Kako kamatne stope rastu, tvrtke s izrazitim utjecajem povećavaju profitnu maržu. Za razliku od toga, dionice tvrtki s jakim bilancama već premašuju rezultate svojih jako zaduženih kolega za 8 postotnih bodova iz godine u godinu, prema istraživanju Goldman Sachs Group Inc. (GS). "Snažne bilansne zalihe povijesno su nadmašile slabe zalihe bilansa tijekom okruženja u kojima raste utjecaj", kaže Goldman u posljednjem izvješću američke agencije Weekly Kickstart. Oni dodaju: "Čini se da su snažne bilansne zalihe spremne za bolji učinak bilo da je gospodarski rast snažan ili da propada." Ovo je prvi od dva članka koja će Investopedia posvetiti Goldmanovom izvješću.
Među 50 dionica u Goldmanovoj košarici Strong Balance Sheet nalaze se Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Adobe Systems Inc. (ADBE), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA), ANSYS Inc. (ANSS), Cognizant Tech Solutions Corp. (CTSH) i Texas Instruments Inc. (TXN). Goldmanovi nalazi su posebno pravovremeni, s obzirom na to da se očekuje da će Federalne rezerve u srijedu najaviti još jedno povećanje kamatnih stopa.
| Zaliha | YTD Dobitak |
| Skyworks | 9% |
| čerpić | 41% |
| Intuit | 31% |
| MasterCard | 32% |
| ANSYS | 16% |
| svjestan | 9% |
| Texas Instruments | 14% |
| Srednji S&P 500 zaliha | 2% |
Metodologija
Goldman je analizirao zalihe u S&P 500 indeksu (SPX) izračunavši Altman Z-ocjene za svaku, metriku koja kombinira očitanja iz pet financijskih omjera kako bi predvidjela vjerojatnost bankrota. Standardno tumačenje ovih podataka je da dionice s ocjenom od 3, 0 ili više vjerojatno neće bankrotirati. Srednja zaliha u S&P 500 ima ocjenu 3, 4, prosječna zaliha u Goldmanovoj košarici za jaku ravnotežu ima ocjenu 9, 0, a na sedam gore navedenih dionica imaju ocjene u rasponu od 10, 1 za Cognizant do 23, 0 za Skyworks.
Fed: 'Puno više sokolovih'
Goldmanovi ekonomisti očekuju da će Odbor federalnih rezervi povećati stopu sredstava Feda za 25 baznih bodova u srijedu, na ciljni raspon od 1, 75% do 2, 00%. Oni napominju da tržište budućnosti već dodjeljuje 91% vjerojatnosti ovom povećanju tečaja.
Ipak, vjeruju kako vjeruju da je "očekivana staza Feda puno jača nego cijene budućih tržišta". Buduće tržište predviđa da će Fed povećati stope jednom u 2018. nakon ovog tjedna, a dvaput 2019. Goldman, nasuprot tome, projicira još dva pohoda u 2018. nakon ovog tjedna i četiri u 2019. Oni temelje svoje prognoze na svojim promatranjima pooštravanja financijskih uvjeta po pet ključnih financijskih pokazatelja: porast prinosa na 10-godišnju blagajničku blagajnu SAD-a, jačanje američkog dolara, povećanje kreditnih marži, pad cijena dionica i odluka Feda da povisi stope u ožujku.
Snažne bilance i snažni rast
Za srednju kompaniju S&P 500, omjer neto duga i EBITDA-e na najvišoj je razini rekordnih rezultata, zaključuje Goldman. U svjetlu povijesno niskih kamatnih stopa, kompanije sa slabim bilancama iskoristile su jeftino financiranje i nadmašile svoje manje zadužene rivale. "Od siječnja 2017. godine, međutim, tvrtke s jakim bilancama imaju bolji učinak", piše Goldman i dodaje, "Očekujemo da će se ovaj nedavni trend nastaviti kako se monetarna politika normalizira."
Ako se gospodarski rast uspori, što dovodi do sporijeg porasta kamatnih stopa, Goldman primjećuje da će ipak slabe bilansne zalihe imati opadajući omjer pokrića kamata. Nasuprot tome, napisati, "U prošlosti su se dogodila razdoblja najstrožeg bilansnog učinka, usporedo s usporavanjem gospodarskog rasta i slabim prinosom kapitala." Nadalje, dodaju: "Za razliku od povijesti, mnoge tvrtke s najjačim bilansima danas su također tvrtke s najjačim rastom."
Druga priča na ovu temu pojavit će se u Investopediji u srijedu, 13. lipnja.
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Top dionice
8 kvalitetnih zaliha za kupnju nakon 'pretjerane' listopadske rasprodaje
Top dionice
10 dobitnih zaliha za Lean Times
Stock Trading Strategy & Education
Kako kamatne stope utječu na burzu?
Top dionice
8 kvalitetnih zaliha koje mogu napredovati na nestabilnom tržištu
Top dionice
Najpopularnije zalihe potrošača
Top dionice
Najbolje financijske zalihe za siječanj 2020
Veze partneraPovezani uvjeti
Temeljna analiza Temeljna analiza je metoda mjerenja unutarnje vrijednosti dionica. Analitičari koji slijede ovu metodu traže tvrtke čija je cijena ispod njihove stvarne vrijednosti. više Definicija uzajamnog fonda Uzajamni fond je vrsta investicijskog sredstva koja se sastoji od portfelja dionica, obveznica ili drugih vrijednosnih papira koje nadgleda profesionalni upravitelj novca. više hedge fond hedge fond je agresivno upravljani portfelj ulaganja koji koristi pozicije, duga, kratka i izvedenica s utjecajem. više Bruto domaći proizvod - BDP Bruto domaći proizvod (BDP) je novčana vrijednost svih gotovih proizvoda i usluga izrađenih unutar neke zemlje u određenom razdoblju. više Definicija prošlih usluga Prošla usluga obuhvaća razdoblje prije nego što je zaposlenik sudjelovao u planu s definiranim naknadama ili prije njegova nastanka. više Ispod definicije tržišta Ispod tržišta se može odnositi na bilo koju vrstu kupnje ili ulaganja koja se vrši po nižoj od tržišne cijene. više