Što je sve ili ništa (AON)?
Sve ili ništa (AON) je smjernica koja se koristi za narudžbu za kupnju ili prodaju koja upućuje brokera da u potpunosti ispuni narudžbu ili uopće ne. Na primjer, ako je na raspolaganju premalo dionica da se nalog u cijelosti ispuni, kada se tržište zatvori, narudžba se poništava (otkazuje).
Razumijevanje svega ili nikakvog (AON)
AON nalog se smatra nalogom o trajanju jer trgovac daje brokeru upute kako se narudžba mora popuniti, što utječe na to koliko dugo nalog ostaje aktivan. AON narudžbe koje se ne mogu izvršiti u trenutku slanja ostaju aktivne tijekom radnog vremena dok se ne ispune ili otkažu. Time se sprječavaju djelomična popunjavanja, što je posebno korisno za zaključivanje transakcija s vrijednosnim papirima koji se malo trguju. Jedan je glavni nedostatak to što za ove narudžbe imaju specifikacije, njihovo izvršenje može potrajati duže nego kod uobičajenih narudžbi.
Pretpostavimo da investitor izda AON-ov nalog za kupnju 200 dionica Microsoftove uobičajene dionice za 100 USD po dionici, što znači da se nalog ne mora popuniti ako svih 200 dionica nije kupljeno po 100 USD. Investitor je odredio i broj dionica i cijenu potrebnu za ispunjavanje naloga. Dvjesto dionica je trivijalni broj dionica za kupnju u usporedbi s dnevnim volumenom trgovanja Microsoftovih dionica, tako da je vjerojatno da će narudžba biti gotova ako dionice trguju po cijeni od 100 USD tijekom dana.
No značajnije AON narudžbe teže je ispuniti jer nalog čini veći postotak iznosa dionica kojima se trguje dnevno. Iako Microsoft može trgovati sa 100 USD po dionici, bilo bi teže kupiti 100.000 dionica po 100 USD pomoću naloga AON nego što bi to bilo 200 dionica.
Ključni odvodi
- Svi ili nikakvi nalozi su upute za potpuno popunjavanje narudžbe po navedenoj cijeni ili otkazivanje. AON narudžbe obično zahtijevaju dulje vrijeme od uobičajenih naloga. AON sprječava djelomična popunjavanja, što je posebno korisno za zaključivanje transakcija s vrijednosnim papirima s kojima se trguje na malo.
Faktoring u tehničkoj analizi
Mnogi menadžeri portfelja koriste tehničku analizu, definiranu kao ispitivanje obrazaca cijena dionica i volumena trgovanja, što može zahtijevati korištenje AON naloga za ulazak ili izlazak s tržišta. Kada cijena dionica trguje iznad ili ispod raspona trgovanja, cijena može ukazivati na budući trend. Pretpostavimo, na primjer, da dionica trguje između 20 i 25 dolara po dionici nekoliko tjedana, ali nakon toga poraste na 27 dolara. Tehnički analitičari taj obrazac trgovanja nazivaju prekidom, što znači da cijena dionica nastavlja rasti. Portfeljski menadžer može predati AON nalog, za koji je potrebno kupiti cjelokupnu narudžbu po cijeni od 27 dolara, čime menadžer može stvoriti profit od povećanja cijene.
Primjeri fundamentalne analize
Portfeljski menadžeri također koriste temeljnu analizu koja se može definirati kao studija financijskih izvještaja poduzeća i omjera financija. Menadžeri uspoređuju financije tvrtke sa sličnim poslovanjem u istoj branši, što često može pomoći njihovoj odluci da kupi ili proda dionice te tvrtke. Kao što je slučaj s tehničkom analizom, portfeljski menadžeri koriste AON narudžbe za kupnju i prodaju dionica na temelju temeljne analize. Pretpostavimo, na primjer, da je omjer cijene i zarade (P / E) u cjelokupnom tehnološkom sektoru 30 puta veći, a Microsoftov P / E omjer 20x (100 USD dionica / 5 USD zarade). Microsoftov niži omjer P / E znači da tvrtka ostvaruje više zarade po dionici, što cijenu dionica čini privlačnijom od ostalih tvrtki u industriji. Stoga upravitelj koristi nalog AON-a za kupnju 5000 dionica Microsofta po 100 dolara po dionici, jer njegov omjer P / E ukazuje na signal kupnje.
