Što je sve gotovina, cijela ponuda dionica?
Ponuda za sve gotovine i cjelokupne dionice prijedlog je jedne kompanije da za gotovinu kupi sve preostale dionice druge tvrtke od svojih dioničara. Cjelokupna novčana i cjelokupna ponuda dionica je jedna metoda kojom se stjecanje može obaviti. U ovoj vrsti ponude, jedan od načina na koji tvrtka preuzimatelj može zasladiti posao i pokušati natjerati nesigurne dioničare da pristanu na prodaju je ponuditi premiju iznad cijene za koju se dionicama trenutno trguje.
Ključni odvodi
- Cjelokupna gotovina i cijela ponuda dionica je prijedlog jedne kompanije da kupi preostale dionice druge kompanije od svojih dioničara za gotovinu. Kupac može zasladiti posao da bi zaveo ciljane dioničare nudeći premiju nad svojom trenutnom cijenom dionica. Stečeno društvo dioničari mogu ostvariti kapitalni dobitak ako kombinirani subjekt ostvari uštedu troškova ili je znatno poboljšano društvo.
Kako djeluje sva gotovina, ponuda svih dionica
Oni dioničari društva koji se stječu mogu primijetiti rast cijena svojih dionica, osobito ako su društvo kupili po cijeni. Čak i u novčanim transakcijama, za dionice se dogovara cijena dionice, a ta cijena mogla bi biti i znatno veća od mjesta gdje se trenutno trguje. Kao rezultat, dioničari stečenog društva mogu ostvariti značajan kapitalni dobitak, pogotovo ako se vjeruje da je kombinirani subjekt znatno poboljšano društvo nego prije stjecanja.
Na primjer, stjecatelj može najaviti uštedu troškova od preuzimanja, što obično znači smanjenje osoblja ili suvišnu tehnologiju i sustave. Iako su otpuštenja loša za zaposlenike, za kombiniranu tvrtku to znači povećane marže dobiti kroz niže troškove. To također može značiti veći udio dioničara stečene tvrtke, a možda i stjecatelja.
Također, ako je budućnost društva u pitanju ili ako se cijena akvirirane tvrtke borila, dioničari bi mogli imati priliku prodati dionice za premiju ako dionice stečene tvrtke porastu na vijestima o kupnji.
Odakle dolazi novac?
Tvrtka koja vrši stjecanje ne mora imati sav novac na svojoj bilanci da bi obavila cjelokupan novac, svu stjecanje dionica. U takvoj situaciji, tvrtka može ući u tržište kapitala ili vjerovnike kako bi prikupila potrebna sredstva.
Ponuda obveznica ili udjela
Tvrtka koja je preuzela tvrtku mogla bi izdati nove obveznice, dužničke instrumente koji obično plaćaju fiksnu kamatnu stopu tijekom trajanja obveznice. Ulagači koji kupuju obveznice osiguravaju gotovinu tvrtki koja je izdala, a zauzvrat, ulagaču se vraća datum glavnice ili izvornika na datum dospijeća obveznice, kao i kamate.
Ako društvo za preuzimanje nije već bilo javno trgovačko društvo, moglo bi izdati IPO ili inicijalnu javnu ponudu kojom će investitorima izdavati dionice dionica i zaraditi novac. Postojeće javne tvrtke mogle bi izdati i dodatne dionice za prikupljanje novca za kupnju.
Zajam
Poduzeće se moglo posuditi putem zajma od banke ili financijske tvrtke. Međutim, ako su kamatne stope visoke, troškovi servisiranja duga mogu biti neisplativi za troškove stjecanja. Akvizicije mogu biti u milijardama dolara, a zajam za tako velik iznos vjerojatno će uključivati više banaka što povećava složenost transakcije. Također, dodavanje da veliki dug na bilanci poduzeća može spriječiti novokombinirano poduzeće u budućnosti da dobije odobrenje za nove zajmove. Preveliki dug i rezultirajuća plaćanja kamata također mogu naštetiti novčanom toku novog entiteta, sprječavajući menadžment da ulaže nove pothvate i tehnologije koje bi mogle povećati zaradu.
Ograničenja za svu gotovinu, sve ponude na zalihama
Iako se gotovinske transakcije mogu činiti jednostavnim i jednostavnim načinom stjecanja druge tvrtke, to nije uvijek slučaj. Ako stečeno društvo ima subjekte ili se nalazi u inozemstvu, tečajevi različitih zemalja koji su uključeni mogu povećati složenost i troškove transakcije. Na primjer, ako se akvizicija zatvori na određeni datum, a taj datum kasni - s tečajevima koji se svakodnevno mijenjaju - trošak pretvorbe bio bi drugačiji iznos na novom datumu završetka. Kao rezultat toga, tečajni rizik može značajno povećati cijenu transakcije.
Loša strana cjelokupne gotovine i sve ponude dionicara je da je njihova prodaja dionica oporeziva. Čak i ako prodaju svoje dionice kupcu s premijom, porezi mogu oduzeti značajan komad njihove zarade ako je prodajna cijena viša od cijene koju su ulagači platili kad su prvobitno kupili njihove dionice. Međutim, sve dionice dionica koje su napravljene po cijeni višoj od cijene dionice predstavljaju oporezivi događaj, tako da se ta prodaja ne razlikuje tako porezno kao što je to uobičajena prodaja na sekundarnom tržištu.
Drugi mogući način akvizicije bio bi da kompanija stjecatelj ponudi dioničarima zamjenu svih dionica koje imaju u ciljnom društvu za dionice u preuzimajućem društvu. Te transakcije dionica ne oporezuju se. Firma koja je preuzela tvrtku također može ponuditi kombinaciju gotovine i dionica.
