Obično bi cijena vrijednosnog papira trebala biti veća od ponude. To se može pripisati očekivanom ponašanju da investitor neće prodati vrijednosni papir (traženu cijenu) niže od cijene koju su spremni platiti za njega (licitacijska cijena).
Ali ponekad način na koji se cijena ponude / ponude kotira s američkim trezorskim zapisima (T-Bills) daje izgled da je cijena upita niža od ponude. Evo pogleda zašto su cijene zbunjujuće i kako možete razumjeti citate.
Ključni odvodi
- Općenito, tražena cijena ili cijena po kojoj je ulagač spreman prodati vrijednosni papir trebao bi biti veći od licitacijske cijene ili cijene po kojoj je spreman kupiti vrijednosnicu. To vrijedi za trezorske zapise (trezorske zapise)) također, ali ovisno o tome kako su cijene kotirane, može se stvoriti lažni dojam da je cijena traženja niža od ponuđene cijene. Ova zbrka proizlazi iz činjenice da su trezorski zapisi obveznice s popustom, a ponekad su i citirane kotacije zapravo prinos na obveznici, a ne cijena. Ako matematiku i pretvorite u ponudu i zatražite popust u prinosu u dolarske iznose cijena otkrit će se stvarne cijene - obično viša ponuda i niža ponuda.
Kako se licitacija / upit traži za trezorske zapise
Budući da postoji više od jedne metode kotiranja licitacija i licitacija trezorskih zapisa, kotirana cijena upita može se jednostavno shvatiti kao niža od ponude. Međutim, moguće je pretvoriti navedene cijene tako da možete vidjeti preciznu usporedbu cijena ponude i cijene.
Na primjer, jedna uobičajena ponuda koju ćete možda vidjeti za T-račun u trajanju od 365 dana je 12. srpnja, licitiranje 2, 35%, pitajte 2, 25%. Na prvi pogled izgleda da je ponuda veća od upita, ali daljnjim pregledom primijetit ćete da je upit zapravo veći. Razlog za to je taj što je trezorski račun diskontna obveznica i ti postoci su kotirani prinosi, a ne stvarne cijene.
Blagajna ili T-Bill, kratkoročna je obveza državnog duga koju podupire Ministarstvo financija; obično ima zrelost od godinu dana ili manje.
Kako razumjeti cijene
Ako pretvorimo licitaciju i pitamo popust u prinose na cijene u dolarima, dobivamo ponudu od 97, 65 USD i upit od 97, 75 USD. Ponuda je, dakle, zapravo niža od upita. Ponekad citati na trezorskim zapisima pokazuju stvarne cijene, a u tom slučaju ne morate ništa pretvoriti ili izračunati. Isti račun T-a, dakle, može se citirati s ponudom od 97, 65 i traženjem od 97, 75.
Dakle, kako bi dolarski iznos ponude trebao biti niži od upita, postotak prinosa s ponuđenom ponudom trebao bi biti veći od postotka prinosa s kotiranim profitom. Dvije različite vrste citata samo su različiti načini izgovora iste stvari.
