificirani u više sektora i vrsta ulaganja, što može umanjiti rizik. Ulagači teže idu s investicijama s kojima imaju povijest ili imaju poznanstva.
Bihevioralne financije na burzi
Hipoteza efikasnog tržišta (EMH) kaže da se u bilo kojem trenutku na visoko likvidnom tržištu cijene dionica učinkovito vrednuju kako bi odrazile sve dostupne informacije. Međutim, mnoga su istraživanja dokumentirala dugoročne povijesne pojave na tržištima vrijednosnih papira koji su u suprotnosti s hipotezom o učinkovitom tržištu i ne mogu se vjerovatno uhvatiti u modele temeljene na savršenoj racionalnosti ulagača.
EMH se općenito temelji na uvjerenju da sudionici na tržištu cijene dionica racionalno temelje na svim sadašnjim i budućim unutarnjim i vanjskim čimbenicima. Kada proučavaju tržište dionica, bihevioralne financije zauzimaju mišljenje da tržišta nisu u potpunosti učinkovita. To omogućava promatranje kako psihološki čimbenici mogu utjecati na kupovinu i prodaju dionica.
Razumijevanje i korištenje pristranosti financijskih ponašanja primjenjuju se na dionice i druga kretanja na tržištima na dnevnoj osnovi. U širokom smislu, teorije financiranja ponašanja također su korištene za pružanje jasnijih objašnjenja znatnih tržišnih anomalija poput mjehurića i duboke recesije. Iako nisu dio EMH-a, ulagači i rukovoditelji portfelja zainteresirani su za razumijevanje trendova financiranja ponašanja. Ovi se trendovi mogu koristiti kako bi se analizirala razina tržišnih cijena i fluktuacije u špekulacijama kao i u svrhu odlučivanja.
