Što je komercijalni papir zaštićen imovinom (ABCP)?
Komercijalni papir zaštićen imovinom (ABCP) kratkoročni je investicijski instrument s dospijećem koji obično iznosi između 90 i 270 dana. Banka ili druga financijska institucija obično izdaje jamstvo. Bilješke podržavaju fizička imovina poput potraživanja od kupaca i obično se koriste za kratkoročne potrebe financiranja.
Razumijevanje komercijalnog papira zaštićenog imovinom (ABCP)
Komercijalni papir (CP) je jamstvo novčanog tržišta koje izdaju velike korporacije kako bi prikupile novac za ispunjavanje kratkoročnih obveza. Sa fiksnim rokom dospijeća kraćim od jedne godine, komercijalni papir djeluje kao zapisnik o upisu koji je potkrijepljen samo visokim kreditnim rejtingom izdavatelja. Investitori kupuju novčanicu s popustom prema nominalnoj vrijednosti i vraćaju im punu nominalnu vrijednost vrijednosnog papira na dospijeću. Budući da standardni komercijalni papiri nisu potpomognuti kolateralima, samo tvrtke s izvrsnim kreditnim rejtingom priznate agencije za kreditni rejting moći će prodavati komercijalne papire po povoljnoj cijeni. Vrsta komercijalnog papira koji je potpomognut drugom financijskom imovinom naziva se komercijalni papir podložan imovini.
Komercijalni papir zaštićen imovinom (ABCP) je kratkoročno jamstvo tržišta novca koje izdaje vozilo posebne namjene (SPV) ili cjevovod, koje je postavila financijska institucija koja sponzorira. Datum dospijeća ABCP-a utvrđuje se na najviše 270 dana i izdaje se na osnovi kamata ili diskonta. Bilješka je potpomognuta kolateralima koja uključuje buduće isplate na kreditne kartice, auto-zajmove, studentske zajmove i dužničke kolateralizirane obveze (CDO). Ova očekivana plaćanja zajednički su poznata kao potraživanja. Prihodi od emisije ABCP primarno se koriste za postizanje udjela u raznim vrstama imovine, bilo putem kupovine imovine, bilo preko transakcija osiguranog zajma.
Tvrtka ili banka koja želi povećati likvidnost može prodati potraživanja SPV-u ili drugim cjevovodima koji će ih zauzvrat izdati svojim investitorima kao komercijalni papir. Komercijalni papir potkrijepljen je očekivanim novčanim prilivom od potraživanja. Kako se potraživanja naplaćuju, od originala se očekuje da prosljede sredstva vodiču, koji je odgovoran za isplate sredstava nastalih potraživanjima bilježnicima ABCP-a. Tijekom životnog vijeka investicije, sponzorska financijska institucija koja je uspostavila vodič odgovorna je za praćenje kretanja koja bi mogla utjecati na uspješnost i kreditnu kvalitetu imovine u SPV-u. Sponzor osigurava da investitori ABCP primaju svoje kamate i otplatu glavnice kada dospije vrijednosnica.
Plaćanja kamate izvršena ulagačima u ABCP potječu iz baze sredstava koja podupiru sigurnost, npr. Mjesečne isplate zajma za automobile. Kada dospijevaju kolateralizirani papiri, ulagač dobiva glavnicu koja se financira bilo iz prikupljanja kreditne imovine, izdavanja novog ABCP-a ili pristupom instrumentu likvidnosti kredita.
Iako većina programa ABCP komercijalne novine objavljuje kao svoju glavnu obvezu, izvori financiranja u posljednje vrijeme su znatno raznoliki kako bi uključivali druge vrste duga, poput srednjoročnih zapisa, proširivog komercijalnog papira i podređenog duga radi pružanja poboljšanja kredita.
