Španjolska i Portugal, dvoje problematične djece u eurozoni, ekonomski su se poboljšali u posljednjih nekoliko godina. Italija se, nasuprot tome, nastavlja suočiti sa strukturnim neravnotežama. Statistički značajna je činjenica da je od stvaranja valute eura prije 16 godina ukupno porasla samo 4%.
Tri najveća problema s kojima se Italija suočava su nizak rast i nezaposlenost, prekomjerni dug i bolesne banke. Svaka od njih krvari u drugu, što otežava povratak Italije iz svoje crne rupe.
Nizak rast i visoka nezaposlenost
Iako je Italija napustila dugu recesiju početkom 2015., realni bruto domaći proizvod (BDP) još je 9% ispod razine iz 2008. godine. Njegov temeljni problem rasta koji kreće u 2016. spremno je nastaviti se čak i ako dođe do skromnih poboljšanja.
Na primjer, Europska unija predviđa rast BDP-a od 1, 5% u 2016. u usporedbi s manje od 1% u 2015. Realni BDP-u na razini je zadnji put doživljenu 2000. Realni BDP za eurozonu u cjelini je 10% veći nego u 2000, pa Italija opet zaostaje.
Ogromna nezaposlenost ostaje ogroman problem. Od 8, 4% u 2010. godini, stopa nezaposlenosti dosegla je oko 12% u 2015. godini, a očekuje se da će se zadržati na toj razini u 2016. i 2017. godini. Nezaposlenost mladih je vrlo visoka, mnogi su odustali od traženja posla. Italija također ima jednu od najnižih stopa pismenosti u Europi, a broj građana koji ulaze u siromaštvo eksplodirao je od 2008. godine.
Preveliki dug
Prognozira se da će bruto javni dug u postotku BDP-a iznositi 132% u 2016. godini, jedva da će se promijeniti od 133% u 2015. To je neupadljivi teret koji se povećao s nekoliko problema.
Iako je Italija dugo godina doživljavala visoku inflaciju, niska inflacija sada je problem s obzirom na prekomjernu razinu duga u zemlji. Niska inflacija povećava realni trošak duga. To se vidi u krajnjem trenutku kada inflacija padne ispod nule, stvarajući deflaciju i dužničku spiralu. Inflacija je u 2015. iznosila oko 0, 2%, a očekuje se da će porasti na 1% u 2016. godini.
Italijanski državni dug posebno je težak jer se zemlja bori s naduvanim sustavom socijalne skrbi koji su stvorili političari prije mnogo desetljeća. Javni dug porastao je na 2, 3 trilijuna eura u 2015. godini; samo Grčka ima veći broj.
Mnogo je nedostataka prekomjerne razine javnog duga. Rast je ograničen na temelju veće razine oporezivanja potrebne za servisiranje kamata na dug. Ekonomisti su pronašli konzistentnu vezu između niskog ekonomskog rasta i visokog nivoa javnog duga.
Bolesne banke
Omjer nekvalitetnih zajmova za poduzeća u Italiji iznosi preko 25%, što je ekvivalent 370 milijardi USD ili 21% BDP-a. Vlada govori o ukrcavanju ove neproduktivne imovine u lošu banku, brišući ih iz bilansa stanja banaka i dajejući im novi početak u teoriji.
Početkom prosinca vlasti su poduzele korak u tom smjeru spašavanjem četiri male plutajuće banke, što je pokrenulo prosvjede maloprodajnih ulagača koji su izgubili novac. UniCredit i druge velike talijanske banke ulažu većinu novca za spas, ali problem je mnogo veći od bilo čega s čime se privatni sektor može nositi.
U usporedbi s drugim europskim bankama, talijanske su banke izloženije zajmovima banaka. Ti talijanski korporativni klijenti također imaju tendenciju da imaju veću prednost i manje su kreditno sposobni. Dostupnost kapitala tim tvrtkama sada je ograničena veličinom nekvalitetnih zajmova, a malo je nade u bilo kakav održivi rast BDP-a dok se ne provede izvodljiv plan za uklanjanje tih zajmova.
Postoji jedan bljesak nade za loše rješenje banke. Koncept je djelovao dovoljno dobro u Irskoj i Španjolskoj, a posebno je dobro funkcionirao tijekom krize štednje i zajma u Sjedinjenim Državama.
Ekonomski izazovi Italije u 2016. godini
Italija se suočava s još jednom godinom ekonomskih teškoća jer su njeni problemi postali toliko usađeni i sustavni. Monetarne vlasti u Sjedinjenim Državama i Europi gurnule su papučicu lakog novca na pod od 2009. godine, a to nije pomoglo onima koji zaostaju kao Italija. Pronalaženje načina za rješavanje bankarske krize bio bi značajan prvi korak na putu Italije ka oporavku.
