Trgovinski sukobi i usporavanje gospodarskog rasta važu na S&P 500 zarade, za koju se očekuje da će u trećem kvartalu 2019. biti na godišnjoj osnovi u trećem kvartalu 2019., treći uzastopni pad. Tržišni promatrači i investicijski stratezi savjetuju investitorima da posvete veliku pozornost 5 ključnih trendova iza ove silazne putanje, uključujući utjecaj većih troškova ulaza i rada na maržu profita, očekivane slabe performanse velikih banaka, utjecaj trgovinskog rata na tehnološke zalihe, kako se održava potrošnja potrošača, te smjer korporativnog usmjeravanja tijekom sljedeće godine, prenosi Financial Times.
Podaci koje je prikupio istraživački sustav FactSet i izvijestio FT nisu ohrabrujući. Procjenjuje se da će prosječna marža neto dobiti za sve tvrtke S&P 500 iznositi 11, 3% u trećem kvartalu 2019. godine, u usporedbi s 12, 1% u istom razdoblju 2018. godine. Prihodi i zarade banaka predviđaju se za 1, 6% odnosno 1, 8%, u odnosu na vaše stanje. Za tehnološke zalihe, očekuje se pad prihoda za 10% u odnosu na prethodnu godinu, dok će prihodi porasti za jedva 0, 3%.
Ključni odvodi
- Predviđa se da će zarade od S&P-a u trećem kvartalu 2019. biti niže u odnosu na vaše. To bi bio treći kvartalni pad. Rastući troškovi, trgovinski sukobi i dolar u porastu štete dobiti. Potrošačka potrošnja bila je snažna, ali može oslabiti. padom kamatnih stopa.Ali povijest pokazuje da su procjene možda previše pesimistične.
Značaj za investitore
Goldman Sachs procjenjuje da će plaće biti više za 3, 2% u 3Q 2019. po FT-u. U međuvremenu je američki dolar u tromjesečju porastao za oko 3, 4%, što će smanjiti vrijednost dolara i prihoda američkih kompanija u inozemstvu. Kao grupa, tvrtke S&P 500 ostvaruju više od 40% svoje prodaje izvan Sjedinjenih Država
Pad kamatnih stopa, kao rezultat smanjenja stopa Federalnih rezervi, smanjuje neto kamatne marže banaka. U međuvremenu, američki i kineski trgovinski rat glavni je problem tehnoloških firmi. "Najveća briga investitora i dalje je crni oblak Kine koji baca dugu sjenu na imena poluvodiča i tehnologija, uključujući Apple, ", kako je za FT rekao Dan Ives, analitičar iz Wedbush Securitiesa.
Potrošačka potrošnja, koja čini oko 68% američkog BDP-a, nedavno je bila među svijetlim točkama, pojačana povećanjem plaća i stopom nezaposlenosti koja je pala na najnižu razinu od 50 godina. Unatoč poteškoćama u nedavnim anketama, čini se da raspoloženje potrošača sve više postaje opreznije. Osim toga, veliki i rastući broj potrošača ima problema s plaćanjem računa, susretanjem s problemima s kreditima ili izgradnjom prekomjernih iznosa duga, pokazalo je tromjesečno istraživanje UBS-a. nalazi.
Ključna mjera rastućeg opreza poduzeća je njihova nespremnost davanja dugoročnih predviđanja. Prije financijske krize 2008. godine, otprilike jedna od osam tvrtki S&P 500 ponudilo je smjernice za svoju sljedeću fiskalnu godinu tijekom poziva za 3Q zarade, ukazuje FT. Od tada se broj tvrtki koje odluče ponuditi takve projekcije smanjio na pola. Savita Subramanian, voditeljica američkog kapitala i kvantitativne strategije pri Bank of America Merrill Lynch, kaže za FT da će taj broj vjerovatno biti "znatno niži", jer kompanije postaju sve neizvjesnije u budućnost.
Gledajući unaprijed
U proteklih 5 godina stvarna zarada pobijedila je konsenzusne procjene u prosjeku za 4, 9%, pokazala je analiza FactSet-a koju je objavio The Wall Street Journal. S obzirom da trenutni konsenzus zahtijeva pad od 4, 5% u S&P 500 dobitku, mali porast zarade je posebna mogućnost. U drugom kvartalu 2019. godine stvarna zarada smanjena je za samo 0, 1%, usprkos konsenzusnoj prognozi pada od 2, 7% u izvještajnoj sezoni.
U trenutnom izvješću, BofAML projicira da će stvarni 3Q 2019. EPS za S&P 500 ući za oko 2% ispod razine prije godinu dana. Tijekom prvog tjedna izvještaja o zaradi za 3Q 2019, otkrili su da je udio tvrtki koje procjenjuju i EPS i prodaju u skladu s povijesnim prosjecima, dok su samo otkupi zarade u trendu znatno iznad prosjeka.
Unatoč tome, Subramanian BofA upozorava da su konsenzusne prognoze za buduća razdoblja previše optimistične u pozivanju na rast YOY EPS-a od 3% u 4Q 2019. i 10% za cijelu 2020. godinu. "EPS padi su poput žohara", rekla je za FT i dodala, " Rijetko događaj koji je jedna četvrtina."
